【欧洲经济专题】警报频响 债务风暴可能演变为欧元区“生存危机”

ljandcyz2008

西蒙·海斯：英国经济复苏将呈“宽U形”


　英国经济最近出现的一些复苏苗头让不少人士判断英国经济衰退最坏的时期可能已经过去，二季度经济有望迎来增长势头。然而，巴克莱资本英国首席经济学家西蒙·海斯（Simon Hayes）在接受记者采访时表示，英国紧缩的信贷市场和糟糕的财政状况决定英国经济复苏趋势将呈“宽U形”，经济将较长时间在底部运行，复苏将是一个漫长的过程。
　　中国证券报：英国经济何时才能获得进一步的增长动力？
　　海斯：由于英国信贷市场和公共财政状况都难以在短期内得以根本改善，所以现在对经济复苏持乐观态度还为时尚早，英国经济将会经历一段较长时间的低迷增长。
　　我们预测，今年第三季度英国经济增速为零，第四季度才有望获得增长。为此，今年英国经济将萎缩4.2％，明年和后年英国经济才有望分获1.3％和2.2％的增速，都低于英国经济2.5％的长期平均增长目标。
　　根据英国官方的数据，第一季度英国GDP环比萎缩2.4％，是50多年以来的最大季度跌幅，不过第二季度环比跌幅缩减到了0.8％。我们预测英国经济在今年下半有望恢复增长。
　　中国证券报：在英国经济的缓慢增长过程中，有哪些将成为复苏的主要绊脚石？
　　海斯：主要有两大因素，首先就是信贷条件。我们的抵押贷款情况比起几个月前的最糟糕时期已经有所改善了，但是依旧十分微弱。我们预测，英国房价从峰值到低谷的跌幅有望达30－35％。但在近几个月里，我们看到英国房地产市场获得了显著好转，房价跌幅明显放缓，不过抵押房贷还是处于较低水平。
　　第二大因素是糟糕的政府财政状况。在过去两三年里，我们看到政府的公共财政状况呈显著恶化趋势。在2008年3月的财政预算报告中，英国政府曾预测，政府债务在GDP中的比例最高为40％。然而时隔只有1年，在2009年4月公布的财政报告中，英国政府预测，这一比例升至80％。
　　按照政府目前的计划，这种债务状况在未来5年内都难以趋稳。如果要减少公共部门债务，政府必须采取紧缩的财政政策。但是，就目前英国经济形势而言，政府支出对经济还发挥着重要的支持作用，所以至少今明两年，政府债务在GDP中的比重还会继续维持高位。
　　中国证券报：英国央行的“量化宽松”货币政策对英国经济已经起到了怎样的刺激作用？央行将何时喊停这一政策？
　　海斯：英国央行决定采取“量化宽松”货币政策是因为当时英国经济实在太糟糕了，失业人数猛增，央行担心英国可能会遭遇螺旋式滞胀，这将是一个很大的风险。在今年3－5月期间，滞胀成为了央行的一个重大关注，这也是为什么央行的债券购买计划从当初的750亿英镑扩大到1250亿英镑，然后再扩大到1750亿英镑。
　　不过，随着英国经济出现一些积极迹象，这种担忧应该说已经没有以前那么严重了，因为英国经济开始趋于平稳。央行一而再，再而三地扩大“量化宽松”规模是企图抵消滞胀风险，而如今这种风险已经渐渐退去。
　　然而，要确切评估“量化宽松”政策对经济产生的影响是很难的。我们其实也不知道这一政策如何起作用，因为以前英国央行并没有实施过类似的货币政策。所以，我们需要一段时间去观察和评定这一政策所发挥的作用。
　　不过有一点很重要，英国政府和英国央行通过各类媒体告诉人们：“我们看到了形势的严峻性，所以我们在印钞票，在做一些事情来强有力地解决困境”。事实上，英国当局的这个政策在提升外界信任和期望方面已经在发挥作用，这点对政策的实施是很重要的。



http://finance.jrj.com.cn/2009/08/1905575822250.shtml

luckyday

摩根士丹利：欧洲摆脱经济衰退至少要到2013年



　摩根士丹利发表的研究报告指出，就算欧元区出现微幅成长迹象，欧洲经济至少要到2013年才完全摆脱这次衰退。
　　据台湾《联合晚报》引述外电报道，欧元区第二季GDP只萎缩0.1%，已比第一季的下滑2.5%明显改善，季增长似乎开始呈V形。不过摩根士丹利首席欧洲经济学家巴希表示，别被增长率的V形走势所骗，假如欧元区持续缓慢复苏，至少要等到2013年，欧元区GDP 才能恢复到衰退前的水平。衰退前欧元区GDP总额为1.96兆欧元，比目前多4.9%。
　　美国次级房贷市场崩盘引发金融危机，连累欧元区于去年第二季开始衰退。由于各国政府和央行采取刺激措施鼓励支出，加上全球经济改善提高出口需求，欧元区可能本季脱离衰退。
　　摩根士丹利认为，未来几个月，欧元区的工业生产可能大幅反弹，但纯粹是库存回补、各国奖励汽车汰旧换新的短期因素造成。随着失业率上升、奖励措施结束，欧元区的成长将面临阻力。



