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幻梦泡影
写大国游戏的时候,决定每一篇加一句题诗。先是感慨于唐人李义山的珠泪玉烟,共鸣于宋人苏东坡的雪泥鸿爪,同困于元人萨直斋的倦客游魂,后又在四川大难后,缅怀明人王承父的渝曲榕风,追忆清人王船山的身静思动,折服于民初王国维的博学宏论,然后钦佩今人毛泽东的豪迈豁达。最后因时间限制,赶着出工,只好自己赤膊上阵,题完后几篇。
在写花开花落时,就决定写些容易和简单的五绝。刚开始时,西北风云变幻,既有东突恐怖分子活动,又有俄罗斯之格鲁吉亚用兵,因此就多了些边塞派的味道。只不过后来心情平复,开始东施效颦,试图仿效陶潜的风格。
在决定写幻梦泡影时,恰巧读了宋玉的几首赋。于是一时感叹,写了首感怀赋,作为各篇的题头。和花开花落的五绝不同,可以独自为诗,这首感怀赋必须一气读完,才有点眉目。因此放在序里,和各位看客同赏。
感怀赋 生清贫兮一白丁,死困骞兮破皮囊。 居陋室兮册满璧,执残骸兮弃山旁。 抬醉眼兮天何苍,低回眸兮路亦长。 沁芬芳兮春叶青,感飘零兮秋木黄。 羡惊鸿兮风为翼,怜朝露兮草作床。 温旧梦兮情如蜜,思故人兮泪断肠。 谈纵横兮缺良策,摹丹青兮砚半方。 博群论兮心无羁,坐静默兮驹过墙。 追前贤兮夜不寐,起舞剑兮伴晨光。 笑浊世兮人自困,泛渔舟兮看夕阳。 果落案兮花正谢,冬飞雪兮夏送凉。 煮新茗兮寒衣成,饪佳肴兮小碟香。 哀彼土兮多历难,举镐犁兮谋驰张。 苦乏陈兮书卷意,未尽言兮舌已伤。 愿绵薄兮入他耳,替贱民兮大声扬。 难隐忍兮铜之臭,洗铅华兮着素裳。 留三分兮浩然气,敢逐月兮非海量。 聚同袍兮持吴戈,筑桃源兮变沧桑。
只不知一番心意,可否为贱民谋得半分福利,却不是吾等山野之鹤可以操纵了。
梦幻泡影之五 美国金融危机
九
如果考虑到救美国市是出于道义和友谊,或者是什么中国应尽的国际责任,那么这些人就是真的需要检查检查脑子了。但如果觉得救美国是为了保住中国的债务安全,和保住中国的出口工业,这种“救人即救己”的想法虽然天真和不切实际,但还是以自己的国家利益出发,而无可厚非。只不过就要有足够的心理准备,要明白再扔进去几千亿,都会是泥牛入海,肉包子打狗,一去不回,而且也不是什么大不了的事。
这就是为啥笔者认为,中国已经套进去的美元投资,不会承受从美元贬值太大的损失的判断外,笔者的答案中又有“会”这个字,那是因为当大家一起刺激经济,松动银根,所有的中央银行开机大印,那么我们就会看到一个全球的货币贬值,和全球物品的上涨,即普遍的通货膨胀。应为通胀而导致的缩水,就是不可避免的了。当然在这个需求紧缩的情况下,如果全世界人民勒紧裤腰带,也许可以冲销这个贬值的情况。只要保住了粮食,和与其相关的如种子,化肥等物资,估计其他的物价涨势也不足为惧,只要不影响中国经济的根基,损失掉外汇储备,并不致命。
那么美国经济救不救得活,对中国的实际经济,即出口加工业有什么影响呢?要明白这个问题的答案,就要看看美国经济的具体情况。
从美国的经济数据来看,在目前美国的消费已经占了GDP总量的70.94%,几乎到了不可以在提高的地步。而美国的储蓄率,几乎就到了零。因此美国经济的正常发展(几乎不会有任何美国人认为现在的经济是正常),就会在如何将这两条线的趋势扭转过来。
美国人民要提高储蓄率和减少消费在国民经济中的比重,就必须节衣缩食,降低进口,和努力工作,增加出口。从美国的经济总量来看,大约是13万亿,那么消费这一块的产值就是9.22万亿。降两个百分点,就会减少2600亿。而目前美国从中国的进口,根据美国统计局的资料,在2007年是3214亿美元,今年的头7个月,是1854美元。
作为美国最大的入口国,中国的进口,大致占了美国总进口的16%,由于美国的其他主要入口国家,如加拿大和墨西哥是以能源为主,而日本和德国的入口以高价物品为主,尤其是汽车等大件商品受打击的机会比较大,对中国进口的影响也许没有那么重,估计就是在500-600亿左右。因此中国扔进去救市的钱,必须考虑到值不值得。既然日本和德国比中国更有钱,而且他们的出口受打击的情况更严重,似乎由他们先出头比较合理。
