面对资产泡沫 我们应如何应对?
面对资产泡沫 我们应如何应对? - 今日头条(TouTiao.com)http://toutiao.com/i6256942335775490561/面对资产泡沫 我们应如何应对?http://p2.pstatp.com/large/4d0008ac05a84aadff 无界新闻2016-03-01 12:51
http://p3.pstatp.com/large/25400090f1dedf4e54e无界新闻评论员 祁和忠股灾之后，一线城市房地产价格又出现暴涨，资产泡沫化的风险步步紧逼，正在考验市场各方的应对智慧。无论股市抑或房产，慢牛、长牛是大多数人的美好愿望，事实却总是背道而驰。在宏观经济周期向下的背景下，实体经济的投资回报率较低，难以吸纳超发的货币。大量资金如洪水般肆虐，加大了资产价格的波动。当过多的资金流入股市时，必然导致股价暴涨，但买股票最终还是为了卖掉它，暴跌是暴涨的必然结果。从2015年年中的5178点，到如今的2700点附近，上证综指接近腰斩，仅历时8个多月。股市跌幅之所以如此惨烈，主要是因为此前的上涨缺乏基本面的支持。2014年12月，在上证综指处于如今的点位附近，市场上关于A股进入大牛市的声音越来越多时，就有知名私募基金人士指出，经济基本面并没有发生很大的变化，变化的是利率环境和市场的风险偏好，A股不具备大牛市的条件。然而，在股市上涨趋势形成之后，银行理财资金、信托资金、场外配资资金等各路入市资金争相入市，令A 股走出了一波快速的疯牛行情。2015年上半年，在市场的急剧上升过程中，证监会的高级官员也在不同场合多次警示过风险，但因对违规资金缺乏实质性的监管措施，未能有效遏制股市的过快上涨。直到2015年5月，在股市上升至5000点以上后，监管部门才开始清理配资，彼时，股市已经危如累卵。证监会姗姗来迟的监管行为，犹如压在骆驼背上的最后一棵稻草，顷刻间，各路资金竞相出逃，相互踩踏，引发股灾。面对流动性的消失，政府被迫救市，投入万亿资金，才化解危机。如今，房地产市场也面临着与股市2015年年底相似的一幕。深圳、上海、北京等一线城市房地产价格的暴涨，导致众多有首次置业或二次改善置业需求的居民提前释放需求，恐慌性入市，不断推高房地产价格。值得注意的是，一线城市的房地产热已在向二线城市传导。中国指数研究院最新发布的百城价格指数显示，中山、苏州2月份的环比涨幅分别为5.63%、5.56%，已超过深圳的5.41%。2月29日傍晚，央行宣布降准，自3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次降准，主要是为了对冲外汇占款减少的影响，应对经济下行的压力。但多位专家担心，降准也会对房地产价格起到助涨作用。在降低首付、契税等优惠政策的支持下，一二线房地产价格的上涨趋势已经形成，但三四线城市消化库存的效果还需要继续观察。在这种结构性的矛盾下，亟须各个地方政府在中央指导下，针对各地情况，采取适合本地的政策措施：中心城市应立即加大调控力度，采取切实有效的措施，进行逆周期干预，防止泡沫的过快增长;三四线城市则应以鼓励为主，切实落实各种优惠政策。在中心城市房价的暴涨过程中，对于一些房产中介、开发商，以及其他机构参与投机性炒房，帮助购房者规避最低20%首付的行为，亟须从快从严查处。商业银行在放贷过程中，也需要加强审查，防止违规资金的炒房活动。现在，房地产价格的上涨也许只相当于股市处于三千点的位置。市场上的炒房资金同样希望把价格迅速拉到五六千点，然后高位出货，实现暴利。但是，房价暴涨不符合广大居民的利益，并将威胁国家经济的基本稳定与安全。房价的大起大落，其危害远超过股市，将成为宏观经济的难以承受之重。2015年的股灾，应成为目前房地产市场的镜鉴。
为崩盘和解体而努力
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