http://economy.cfi.cn/p20090820000407.html

小李飞刀zjg

特里谢：欧元区经济明年有望实现季度正增长


　欧洲中央银行行长特里谢日前在法兰克福召开记者招待会，针对欧元区的未来经济走势、物价增长以及货币政策、财政政策走向等进行了系统分析。他表示，越来越多的迹象表明全球和欧元区经济正在触底反弹，但不确定性依然存在。特里谢预计欧元区下半年经济活动依然微弱，到2010年之后经济将逐步恢复增长。
　　明年经济有望恢复增长
　　特里谢表示，近来越来越多的迹象显示全球经济正在触底反弹，最新的调查显示欧元区经济衰退的速度也在明显放缓。但对欧元区而言，“不确定性仍然存在，我们已经为未来数据可能出现的波动做好准备”，“我不排除崎岖的路，我不排除出现相互矛盾的迹象。”
　　他具体分析了影响未来欧元区经济走势正反两方面的因素。他说：“从有利的一面看，世界主要经济体庞大的宏观经济刺激计划和其他措施所带来的影响，可能比此前预期的要更为强大，这将支持全球经济的增长，包括欧元区。同时，市场信心可能比当前预计的提高更快。”
　　而在另外一方面，“一些不利因素对实体经济的拖累可能比预想的更强、延续的时间更长”。特里谢指出，这些因素很多，包括了“金融市场的混乱、油价和商品价格重新上涨、贸易保护主义措施加剧、就业市场令人不快的环境，国际收支不平衡未能获得改善，同样对世界经济的增长有负面作用”。
　　他预计，今年剩余的时间里经济活动仍将保持微弱，展望明年，在经过一段稳定期之后，可以预见季度经济增长将出现正值，经济逐步复苏。特里谢此前曾预计欧元区经济将在明年年中恢复增长。
　　中期物价将保持低位
　　特里谢表示，在未来可见的政策视野内，欧元区物价增长仍然保持微弱；对经济形势、货币市场的综合性分析，也显示了未来通货膨胀的压力仍然很小。他强调欧洲央行的核心任务仍然在于保持中期物价的可控性，未来物价水平将继续符合“在中期内低于但接近2％”的央行控制目标。
　　欧元区年度调和物价指数HICP在6月份年比下降0．1％后，7月份继续下降0．6％。对此特里谢表示：“这符合此前的预期，主要是受到一年前全球商品价格达到顶峰的后续影响。展望未来，由于这种后续影响仍然存在，未来几个月物价仍将停留在负增长的区域，预计在年底前将重新恢复正增长。”
　　特里谢说：“决定未来物价增长的因素是非常明显的，主要受到经济活动的复苏和商品价格上涨影响。另外，中期内各国政府的财政基础需要加强，间接税收和行政收费的增长可能比当前预计的要更强，虽然受到需求疲软影响物价增长有限，但预计未来物价增长仍然将停留在正区间。”
　　信贷状况依然疲软
　　特里谢指出，最新的数据显示，欧元区内货币供应和商业信贷萎缩的状况仍然在继续。“我们的信号是明确的，金融体系应当尽最大努力恢复运转，金融企业和银行应当做好它们的工作，那就是贷款。”
　　6月份欧元区M3萎缩3．5％，商业贷款发放规模年比下降1．5％，这是自欧元区成立以来的最大幅度的月度下跌。特里谢分析，自2008年第三季度以来的欧元区货币市场一直保持紧张，直接体现在M3及其组成因素上。6月份M1的大幅增长是由于投资者重新调整M3之内的存款类型，比如将短期存款调换为隔夜存款，这并不意味着M1货币供应改善。
　　特里谢指出，6月份银行向私人机构的贷款仍然保持微弱，不同行业略有不同。向商业企业贷款持续保持负增长，特别是短期信贷急剧萎缩，同时向个人和家庭的贷款比上月稍有上涨。
　　他说：“好消息是，根据最新的调查，欧元区银行正在逐步放松他们的贷款条件，但未来的不确定性仍然导致贷款者的借贷需求低沉。”他表示：“虽然仍然存在巨大的挑战，银行应当逐步采取措施改善资本金状况，特别是尽可能地利用政府对金融行业的支持措施进行资本金的调整。”
　　财政基础需要稳固
　　欧洲央行负责欧元区16国的货币政策，财政政策由各国政府实行。特里谢同样对各国财政政策提出期望，他说，“根据未来的经济前景以及各国公共债务和赤字状况，我们支持欧元集团的立场，即政府不应当采取进一步的经济刺激措施。各国正在制定的2010年预算计划以及中期财政基础战略时，应当遵循保持公共财政平衡和可持续的承诺。”
　　特里谢敦促，各国政府“应当筹备和实施有雄心的、现实的退出计划和财政稳固政策”。“无论如何，各国政府的结构调整进程不应当慢于经济复苏进程，在2011年应当加速提高政府收入，尽可能提前改变当前公共开支大幅增长的状况。”
　　他同时表示，各国政府应当“继续加强结构调整政策，支持欧元区持续的经济增长。为防止经济危机对就业市场长期持续的负面影响，各国应当合理的调整工资水平、增加灵活性，让失业人员重新开始工作。同时，应当增加重建和投资来提供更多的商业机会，同时保持市场的开放和公平竞争。”
　　特里谢说：“欧洲央行的核心任务在于保持中期物价的可控性，这一目标同样是与支持经济增长、就业和金融稳定性不可分割的。由于货币政策发挥实际效果存在时滞，我们的政策应当逐步推进。一旦宏观经济环境改善，欧洲央行将尽快改变政策方向。”




http://business.sohu.com/20090820/n266090801.shtml

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欧元区6月份工业生产再度下滑



　欧盟统计局公布的统计数据显示，经季节调整后，今年6月份欧元区16国工业生产环比下降0.6％，同比下降17％。这是欧元区工业生产继5月份环比上升后再度回落。
　　数据显示，今年6月份，欧元区耐用消费品生产下降4.2％，非耐用消费品生产增长0.2％。另外，欧元区资本货物生产下降了0.3％，中间产品生产下降0.5％，能源生产下降1.1％。
　　数据还显示，6月份，欧盟27国工业生产环比下降0.2％，同比下降15.6％。
　　今年5月份，欧元区工业生产环比上升0.5％。一些分析人士曾认为，这表明欧元区经济最困难的时期可能已经过去。但从6月份的情况看，说欧元区经济最困难时期已经过去为时尚早。



http://news.163.com/09/0812/22/5GI5GNM7000120GU.html

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英国7月份零售额创14个月以来的最大升幅


中证网讯 英国国家统计局周四公布的数据显示，英国7月份零售额较前月增长0.4％，较上年同期增长3.3％，为2008年5月以来的最大按年增幅。6月份零售额经向上修正后为较前月增长1.3％，较上年同期增长3.1％。这再次表明该国经济最糟糕的时期已经过去。



http://news.stockstar.com/info/darticle.aspx?id=SS,20090820,30368477&columnid=955

