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论：‘新股发行方案’意见稿，'新抢劫主义思维'浓！（转载） ... ...
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论：‘新股发行方案’意见稿，新抢劫主义思维浓！
操盘金手指 【原创】
中国证券监督管理委员会2012年3月31日出台了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见(征求意见稿) 》，www.eastmoney.com于2012年04月01日 18:23新华网。全文详见链接： http://finance.eastmoney.com/news/1366,20120401199171983.html
一、现有发行制度尚为暗抢
1、先仔细阅读征集意见的第四条（黑色体内容）
‘四、增加新上市公司流通股数量，有效缓解股票供应不足’
1、取消现行网下配售股份三个月的锁定期，提高新上市公司股票的流通性。发行人、承销商与投资者自主约定的锁定期，不受此限。
2、在首次公开发行新股时，推动部分老股向网下投资者转让，增加新上市公司可流通股数量。持股期满3年的股东可将部分老股向网下投资者转让。老股转让后，发行人的实际控制人不得发生变更。老股东选择转让老股的，应在招股说明书中披露老股东名称及转让股份数量。
3、老股转让所得资金须保存在专用账户，由保荐机构进行监管。在老股转让所得资金的锁定期限内，如二级市场价格低于发行价，专用账户内的资金可以在二级市场回购公司股票。控股股东和实际控制人及其关联方转让所持老股的，新股上市满1年后，老股东可将账户资金余额的10%转出；满2年后，老股东可将账户资金余额的20%转出；满3年后，可将剩余资金全部转出。非控股股东和非实际控制人及其关联方转让所持老股的，新股上市满1年后可将资金转出。
2、再看现行新股发行制度下的三高真正原因：
⑴IPO发行前突击入股
突击入股已屡见不鲜，战略投资者，券商，承销商也好、利益关联方（相关行业），向利益攸关方利益输送等，造成了诸多利益方低价突击入股。
⑵尾大不掉，设陷阱！
股本设计时把非流通部分设计无限大，IPO部分小，就可顺其自然地抬高发行价，炒高后慢慢下跌无所谓，到解禁时仍高于入股成本数倍至十几倍不等，钱自然就可从二级市场圈走。
(3) 业绩包装超募资：上市公司过度包装业绩不是个案，上市绩优，次年变脸。但变脸时，一级市场已高发行， IPO方已超额募资。
(4)锁定期短，助爆炒！
上市公司主要大股东锁定期为36个月，参股的战略投资者为12个月，网下申购的机构为3个月。锁定期短的陷阱，易造成利益攸关方一步到位推高新上市的股票股价，3-12个月解禁的利益方已能从容在二级市场高价数倍套现。当下，很多次新股在暴跌过程中依然从容减持，就很说明问题。
以上仅表明未改革前的原新股发行制度，为暗抢。
二、新股改革征求意见内容，变成明抢！
⑴取消3个月锁定期的害处：
助长承销商抬高上市价格，一步到位将上市当日价格暴炒。即使后面来几个跌停，其价格仍将远远高于发行价。此为快速套现！
⑵部分老股向网下投资者转让的害处：
首次公开发行新股时，推动部分老股向网下投资者转让，增加新上市公司可流通股数，势必造成已严重贫血的二级市场，因过度失血而休克！即原二级市场股票被边缘化，会产生过度反应，普遍暴跌！
⑶增加新上市公司流通股数量，有效缓解股票供应不足，纯属强盗逻辑！
什么时候存在过‘股票供应不足 ’？自2007 年下半年至今，中国A股一直是一个严重供大于求的市场，已经人工再造了几个流通市场，无论是大小非套现，还是新发行的股票存量解禁套现、增发、配股、债转股，还有源源不断的新股IPO，可谓‘抽血管道’插满A股市场各个角落，何以有股票供应不足之说？
三、建议：
当前，A股市场可以说已经是一个严重贫血的羸弱病人，需要修身养息。
1、推出新方案前停止发售新股！
2、邀请普通投资者代表参与，重新起草新股改革指导意见。
除了证监会官员及其专家、券商基金机构代表外，要有能代表为广大中小投资者说话的财经专家学者（如李志林、韩志国、皮海洲、程程、谢百三等），个人投资者代表（如：杨百万、林之鹤、玉名等）。
3、征集意见稿中第三款第3条惩罚违规避重就轻！
3、发行价格高于同行业上市公司平均市盈率25%的发行人，除因不可抗力外，上市后实际盈利低于盈利预测的，中国证监会将视情节轻重，对发行人董事及高级管理人员采取列为重点关注、监管谈话、认定为非适当人选等措施，记入诚信档案；对保荐机构法定代表人、保荐代表人及项目组成员采取监管谈话、重点关注、出具警示函、认定为不适当人选等监管措施，记入诚信档案。
什么监管谈话、记入诚信档案等，没有具体的惩罚约束力，人家把钱搞到手了，也就和你说拜拜了，你的诚信档案起什么作用？
4、新股发行制度改革方向要重蛋糕分配，切忌只重造富既得利益方！
资本市场改革的顶层设计，关乎近8000万投资者的利益。证监会怎么可以忽视这么大的、涉直接利益的攸关群体（中小投资人）的切身利益？
