IEA跌跤启示：摘下有色眼镜才能看清中国

缺氧的鱼

　　中国的石油需求量在下降，国内生产总值(GDP)为何出现较快增长？国际能源署(IEA)近期发布的《全球石油市场报告》对中国经济统计数据的可信度提出了质疑。

　　IEA认为中国政府公布的经济增长资料过于乐观。其理由是，中国政府公布第一季度GDP同比增长6.1%，但当季石油需求量下降3.5%的情况不符，与异常疲软的电力需求也不相吻合。它“执著的认为，要与中国政府公布的经济增长水平相符，中国石油需求的增长应该更为强劲才行，除非收入弹性发生了巨大变化。5月15日,《 华尔街日报》根据有关国际组织报告编发了对中国经济资料质疑的文章。

　　对于《 华尔街日报》报道以及有关国际组织的报告中的观点,国家统计局有关负责人昨日表示，该种观点缺乏论据，而且有些观点还是引用民间咨询机构的结论，这一做法是缺乏严肃性的。“拿经济总体增速与部分能源消耗增速的数据进行对比，犯了总体与部分对比的错误”。

　　该负责人表示，国外也出现过经济增速与用电量变化不一致的情况。比如美国2001年电力消费下降3.6%，而国内生产总值增长0.8%；1991年电力消费增长5.0%，但国内生产总值下降0.2%。

　　许多经济学家都认为，不能简单地用石油或电力消耗这样的数量指标去推算GDP那样的“增值指标”。

　　为什么3-4月份工业增加值同比增长了7-8%，而用电量却下跌了4%呢？就此，瑞银集团中国区首席经济学家汪涛给出了自己的分析。考虑到过去中国GDP数据曾经存在的问题，一些投资者认为使用实体经济活动指针如用电量，来考察经济复苏的真实速度会更可靠一些。然而，当工业生产大幅波动而且各行业冷暖不一的时候，通过用电量来考察经济整体运行情况不一定更可靠。

　　汪涛认为下面几个关键因素解释了用电量最近几个月的持续下跌：1、一些能源密集型工业的生产下跌或持续疲软；2、相对能耗高的工厂/设备减产幅度更大、关停更多；3、在一些行业，生产先于实际需求恢复、从而导致了存货增加，存货的增加抑制了当前的生产，并且在未来需求更强劲地复苏时可能会继续抑制生产。

　　那么，为什么经济刺激方案、以及伴随而来的贷款的强劲增长到目前仍未能使钢铁和其他建筑材料的需求强劲复苏呢？汪涛说，首先，在宣布经济刺激方案、银行贷款增加，和基础设施项目的实际开工建设之间，存在着一定的时滞（至少几个月）。项目审批、资金到位、土地收购、设计方案的最终确定，都需要时间。其次，房地产建设活动仍然疲弱，而房地产建设在钢铁需求中通常占据着很高的比重，这也部分解释了目前金属和原材料需求的疲软。

　　汪涛认为用电量将在今年晚些时候反弹，但这种复苏可能会滞后于：1、金属和原材料需求更强劲的复苏，而这一复苏要在基础设施相关的投资开足马力、住房建设开始增长的时候出现；2、现有的产品存货得到消化。因此，在2009年，我们会看到疲弱的用电量与相对较强的工业生产及GDP增长同时并存。

　　以上强有力的分析和论证，反证了IEA戴着有色眼镜看待中国，从而犯了盲人摸象的低级错误。结合中国的特殊国情，诸如巨大农村市场及其服务业的巨大发展空间，中国城乡居民的人均消费偏低蕴含的巨大消费潜力，特别是深化体制改革所可能引发的巨大经济增长能量，与成熟的市场经济国家存在很大差异。因此，国际机构在研判中国经济运行的数据时，需要再多做一些功课。