舒晴曼妙

大印钞票 英镑或将进一步贬值


　　周三下午，在英国央行公布的8月货币政策委员会会议纪要中显示，英国央行行长金恩（MervynKing）和另外两名货币政策委员会（MPC）委员均表示希望更大程度地扩大量化宽松规模，会议纪要公布后，英镑兑美元应声跳水近120个点子至1.6373附近，好在随后美元大幅走软，才力挺英镑兑美元回暖至1.6500上方。
　　英国经济数据喜忧参半
　　尽管昨日汇市整体缺乏重磅经济事件指引，不过于午后公布的包括英国7月公共部门净借款、英国7月零售销售等一系列数据，却足以挑动市场神经。结果显示，虽该国7月零售销售月率升0.4％，符合预期，不过年率却陡升3.3％，远高于预期值2.7％，同时更为自去年5月以来最高值；不过喜忧参半的是，英国7月公共部门净借款却攀升至80亿英镑，远高于6亿英镑的预期值，有分析人士指，造成净借款飙升的原因主要是经济危机中英国国家收入的减少，以及失业金支付数额的上扬。
　　昨日数据公布后，英镑兑美元在短暂测试1.6605附近高位后，上冲动能转瞬即逝，汇价很快被打压至1.6505一线，同时英镑兑其他主要货币均有不同程度走软，截至18时43分，英镑兑美元下跌至1.6495，较昨日收盘跌0.09％。
　　据记者统计，截至昨日18时49分，在本月美元指数微幅上扬0.35％的情况下，英镑兑美元月跌幅达1.43％，在主要直盘中表现较差，同期欧元兑美元、澳元兑美元则仅分别下挫0.19％和0.67％。
　　英镑或加速承压
　　早在8月初召开的英国货币政策会议上，英国央行除了宣布维持0.5％的基准利率不变外，还宣布将量化宽松规模扩大500亿英镑，当晚话音刚落，空头就将英镑兑美元从1.7000上方疯狂打压至1.6745一线。
　　据悉，前日英国央行会议记录显示，以6：3通过增加购买债券500亿至1750亿英镑的决定，同时所有成员均表示未来三个月需进一步增加债券购买，不过该行行长金恩，却突然声称希望增加债券购买至2000亿英镑的“天量”水平，这远远出乎了市场意料。
　　“我完全被震惊了，”任职于DaiwaSecuritiesSMBC的经济学家科林.埃利斯（ColinEllis）日前感叹，“很明显的是，英国央行愿不惜一切代价去执行政策，这无疑令人鼓舞。就明年而言，该行很可能会继续扩大债券购买，而非收紧货币政策。”
　　值得注意的是，在周三会议记录公布后，投资者纷纷押注英国央行将长期维持低利率水平，导致英国2年期国债受到市场热烈追捧；而另一个有趣的指标显示，英国10年期和2年期国债息差从前天的266个基点扩大至272个基点，暗示市场亦正押注英国央行将继续扩大量化宽松规模。
　　法国巴黎银行全球货币策略主管Hans-GuenterRedeker表示，为了支撑英国经济发展，英镑将进一步贬值。而该行也在研究报告中大肆唱空英镑，更是预测英镑兑美元将在年底跌至1.61，而至明年下半年将滑落至1.5。
　　分析师：逢高沽空英镑
　　美国汇盛公司北京代表处首席分析师刘北海，昨日向《每日经济新闻》表示，因美元近来维持震荡走势，加上英国基本面、政策面均利空，短期内英镑有望继续走低，建议投资者于1.6600附近沽空英镑兑美元，目标看至1.6270，1.6030。
　　大丰银行外汇研究部在最新的一份研究报告中称，料英镑短期走势仍受股市及避险情绪影响，波动区间于1.6400至1.6600间，而招商银行外汇通工作室则建议投资者对英镑兑美元保持观望。