对美国人民来说,其肩负的债务要比美国政府更多,有迹象显示美国人民开始省吃俭用,准备开始过苦日子了。最近联储局8月份数据表面,美国人民10年来头一次破纪录的开始还款,在汽车贷款,信用卡和其他非抵押贷款上,一个月还掉了75个亿。当然这不包括房贷和房屋抵押贷款,但看得出趋势是减少债务,降低消费。这个节衣缩食的全民运动,估计会为消费,尤其是汽车工业和零售业带来重大打击,而导致今年美国经济有可能出现负增长(第二季度是2.8%)。
如果在美国人民紧缩消费的情况下,你觉得可以仍然保住中国的出口,就未免白日做梦了。中国需要考虑的是,如何加快经济转型,用内需来替代因为出口下滑而导致的损失。
十
而中国需要考虑的主要外汇损失,除了通胀因素外,还有就是美国政府财政状况恶化,而导致美国政府破产,赖帐不还。
据美国白宫自己的报告,如果美国以目前这种形式继续运行(不包括这次的救市行为),美国政府会破产。以2007年的数据为例,美国的税收总数是2万6千亿,支出是2万9千亿,赤字是3千亿。如果美国不进行重大改革的话,假定税收水平不变的话(这个是个很大的假定,想想可能的经济停滞,甚至萧条),这里是美国已经和即将出现的情况:
在2007年,联邦医疗保险A计划支出超过税收收入。
在2011年,该计划的基金出现负增长,因为支出超过了税收和基金利息收入总和。
在2017年,社会安全基金支出超过税收收入。
在2019年,联邦医疗保险A计划无法支付,按现在法律,会把福利降低至79%。
在2027年,社会安全基金出现负增长,因为支出超过了税收和基金利息收入总和。
在2040年,联邦债务将超过GDP数字,联邦支出将到GDP 30%, 赤字到GDP 10%。在2041年,社会安全基金无法支付,按现在法律,只会支付退休人士75%福利。
因为美国的战后婴儿潮已经开始进入退休年龄,而对老年人最有影响的就是医疗保险和社安退休金,这个数据看起来确实使这些老人们,和要负担他们生活的儿女们心惊胆颤。从二战以来的历史数据看,美国的税收总收入大致在总GDP的18% 左右,你加税和减税的作用,大致会被其他社会有因素对冲掉,所以增加GDP是一个考量。
靠借贷来推动GDP发展当然可以增加收入,但是就要确信你由GDP增产的收入,必须要比你付出的利息高,才可以运作。从这个角度来看,把美国看作一个大的对冲基金,利用外国投资人资金来买低息的国库券,然后希望带动的GDP增长,可以获取更多的税收,就是美国这几年运作的一个主要模式。
那么这里就要考虑的是,如果美国经济增长10%,以总GDP 13万亿为基点,那就是13000亿增长额,其中的18%是新增的税收,就是2340亿。而美国2007年支付的债务利息是2390亿,占总支出的8.2%,根本就不能玩下去。因此就算其他支出不变,只是债务就会让美国财政破产。还要考虑的是,美国的债务并不是保持平衡,而是逐年增加,2007年底美国政府的总债务是9万亿,其中4万亿是自己的债务(包括从社安基金借的2万2千亿和医疗保险基金借的3590亿),5万亿是公众债务,其中2万6千亿是外国政府债务。
从这些预测来看,2040年是一个关键点,即当美国政府的支出达到GDP的30%,和美国政府总债务达到GDP总额。在二次世界大战时,美国政府债务超出了GDP,支出是GDP的44%。之所以把这个年头拿出来,是因为当美国国会通过了救市计划之后,总债务已经到了11万3千亿,而支出已经到了GDP的30%,即在2009年,美国已经到了2040年的崩溃点。讲难听点,美国能不能熬过这两年,都是为知之数。前有阿根廷,后有俄罗斯,这样的局面不是没有先例。
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【花开花落】大国游戏二
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