http://finance.sina.com.cn/roll/20090526/00346270816.shtml

ljandcyz2008

一季度经济正增长发电量负增长 两数据缘何背离


　　金融危机影响下，我国经济运行趋势牵动着各方的神经，作为反映国家经济运行状况的晴雨表，近期公布的经济数据变化吸引着世界各国的目光。
　　一季度我国经济保持了正增长，而全社会用电量却是负增长；GDP增长而贸易量却同比下降较大。这两个看似"矛盾"的问题引发了一些疑问。一些国外媒体再次戴上"有色眼镜"，对中国经济数据的真实性产生质疑。然而，事实究竟如何？国家统计局有关负责人接受了媒体的采访。
　　"在分析问题的时候，千万不要犯盲人摸象的幼稚错误。"这位负责人用一句话回答了看似"矛盾"的问题。"拿经济总体增速与部分能源消耗增速的数据进行对比，犯了总体与部分对比的错误。实际上，今年一季度GDP同比增长6.1%，而同期全社会能源消费总量增长3.0%，与经济增长保持了同方向的变化，不存在不吻合的问题。"他针对国外媒体提出的"中国今年一季度GDP增速同石油需求数据不吻合，同电力需求也不吻合"的质疑时如此表示。
　　对于经济正增长而发电量负增长的现象，早已经引起了人们的注意，有关方面也在对此进行研究。事实上，这种现象并不是我国独有的"专利"。数据显示，美国2001年电力消费下降3.6%，而国内生产总值增长0.8%；1991年电力消费增长5.0%，但国内生产总值下降0.2%。日本2003年电力消费下降1.3%，而国内生产总值增长1.8%，在1980、1982和2001年也曾经出现电力消费下降而国内生产总值增长的情况，而在1998和1999年则出现电力消费增长而国内生产总值下降的情况。韩国1980年电力消费增长5.4%，而国内生产总值下降1.5%。
　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群分析了1992-2008年发电量与经济增长数据变化图表，认为在经济增长下行时，发电量下行的幅度更大；当经济增长上行时，发电量上行的幅度也更大。1998年GDP增长率由上年的9.3%回落到7.8%，发电量增长率则由上年的5%回落到2.8%，发电量增长水平远低于GDP增长水平，回落幅度则大于GDP。2008年的变化趋势也是如此，GDP增长率由上年的13%回落到9%，而发电量增长率则由上年的15.8%回落到5.6%，回落幅度大于GDP，增幅则已明显低于GDP。这说明用电量与经济增长之间有密切关系，但也存在明显差异。
　　张立群认为，生产结构变化是用电量与经济增长数据不一致的重要原因。国家统计局有关负责人指出，出现这种现象的原因之一是今年一季度产业结构变化较大，用电量相对较少的第三产业增长较快。数据显示，一季度，第三产业增加值同比增长7.4%，超过第二产业2.1个百分点，占国内生产总值的比重由上年同期的42.7%提升到44.3%，已经超过第二产业中工业的比重。工业增加值占国内生产总值的比重由上年一季度的46.0%下降到今年一季度的44.1%。
　　另外，主要高耗能行业生产及用电量增长放缓，而用电相对较少的高技术产业增长较快。一季度，用电量占规模以上工业企业63%左右的六大高耗能行业增加值同比增长2.3%，比上年同期回落了12.5个百分点。用电量则由2008年一季度的增长13.2%转为下降3.7%，下降幅度超出规模以上工业企业用电量降幅1.1个百分点。一季度，信息化学品制造同比增长15.5%，化学药品制造增长14.0%，生物、生化制品制造增长17.2%，通信交换设备制造增长34.7%，医疗设备及器械制造增长11.0%，均大大超过规模以上工业增加值5.1%的增长速度。
　　更值得关注的是，尽管经济是正增长，用(发)电量是负增长，但两者变化趋势是十分吻合的。去年以来到今年2月份，规模以上工业增加值增速持续回落，相应的发电量也持续回落；1-3月份工业增加值增速出现回升，同期发电量增速也出现回升。因此，以个别时期个别数据的特殊性来质疑数据的真实性，有失偏颇。
　　针对外界对另一组数据的质疑，即今年一季度GDP增长6.1%同贸易量同比下降大约20%不相一致，国家统计局有关负责人说："两个数据都没错，但拿两个没有完全对应关系的正确数据相比就不对了。GDP的增速是投资、消费和国外需求增速的综合结果，因此GDP增速与三大需求中的某一需求如国外需求增速方向不一致是正常的。如在某一需求出现下降，但其他需求增长更多的情况下，也会出现GDP的增长，更何况贸易量还不包括服务项，也不是真正意义上的外需。"
　　事实上，我国及时采取刺激内需的措施，在外需不振的情况下，投资和消费这"两驾马车"拉动了我国经济的发展。据介绍，初步测算，今年一季度投资和消费共同拉动GDP增长6.3个百分点，国外需求负拉动0.2个百分点。
　　诚然，经济数据的统计可能会存在一些不完善的地方，统计部门也在不断修订一些经济数据，但是以偏概全则是不可取的，会对我国经济的平稳健康发展带来影响。对此人们应该正确分析。


http://economy.cfi.cn/p20090526000070.html