http://money.163.com/09/0821/03/5H77QK3400252C1E.html

舒晴曼妙

中东欧经济：已在底部 但未跨过最低点


全球经济复苏声一片，大部分新兴市场复苏的前景更加一枝独秀。然而，曾经被誉为“增长奇迹”的中东欧新兴市场却依然疲软。
　　IMF刚刚发布的经济预期报告，将亚洲新兴经济体2009年的增长预期提高至5.5％，2010年则可以达到7％。相比之下，IMF对于中东欧经济的预测仅为-5.5％，到2010年也只能达到1％的增长率。
　　中东欧市场与其他新兴市场的差距不仅如此。在股票市场上，从2008年10月至今年7月，代表新兴国家总体指数水平的EM-MSCI index已经反弹超过90％，代表金砖四国表现的MSCI BRICS sub index指数也达到将近60％的涨幅，轻易打败了中东欧市场只有超过30％的成绩。
　　之所以有这样明显的差异，源于中东欧市场所受的双重打击：出口下滑以及外资流入的大幅减少。“这已经涉及到了中东欧根本的发展模式”， Dmitry Gourov在接受本报记者采访时表示。Dmitry Gourov是意大利联合信贷银行（Unicredit）中东欧经济学家，其所在银行在中东欧地区涉水最深的西欧银行。
　　外债“剧烈修正”
　　欧盟统计局8月13日发布的第二季度经济数据显示，匈牙利、罗马尼亚仍未走出下行通道，GDP分别环比下滑2.1％和1.2％；波罗的海三国（拉脱维亚、爱沙尼亚、立陶宛）形势更为严重，三国下滑幅度分别为1.2％、3.7％和12.3％。
　　捷克、波兰被Dmitry Gourov誉为中东欧经济前景最好的国家。
　　波兰在第二季度实现了0.5％的同比增长，而且预计今年全年的增长速度将达到1％。而在随后公布的捷克第2季度统计数据中，GDP同比下降4.9％这份成绩单并不出色，但给Dmitry Gourov希望的是环比0.3％的正增长率让人看到了希望。
　　“我们预期捷克在2009年的增长率将会为-3.2％，但它仍然是中东欧经济前景最好的国家之一。”Dmitry Gourov说。
　　与这份惨淡的GDP增长成绩形成对比的则是，中东欧国家外债的快速缩减。据联合信贷银行的统计，在2008年中东欧国家的经常账户赤字超过GDP总量的7％；而据其预期，2009年年终这些国家的经常账户赤字将缩减至2.8％。在波罗的海三国，2008年三国赤字甚至达到GDP的20％，但现在已经处于盈余状态。
　　让人记忆犹新的是，2008年底至2009年初，“中东欧崩溃论”曾经喧嚣一时。对国家破产的担忧正是源于该地区国家高企的赤字水平。2008年东欧国家的外债总额超过15400亿美元，成为中东欧国家整体经济进入衰退的第一张骨牌。
　　“在最近的几个月里，中东欧国家的外部债务在进行剧烈的修正。” Dmitry Gourov指出。
　　随着外债的减少，投资者对于中东欧的国家信用也重拾信心。到6月为止，克罗地亚、捷克、立陶宛、波兰和斯洛伐克成功地发行了总计57.5亿欧元的一年期国债。7月17日，匈牙利一年多来首次进行全球国债发行，成功筹得10亿欧元资金。
　　外资悖论：“炸弹”与“动力”
　　然而，外债的减少却并没有让中东欧的经济迅速“抬起头来”。联合信贷银行甚至还降低了对中东欧2009年经济增长的预期。
　　究其原因，包括外国直接投资（FDI）在内的外国资本的流入在经济危机时是一颗炸弹，而在经济形势大好时，却是驱动中东欧增长的一大动力。
　　“中东欧可能是世界上唯一的经济增长严重依赖资本流入的区域，积累了巨额经常账户赤字，这个地区比拉丁美洲、亚洲等其他新兴经济体对外资的依赖程度都要深得多。”曾经在匈牙利央行任职的Zsolt Darvas说，他目前是布鲁塞尔经济智库Bruegel的研究员。
　　这些外国资本通常以两种形式进入中东欧国家，50％是以FDI的形式进入实体经济；另外一半则以外国贷款的形式，借贷给公司或者私人部门，一定程度上助推了这些国家普遍存在的房地产泡沫。
　　根据国际金融协会（IIF）的数据，中东欧6国（波兰、捷克、匈牙利、罗马尼亚、保加利亚、土耳其）2009年的净私人资本为595亿美元，比2008年的1619亿美元大幅减少。
　　与对外国资金的依赖相比，汇丰银行新兴欧洲经济体首席经济学家Juliet Sampson在接受本报记者采访时，将对出口的依赖作为中东欧经济前景至今仍然难以明朗的重要原因。
　　与中东欧经济增长形成鲜明对比的是亚太地区明显的经济复苏。IMF7月的经济预期报告中将亚洲新兴经济体2009年的增长预期提高至5.5％，2010年则可以达到7％。
　　亚洲和中东欧经济普遍属于出口拉动型，中东欧多数国家GDP增长的1/3由出口拉动。在捷克，出口占GDP的增长甚至达到70％，其中50％都出口至西欧国家。
　　“中国已经成为亚太复苏的发动
　　机，而中东欧的经济拉动力——西欧，需求仍然疲软。”Juliet Sampson说。
　　IMF7月份对欧元区2009年的增长预期为-4.8％，而根据其预测，到2010年欧元区将成为发达经济体中唯一仍在萎缩的经济体，萎缩率为0.3％。
　　内需难树
　　外部需求不振，中东欧的内需也萎靡不振。
　　据欧盟最新的统计数据，中东欧国家的工业景气指数已经有了超过1个点的提升，而主要靠国内需求拉动的服务业景气指数仍然没有明显的上升。
　　究其原因，一方面，中东欧普通家庭偏爱以外币贷款，本币贬值使其还贷压力倍增。Zsolt Darvas提供的数字显示，拉脱维亚、爱沙尼亚的外币贷款比例超过80％，保加利亚、立陶宛、罗马尼亚和匈牙利超过50％，情况最好的波兰和斯洛文尼亚也大于20％。
　　另一方面，中东欧国家的失业率上升仍然未见刹车迹象，家庭对未来的担忧也造成内需的疲软。
　　对于中东欧国家的政府来讲，财政的捉襟见肘让其难有余力效仿其他国家，以公共支出拉动国内经济。
　　以匈牙利为例，在2008年10月接受了来自IMF等机构的联合255亿美元贷款之后，布达佩斯几乎丧失了财政政策的独立性。匈牙利已经与IMF签订贷款协议，同意削减开支、遵守谨慎的财政政策，将赤字控制在GDP的3.9％之内。
　　除了匈牙利，中东欧的乌克兰、拉脱维亚、塞尔维亚和罗马尼亚在进入了IMF的“保护伞”之后，也已经在财政政策方面难有用武之地。
　　波兰和捷克被Dmitry Gourov认为是中东欧经济复苏前景最好的国家，而在他看来，它们共同的特点就是“在财政上有更大的余地”。
　　根据联合信贷银行的统计，2008年捷克外债占GDP比例为45.1％，波兰则为65.1％，都远低于包括俄罗斯在内的新兴欧洲平均85％的外债比例；而2008年捷克和波兰的政府赤字占GDP都低于3％，分别为2.6％和2.8％，成绩甚至好于大部分西欧国家。
　　V形或W形复苏？
　　当地时间8月13日，欧洲统计局公布数据显示，德国和法国经济在第二季度意外反弹。作为该地区最大的两个经济体，德法两国此前均经历了连续四个季度的负增长，但在第二季度，两国经济均增长了0.3％。
　　然而，也有不少分析师对两国经济是否进入了可持续复苏产生疑虑。此轮德法经济复苏迹象主要归功于“旧车换新”等政府经济刺激政策，而且欧洲中央银行的调查显示，欧洲银行业仍处于惜贷状态，欧洲失业率也仍不断攀升。
　　由此，依赖西欧经济的中东欧经济回暖也还存在变数。Juliet Sampson认为，中东欧经济目前已经非常接近于最底部，但仍然没有跨过最低点。
　　而Dmitry Gourov则判断中东欧经济目前正在以V形复苏，但除了外部需求的不确定性，该地区银行业面临的坏账风险也是将中东欧经济拖入W形复苏的一颗“定时炸弹”。
　　在被冀望以中东欧复苏明星的波兰、捷克等国，其相对健康的银行系统也是支持其乐观前景的一个证据。
　　穆迪的报告称，匈牙利经济继续衰退，公司坏账的可能性正在增加，这将会导致银行公司贷款方面的损失；而同时，由于就业市场恶化，匈牙利货币仍在波动，匈牙利银行的零售业务也将面临风险。
　　匈牙利银行的国内存款额仅占国内信用额的60％，而波兰、捷克和斯洛伐克的比例可以达到80％-100％。
　　“德法第二季度的经济数据都要好于我们的预期，也许中东欧的经济也能带给我们惊喜”，Juliet Sampson说，“不过复苏过程仍会非常缓慢。”



