保尔森的“中国责任论”是“强盗逻辑”

舒晴曼妙

近日，即将卸任的美国财长保尔森公开表示，中国等新兴市场国家的高储蓄率是造成全球经济失衡并导致金融危机的主要原因。而美联储主席伯南克也将美国房地产泡沫归咎于外国人(尤其是中国人)的高额储蓄。应当说，中国高储蓄率是中美经济失衡的一个原因和表现，但是，中国高储蓄率并不是美国危机的根源。

    笼统地看，中国过去几年对美国经济的影响主要体现在两个方面：一方面是向美国出口大量廉价货物，从而压低了美国的通胀水平，影响了以钉住通货膨胀为目标的美联储货币政策，令利率处于较低水平，刺激了包括房产在内的消费；另一方面，中国大量的外汇储备流入美国债券市场，尤其是增持长期国债，从而压低了美国的长期利率，并导致美联储即使提高短期基准利率，也难以影响和提高包括地产信贷在内的长期利率水平。如果不做细致的研究，很容易得出是中国的高储蓄率帮助美国形成了“地产泡沫”，从而酿成次贷危机。

    实际上，即使中国廉价商品和资本对美国的利率水平构成了一定的影响，中国因素也不是根本因素，更谈不上是美国危机的根源。美国次贷危机的根源是美联储在世纪之初的货币政策，过于冒险的次贷产品以及缺乏监管的衍生品市场。

    美国的经济政策只关注了其国内问题，忽视了美元作为国际货币应承担的责任，最终酿成此次危机。2000年美国网络经济泡沫破裂，为刺激经济，美联储13次降低联邦基金利率，直至2003年6月至2004年6月的历史最低点1%，并将如此低的利率水平保持了相当长时间。就财政政策而言，2001年之后，美国政府一方面进行大规模的减税以刺激经济增长，使原本已经过度依靠消费拉动的经济结构进一步失衡；另一方面，阿富汗和伊拉克两场战争导致美国政府开支及赤字不断扩大。美国所实施的赤字财政政策和大规模减税计划，在刺激经济增长的同时，也催生了房地产泡沫的形成和扩大。资产价格过高引发的“财富效应”，又进一步刺激了美国的过度消费，直至危机爆发。

    因此说，中美经济失衡加剧与美联储的政策密不可分，长期的低利率政策在全球化时代导致的流动性泛滥以及美国缺乏监管的资本市场是危机的根本原因。让中国背负主要责任也不符合实际，2004年之前，中国处于吸收FDI(产能)阶段，并引起上游行业的瓶颈从而刺激重工业与能源产业的扩张，出现2004年昙花一现的通胀现象。2005年开始，所谓中国廉价商品出口和外汇储备才大量增加，但中国自2005年7月21日汇改开始，而此前的2004年7月，美联储也开启了升息之路，因此说，美联储此前的利率水平以及此后的通胀水平实际上与中国因素并无太大相关。

    2007年后，时任美国议员的希拉里等议员开始担忧中国大量持有美国国债可能危及金融安全，伯南克则向议员们表示，外资持有的美国国债在美国债市中所占的比例很小，美国债市有能力消化外国的抛售，不存在大的问题。美国财长保尔森表示，外国持有美国国债有助于美国维持较低利率，体现了外国投资者对美国经济的信心。可以看出，当时美国政府并不认为中国增持美国国债是个问题，反而有利于美国物价和利率的稳定。

    值得注意的是，奥巴马在竞选辩论阶段，多次提到中国持有美国国债并表达对美国衰退的忧虑，再加上候任国务卿希拉里在这方面曾经强硬表态，不知保尔森与伯南克近日的言论是否意味着新的美国政府将中美失衡的责任强加到中国头上，从而为贸易保护寻找借口。 “中国责任论”的说法除了是为西方一些主要国家自身经济政策失误及监管不力开脱外，恐怕也是为这些国家今后出台贸易保护主义措施或对中国进一步施压寻找借口。对此我们必须有清醒认识并要予以澄清，否则将不利于全球加强国际合作、反对贸易保护主义、共同应对危机。

lingzi34567

我们对外的舆论机器呢？

竹隐泉

CCTV2早就讨论过这个了

luckyday

美国的“中国责任论”的逻辑是：包括中国在内的新兴市场国家高储蓄——有钱，美国高度依赖消费——却没钱，因此，美国需要钱，必然创造金融工具让新兴经济体去买。但实质是，中国等新兴经济体以廉价劳动力、资源出口美国，补贴美国。美国市场重视金融，将制造产业转移出去，美国人可以不从事实体经济生产，只要通过其在世界货币体系中拥有的过度特权就能榨取别国货币。当金融危机发生的时候，无疑等于美国把全球的金融机构绑架了起来。

Dennis.Tw.Cn

輸打贏要

豈有此理

calmvoca

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Aircraft

中国人的观点美国民众和世界其它地区的民众知道吗？ 中国的舆论工具有效地将自己的这一观点传播到美国了吗？世界其它地区的民众究竟是更了解保尔森的观点还是中方的观点？ 这就是关键所在，话语霸权还是在人家手里。世界上大多数人根本搞不清楚今天发生的世界金融危机是怎么回事，他们最终的观点完全取决于他们从媒体那里得来的信息。中国人的观点不能老是关起门来对自己人讲，要让别人知道。

拾花女人

危机已经来临，美国完全不必要推脱责任，也推脱不了。相反，应该主动承担责任，并认真查找原因，找准原因就等于问题解决了一半。如果混淆事实，横生枝节，致使国际合作受阻，必然使金融危机愈演愈烈，而这是任何人都不愿看到的。

tanxin321

中国人的观点美国民众和世界其它地区的民众知道吗？ 中国的舆论工具有效地将自己的这一观点传播到美国了吗？世界其它地区的民众究竟是更了解保尔森的观点还是中方的观点？ 这就是关键所在，话语霸权还是在人家手里。世界上大多数人根本搞不清楚今天发生的世界金融危机是怎么回事，他们最终的观点完全取决于他们从媒体那里得来的信息。中国人的观点不能老是关起门来对自己人讲，要让别人知道。Aircraft 发表于 2009-1-22 23:24

说的太好了！

总觉得我们的政府应该成立个海外新闻机构～国外不是新闻自由吗？搞点小报办几个电台的。最差也能弄几个自由撰稿人在他们媒体上发表点文章了。

小李飞刀zjg

谬论是改变不了事实的。众所周知，这次危机的导火线是美国的次级房贷，而导致美国信贷消费过度扩张的直接因素就是其国内长期的低利率政策。