【蕭谈天下】铁肩担道义---人民币贬值时事解码

蕭十一狼

特普朗说人民币贬值“会摧毁美国”，暂且不讨论这耸听危言。我们先回头看看贬值的前传。
中国今年目标是保7，提出振兴内需作为主要手段，其中设想是希望通过催谷股市达到全民皆富，促进消费力。可惜过去几个月，股市受多种因素影响而大幅震荡，希望变失望，时至八月，指望股市带动全国内需经济发展的愿望似乎相当具难度。另外一个数据就是7月PPI生产物价指数不仅延续过去41个月的下跌走势，更创09年2月以来的最大跌幅，制造业响起警号。
基于以上基本面，政府惟有再次祭出杀招--回归推升实体经济，其中最大的手段，就是催谷出口，用增加出口来促进国内制造业前进步伐。而方式就是人民币贬值，这是最快见效的杀招。这是人民币贬值的一个内因。笔者早前曾写帖，指出“实体经济和互联网+”将是，才是中国经济发展的新思路。与当前中国的货币政策不谋而合，笔者后更指出，中国经济不应由股市经济唱主角，也与中央政府目前的经济思路相似。
贬值增加出口，也可以看作是为未来的一带一路战略铺路。一带一路的目的之一，就是利用国内产能剩余，造福国际社会，而要国际社会接受中国制造，人民币币值就应当在一个合理范围。这个“合理范围”。笔者认为不应受美元汇率左右。也就说，中国的出口，金融话语权不应旁落到美国手上。贬值一招，是将金融话语权牢牢掌握回自己手里。这是人民币贬值的另一个内因。特别需要指出的是，笔者认为人民币升或贬都不能只考虑只为加入“特别提款权”一篮子货币，不宜削足就履。人民币国际化，其实有很多方式和途径。也需要时间水到渠成。
其实，汇改10年，人民币只升不跌累计升幅30%，加上工资成本不断上升，已经严重影响中国制造业“价廉物美”的国际地位，加上诸多跟中国竞争的新兴市场，无不玩起竞相贬值的金融游戏，此消彼长，中国外贸萎缩就不难理解了。事实上，人民币持续升值，造成中国制造业成本高企，几乎与美国看齐（据资料显示只相差4%），这严重与中国仍是发展中国家的地位不符。人民币升值，中国付出了制造业萎缩的大代价。笔者认为，没理由让制造业和外贸业先行牺牲为国捐躯的，这与中国今年制定的“制造2025”大目标显然背道而驰。更不符合一带一路大战略。就这个而言，笔者认为这二天人民币贬值的幅度，也许还不够，从过去10年升值已达30%来看，还具有颇大的下降空间。因此。笔者认为人民币开始进入贬值通道，但这个幅度，是政府能管控的。特朗普等美国政客应该要理解，也应该有信心。
特别需要指出的是，中国一直十分谨慎处理汇率问题，一直是在做一个负责任的大国，美国不理解是不应该的，最明显的事实就是，美国引发的二次金融风暴，中国都顶着自身压力，坚持不贬值，对过去十数年的全球经济复苏居功至伟。相对美国实行多年的量化宽松货币政策，谁才是负责任的大国一目了然。
美国操控汇率多年至去年结束量化宽松政策后，明显将本国经济不利因素成功转嫁到新兴市场，今年还准备用“加息”来抢夺全球资金，给新兴市场致命一击。各国面临苦不堪言的走资局面，各国本身经济进入不明朗阶段。作为全球经济巨无霸，中国惟有担当起新兴市场的“保安”（美国还是警察），保证新兴市场在良性发展区间运行，祭起人民币贬值大旗。
美国人的指责，其实是一百步指责五步。说起货币战争，自从美国多年前实行QE政策，货币战争就已被掀起打响（笔者曾撰帖，指出QE政策的源头最早是日本），只是鉴于美国金融霸权，全球很多国家敢怒不敢言而已。故面临美国9月加息传闻，中国率先出手，虽然已经引发亚洲区各国货币竞相贬值，但却能使美国加息计划延后。美国制造业出口或许雪上加霜（难怪美国朝野指责中国）。必须知道，是中国拯救了众多新兴国家市场，贡献是巨大的，这也是目前为止，只有美国指责中国其他国家默不作声的原因。当然，在指责与自救二者之间，中国显然选择自救。
其实人民币汇价存在被高估的情形，本次贬值，可看作是合理回归。美国造成的二次金融海啸，严重削弱发达国家经济，全球经济低速增长已经成为新常态。新兴经济体通过贬值来刺激出口，应对产能过剩的挑战实在无可厚非。但笔者提醒的是，消化剩余产能，光凭贬值仍不能解决中国企业内部之间恶性竞争，割价竞争的困局。
在经济降速和资金外流二者同时存在的现实中，要拯救的当然首选是经济增长速度，毕竟只要经济上去了，又何愁资金不回来呢？贬值后，中国各个行业都有赢家，输家，如制造业是赢家，房地产业是输家等，这都是十分正常的。这也是货币贬值不可能是完胜的原因，这一点，多年贬值的美国应该身有体会。中国房产市场，股市经济都不应在中国经济中占有过大比重。而钢铁，水泥等与基建工程有关的产能过剩行业，出口是唯一出路。
总结:为防经济L形探底，必须重走U形回稳格局，这才是保7的路线图。人民币贬值，纯属经济技术动作，无需大惊小怪。但这只是第一步，笔者预测贬值后，中国还有其他政策工具进一步“善后”，为中国经济和全球经济（包不包括美国经济？）作出负责任的表现。美国人说三道四只能说明美国的经济不是建立在自身实力的基础上，而是在利用金融霸权寄生于其他市场经济体。美元会否重拾QE政策？这是后话。

BLWY