http://stock.hexun.com/2009-08-21/120681505.html

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英国政府7月税收大减 总举债金额创新高


　中新网8月21日电 英国财政部20日公布报告指出，由于税收大减，7月份政府净举债金额达80亿英镑，是自1996年以来政府首次于7月份被迫举债，举债金额远高于分析师原本预估的5亿英镑。
　　据“中央社”消息，总计英国政府举债金额已达8010亿英镑，占国内生产毛额(GDP)56.8％，高于6月份的56.6％，是1974年开始进行统计以来的最高水平。
　　7月份通常是财政部税收的高峰月份。去年7月份的英国政府税收达52亿英镑，但今年受到经济衰退重创，税收大减，迫使财政部必须举债。
　　经济学家指出，政府举债大增是令人忧心的现象，可能拖累经济走出衰退的契机。
　　财政部官员说，今天的报告符合财政部今年政府举债金额将达1750亿英镑的预估，今年上半年全球经济大幅衰退，英国的公共财政也不免受到影响。
　　另一方面，国家统计局今天公布报告指出，7月零售业销售量较6月份成长0.4％，年成长率提高为3.3％，是2008年5月以来的最高年成长率。
　　其中服饰与鞋类销售金额较去年7月增加10.3％，业绩表现出色，家俱、电子产品销售量也有不错成绩。
　　伦敦股市以蓝筹股为主的金融时报100种指数(FTSE100)近中午时上涨58.83点，报4748.5点，涨幅达1.25％。



http://money.163.com/09/0821/13/5H8A7MVT00253B0H.html

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德国7月份工业品出厂价格下跌幅度创60年之最


　由于能源成本下跌，德国工业品出厂价格在上个月以60年以来最快的速度下跌。在6月份下跌4.6％之后，工业品出厂价格相比一年前下降了7.8％，德国联邦数据办公室昨天说。这是自1949年开始统计数据以来最大的降幅，而且超过了经济学家预测的6.5％，根据彭博社调查的21个估计值的均值显示。
　　原油的价格相比2008年7月份的记录下降了超过50％，而虚弱的需求也在影响通货膨胀。欧洲中央银行将其标准利率降低为创历史的1％，这淡化了欧元经济区域通货紧缩的威胁。“工业品出厂价格的能量正在下降，大家可以把这些数据看成是通货紧缩的初步迹象，”经济学家Braeski说，“但是只有当通货紧缩持续进行时，它才是危险的。我估计工业品出厂价格将在今年年底前恢复到正常的区域内。”
　　昨天石油的价格为68.91美元每桶，而在2008年7月份其达到历史纪录147.27美元每桶。能源价格在7月份相比一年前下降了16.5％。



http://news.hexun.com/2009-08-21/120696349.html

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英国７月财政赤字创新高


　英国国家统计局20日公布的相关数据显示，7月份英国财政赤字为80亿英镑（1英镑约合1．65美元），创1993年开始此项统计以来最高水平，也是1996年以来英国首次在7月遭遇财政赤字。
　　由于英国纳税人于7月份交纳季度税收，当月英国财政通常较为充裕。据国家统计局的数据，2008年7月，英国财政盈余为52亿英镑。不过，受金融危机影响，今年7月份英国政府税收缩水，开支大增，导致当月出现不同寻常的赤字。
　　英国财政部预计，在始于4月份的本财政年度，英国将面临1750亿英镑财政赤字。今年4月至7月，英国财政赤字约为500亿英镑，同比增长两倍以上。
　　据国际货币基金组织（IMF）预测，今年英国财政赤字将占国内生产总值（GDP）的11．6％，仅次于美国的13．5％。2010年，英国这一比率将进一步升至13．3％。
　　英国政府表示，为弥补亏空，政府预计会发行规模空前的2200亿英镑国债。美国标准普尔评级公司警告说，英国将因此失去其AAA级信用评级。
　　巴克莱资本公司首席英国经济学家西蒙·海斯近日接受新华社记者专访时指出，公共部门财政恶化和信贷市场紧缩将是英国经济复苏的两大绊脚石，英国经济复苏将经历漫长过程。


http://stock.hexun.com/2009-08-22/120712616.html

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明年欧元区国债发行规模或创新高


　据路透社20日报道，尽管市场对经济恢复增长的乐观情绪逐渐高涨，但机构预计2010年欧元区各国的国债发行总规模仍将刷新历史最高纪录，从而使各成员国政府面临巨大的财政压力。
　　报道援引德国商业银行的预测说，2010年欧元区国债销售额将达到创纪录的1．1万亿欧元，比2009年增加2250亿欧元。
　　目前，有迹象表明欧洲经济有回暖趋势。前不久公布的数据显示，今年第二季度，德国、法国经济均比前一季度增长0．3％。经济复苏意味着税收有望增加，从而使各国政府筹措财政资金依赖发行国债的局面有所改观。
　　不过，报道指出，由于欧元区各国希望抓住目前利率较低时机扩大长期国债发行规模，尽管2010年欧洲经济前景趋好，该地区国债发行额仍将持续攀高。
　　对于欧元区各政府未来的财政状况，许多分析师表示担忧。穆迪公司资深副总裁克里斯廷·林多指出，如果说本轮全球危机的第一阶段是金融危机，第二阶段是经济危机的话，那么第三阶段将是即将到来的公共财务危机。



http://finance.sina.com.cn/roll/20090822/02336651093.shtml

ljandcyz2008

英政府的银行限薪令是空谈


　英国银行业体系遭受致命打击还不到一年，“好了伤疤忘了疼”的银行又开始琢磨着如何重金“诱使”高管和交易员们进行冒险行为。更何况，“伤疤”远未痊愈。面对“高薪文化”重燃的迹象，英国政府可谓火冒三丈，扬言立法限薪。
　　最近，英国财政大臣阿利斯泰尔·达林可是发了一通脾气，因为很多银行根本不听政府的“苦口婆心”，它们的高管们拿到的中期分红基本都接近银行给予的承诺。然而，因为这些银行近一年来股价大跌，它们的股民们遭受着资产大幅缩水的打击，仍挣扎在水深火热之中。更不用说，那些靠着纳税人的“辛苦钱”才得以摆脱破产威胁的银行。
　　达林说道：“如果有必要让我们改变法律，我们就会这么做。”言外之意，如果银行继续把政府的“好言相劝”置之脑后，政府就会通过立法的形式对银行的高管薪酬进行限制。
　　前几天，巴克莱银行就为了5个它看中的“明星”商品期货交易员开出了现金加股票价值达3000万英镑的“优厚条件”。对于一心致力于扩大投资银行业务的巴克莱银行来讲，吸引优秀人才没错，错就错在它开出的条件实在有些离谱。不过，在竞争激烈的市场环境下，巴克莱银行似乎也没有其他办法。
　　或许，绝大部分银行不会承认，高薪是导致金融危机发生和它们受到重创的主要原因。所以，巴克莱银行宁愿付出巨大代价也不愿从政府手中接受救助，而是求助于那些中东投资者，汇丰银行也是通过增发新股帮助自己渡过难关。这些银行就更不会“顺从”政府要求限薪的“旨意”了。最无奈的当属那些接受政府救助的银行，如苏格兰皇家银行和英国莱斯银行集团，政府是它们的最大股东，只能听政府的。其实，即使如此，苏格兰皇家银行也有不听的时候，最近它就为两位新高管准备了“丰厚的见面礼”，颇让政府恼火。
　　饱受金融和经济危机之痛的英国政府如果要立法限薪，它可能覆盖到整个银行体系，所有银行高管的“好日子”肯定会受到影响，但是离失业者般的“苦日子”那要差上“十万八千里”。最近记者采访过巴克莱银行的一个经济学家，他说他大部分朋友的生活没有受到金融危机的太大冲击，薪水也没有见少。他还补充了一句，他大部分朋友都是做金融的。所以，银行再怎么不景气，政府再怎么呼吁，银行在薪酬问题上基本上还是“我行我素”。
　　其实，英国政府想立法限薪的同时，也不得不思考着另外一个问题：如果英国优秀的金融人才因为限薪大量流失了，该怎么办？


http://finance.sina.com.cn/roll/20090822/03246651386.shtml

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欧洲货币倾向冲高回落


　在经过大幅的技术性调整后，欧洲货币为主的非美元货币再次企稳整理，欧元兑美元、英镑兑美元等汇率继续在反复整固中寻求进一步的突破性上涨。但是非美元货币短线的上涨性刺激因素依然主要依赖于全球股市的上涨，否则欧洲货币及商品货币的回调压力将释放。
　　北京的帖先生：我是去年1.5000附近买入的欧元，目前深套中，近期该如何操作？另外，我还持有部分瑞郎，该如何操作？
　　陈静：建议您近期仍保持耐心续持。欧元兑美元没有涨向1.5000的刺激因素，但是建议您可以考虑在欧元兑英镑的交叉盘中反复操作。比如在0.8600附近及以上将部分欧元交叉至英镑上，然后待0.8520附近及以下将英镑交叉回欧元。瑞郎的走势基本与欧元同向，可以类比操作。
　　兰州的李先生：英镑兑美元该如何操作？我1.6500附近买入的英镑，目前仍持有。
　　陈静：由于英国央行有可能较长时期内实行量化宽松货币政策，因此英镑前景偏空。英镑兑美元下周有望冲高回落或者直接回落，因此建议您在1.6550附近及以上考虑在建仓价位附近设止损或者减持。
　　福州王女士：请问日元如何操作？我目前手上持有日元，我是续持还是考虑减持？
　　陈静：美元兑日元偏弱，但是在93.00之下有较多预设买盘支持。美元兑日元预计近期的整理空间在92.80至96.50区间，建议您在93.40附近及以下考虑减持日元。


http://finance.jrj.com.cn/2009/08/2206105868129.shtml

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欧洲数国政府因纾困银行仍面临巨额账面亏损


中新网8月24日电 尽管最近几个月股票市场强劲反弹，但世界各国政府之前根据纾困方案直接持有的银行股份仍有巨额账面亏损。
　　据英国《金融时报》中文网消息，相比于瑞士政府上周出售瑞银(UBS)9％的股份获利12亿瑞郎(约合11亿美元)，世界其它大型经济体(美国除外)在过去12个月为纾困银行而持有的上市银行股份总亏损额达到108亿美元。
　　相比之下，美国政府在花旗集团(Citigroup)持有的34％股权，迄今已有近110亿美元的账面盈利。这是它在大型金融机构唯一的直接持股。
　　在上月底将250亿美元的优先股转换为普通股之后，美国政府在花旗共持有逾70亿股，成本为每股3.25美元。自那时以来，这家陷入困境的金融集团股价已大幅上涨，上周五收盘价报4.70美元，政府所持股份价值增加110亿美元，超过英国、德国、比利时、荷兰、卢森堡和法国等国政府大举入股银行后蒙受的账面亏损。
　　英国政府的亏损最大，它在劳埃德银行(Lloyds Banking Group)和苏格兰皇家银行(RBS)分别持有43％和70％的股份，共计约33亿英镑(合55亿美元)的账面亏损。最近几个星期这一亏损的金额已经大幅减少，在6月底，亏损曾高达110亿英镑。
　　相比今年3月初的低点，富时世界银行指数(FTSE World Banks Index)迄今已上涨130％，法国、比利时、卢森堡和德国政府在银行持股的账面亏损金额也相应减小。
　　虽然针对花旗、美国银行(Bank of America)和富国银行(Wells Fargo)等的纾困行动成本高昂，招致外界尖锐批评，但美国财政部根据问题资产救助方案(TARP)拨付的资金获得了巨大收益，而且这些纾困资金大部分都已偿还。



http://www.chinanews.com.cn/cj/cj-gjcj/news/2009/08-24/1830780.shtml

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欧洲央行行长反驳"救市慢半拍" 称复苏前景良好


中新网8月24日电 去年金融危机爆发，欧洲央行行长特里谢被批评救市慢半拍，为此他作出反驳，他说，当时欧央行没有立即减息，直至10月份才有行动，原因是要确保价格稳定。虽然救市英雄联储局主席伯南克指复苏前景良好，然而对于他处理危机表现，经济员有弹有赞。
　　据香港《大公报》报道，全球央行财经猛人聚首美国怀俄明州，出席央行行长周年会议，美国联储局主席伯南克与欧洲央行行长在今次救市中的表现，再度成为经济员评论话题。纽约大学教授鲁宾尼对特里谢处理危机手法不满，批评欧央行减息迟钝，振兴经济措施力度不及美国联储局。相反，联储局立席伯南克在2008年1月开始，发动大规模减息行动，套用股神巴菲特一句，伯南克“使用高剂量药物”治疗病重的经济。为此，特里谢用了整整20页纸作出反驳，他说欧央行首要任务是稳定价格，振兴银行贷款。
　　去年爆发的金融危机，美国银行体系摇摇欲坠，作为联储局主席，伯南克责无旁贷，一力肩负救市重担。最初，外界抨击伯南克低估危机，后来伯南克决定向市场注入庞大资金，又被批评引发新风险。如今，经济“绿芽”茁长，拥护伯南克呼声日益高涨，有说奥巴马总统必须认真思量伯南克的连任。
　　伯南克被誉为救市第一人，今届央行年会由他作出大会总结陈词，然而美国失业率高企9.4％，料年底升达双位数字，伯南克如何加速经济复苏，想必他本人承受压力不轻。拥戴者认为，伯南克扭转危机靠两个最关键政策，首先是2008年1月，伯南克开始推行大规模减息行动，挽救疲弱经济，然后在去年秋季，伯南克实施连串措施振兴贷款和稳定金融市场。但是，批评声音则指伯南克救市手法太激进，为大型银行提供低息贷款的措施令人质疑，这些人反对伯南克连任联储局主席。




http://news.sohu.com/20090824/n266173262.shtml

ljandcyz2008

欧元区经济复苏之路依然崎岖


华盛顿电欧洲中央银行行长让-克洛德·特里谢日前表示，虽然有迹象表明欧元区经济已经开始走出自由落体式下滑，但复苏之路将并非一帆风顺，因此欧洲央行目前暂不会急于调整现行的紧急经济刺激措施。
　　特里谢是22日在美国怀俄明州参加美国联邦储备委员会年度会议时作出上述表示的。欧盟统计局最近公布的一些数据表明，欧元区经济出现了复苏迹象。但由于失业率居高不下，银行借贷持续低迷，分析人士普遍认为欧元区经济复苏之路依然坎坷。
　　参加会议的芬兰央行行长埃尔基·利卡宁说，现在欧洲央行还没有理由重新评估当前的货币政策。他说，虽然经济已经结束了自由落体式下滑，但必须认识到当前的经济活动相比一年前依然非常疲软。
　　但特里谢同时强调，一旦宏观经济环境开始好转，欧洲央行将实施紧急经济刺激措施的“退出计划”，以避免流动性过剩。他预计，欧元区经济将在明年逐步复苏。



http://news.cnfol.com/090825/101,1278,6407056,00.shtml

舒晴曼妙

英拟严厉措施削减伦敦金融业规模


　正当全球各发展中国家都在想方设法争当地区金融中心之际，英国政府却开始考虑放弃伦敦作为世界金融中心的地位。昨日，英国金融服务管理局（FSA）主席特纳勋爵公开表示，鉴于金融城已成为英国经济中一个影响稳定的因素，政府今后可能需要采取更严厉的措施，以削减金融业的规模。他还建议开征“托宾税”以限制国际资本流动。
　　特纳表示，伦敦的金融产业已成为英国经济中一个影响稳定的因素，政府正越来越怀疑伦敦作为国际金融中心的优势，今后可能采取更严厉的措施，以削减金融业的规模。特纳对伦敦金融城近期的逐渐恢复感到担忧，他认为，或许有必要征收新税来控制过高的利润和薪酬。“如果你希望终结臃肿的金融业薪酬过高的局面，就必须削减这一行业的规模，或对其薪酬前利润征收特殊税收。”他说。
　　特纳的建议是：开征“托宾税”以限制国际资本流动。所谓的托宾税，是指对外汇交易课征全球统一的交易税。这是由美国经济学家托宾在1972年提出的，以克服短期投机性资金流动规模急剧膨胀造成的汇率不稳定。理论上说，实施托宾税可以使一国政府在中短期内依据国内经济状况和目标推行更为灵活的利率政策，无须担忧它会受到短期资金流动的冲击。托宾税是针对短期资金的往返流动而设置的，将有利于因生产率等基本面差异引致的贸易和长期投资，有助于引导资金流向生产性实体经济。
　　有分析认为，特纳的此番言论并非空穴来风，而是反映了欧洲金融监管当局对金融业的重新定位与思考，不再刻意追求光鲜亮丽的国际金融中心与天文数字量级的交易额，而是更注重金融业的健康发展，以及金融业与实体经济的整合。英国商务大臣曼德尔森此前也表示，金融业和其他经济部门之间的不信任感空前强烈，英国金融业改革刻不容缓。
　　而在英国舆论界，对伦敦金融城的指责也逐渐高涨。有经济史学家指出，一次大战结束后，由于金融城将精力过多地投放到海外的投资中，从而使英国的工业得不到发展所急需的大量资金，最后使得美国和德国不仅在钢铁等传统工业上超过了英国，而且在高科技领域也领先于英国。1925年，英国首相邱吉尔为了保持英镑的地位和维持伦敦城在国际金融上的重要性，采取了严苛的财政预算和紧缩货币政策，结果导致英国工业大退步。二战后，金融城的银行家们为了维持英镑对美元的汇率，又多次损害了工业的利益：汇率高估使得英国的工业品在国际上的竞争能力减弱而使出口受到打击。
　　值得一提的是，尽管英国已开始反思金融中心的负面影响，但全球发展中国家仍对金融中心孜孜以求。包括东欧的维也纳、华沙，中东的迪拜，东南亚的新加坡和吉隆坡，以及中国香港和上海等35个城市，都力争成为国际金融中心。


http://news.stockstar.com/info/darticle.aspx?id=SS,20090828,30039586&columnid=955

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英国楼市显复苏迹象 房价连续4个月上涨


中新网8月28日电 英国全国建房互助会27日公布的数据显示，8月份英国的住房价格连续第4个月上涨。这也是近两年半来上涨速度最快的月份。这是住房市场从信贷危机中复苏的最新迹象。
　　据香港商报消息，报告说，8月份英国平均房价上涨了1.6％，大于7月份的上涨1.4％，创2006年12月以来最大环比增幅，而按年率计算，8月份的房价仅下降了2.7％，为2008年4月下降6.2％以来的最低降幅，再次显示出房地产市场的复苏态势。8月份英国住房的平均价格为16万英镑，约合26.2万美元。
　　市场分析人士认为，英国住房价格持续上升和升速加快，是房地产市场逐步复苏的又一迹象。8月的房价涨幅很可能超出了市场参与者的预期。此前经济学家预期均值为月增0.4％，年降3.7％。
　　近期的市场数据显示，房价受到需求增长和市场中房屋供应数量不足这两方面因素的提振。该协会7月时曾表示有理由相信英国房价将在2009年上涨，那之后其它经济指针也显示消费者信心逐步增强。
　　由房地产网站Rightmove在26日发布的一份调查显示，有78％的受访者预计房价不会在来年出现下跌，这同该机构1月时的调查结果大相径庭，当时有三分之二的受访者认为未来12个月里房价将下跌。



http://finance.jrj.com.cn/2009/08/2809015922112.shtml

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英国500万人 白吃政府没商量


　英国政府数据显示，英国目前的失业者为240万人，但其实部分失业者根本不愿意找工作。数据显示，在英格兰和威尔士被列为失业而具工作能力的人士之中，有十万人从未工作过。
　　保守党就业与养老金发言人特里萨梅说，若把数以百万计没有被列为失业人士，但实际上没有工作的人计算在内，英国共有500万人在1996至2001年间没有上过班，其中200万人在1996年前也从来没有任何工作经验。
　　英国赫尔市克朗普顿一家人(两夫妇及十个子女)被街坊称为“英国最大的白吃家族”，居住在一座有七张床的屋子里，靠政府每年提供3.3万英镑援助金过日子。
　　51岁的哈利·克朗普顿已有15年没有工作，41岁的妻子特拉西则从未工作过。克朗普顿一家获市政府提供两个半独立式的住宅，两个合起来刚好是一座独立式住宅，完全免费。一家人唯一的工资收入，是大儿子迈克尔在工厂工作的20英镑周薪。不过他们每周可以获得628英镑的各种津贴，以及每周120英镑的房租收入。而一位工薪族，必须年赚4万多英镑，才能够与他们的收入相比。


http://finance.jrj.com.cn/2009/08/2809545922853.shtml

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英国第二季度GDP下跌0.7%


网易财经8月28日讯 网易财经8月28日讯 据彭博社报道，英国国家统计局(Office for National Statistics)今日在伦敦表示，随着制造业、汽车服务业均呈现出好转迹象，再加上政府加大购买支出力度，英国第二季度经济萎缩0.7%，小于分析师早前的预计。
据悉，经修正过后的第二季度GDP年率下降5.5%，为自1955年以来的最大跌幅。彭博社之前对28位经济学家展开了一项调查，他们普遍预计，英国二季度GDP季率将下降下降0.8%，年率则下降5.6%。
在今年5月，英国经济持续低迷，呈现出相当严重的衰退迹象，为了进一步确保经济能尽快复苏，英国中央银行-英格兰银行本月加大了债券购买力度，购买总额增至1750亿英镑（约2860亿美元）。英国政策制定者们表示，尽管经济学家都认为英国经济将在第三季度迎来久违的增长，但在2012年到来之前经济都不可能弥补之前衰退所造成的损失。与去年同期相比，英国上季度资本支出跌幅创历史之最，达15.2%。 荷兰国际集团金融市场(NG Financial Markets)驻伦敦的经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）表示：“考虑到当前信贷水平和持续攀升的失业率，经济复苏步调相当缓和，难度也十分巨大。
英国国家统计局表示，此次修正主要是因为制造、能源、批发和汽车行业均出现好转，以及政府废车补贴计划的实行。据悉，政府之前出台了废车回收计划，即对每一个以旧车换新车的消费者给与2000英镑的补贴。
今日公布的报告显示，自经济衰退开始以来，截止今年第二季度，英国经济已经累计萎缩了5.5%，第二季度英国的工业生产下降了0.6%，大大低于第一季度5.1%的降幅。其中，制造业下降了0.2%，明显低于第一季度5.5%的降幅；服务业下降了0.6%，也低于第一季度1.6%的降幅；建筑业下降2.2%，大大低于第一季度6.9%的降幅。但第二季度的失业率却创出了14年新高。各企业也为了应对疲软的市场需求纷纷裁员，据经济学家预计这种行为至少要持续到2010年。全球最大的酒类生产商Diageo Plc首席财务官尼克·罗斯（Nick Rose）表示：“我们也感觉到经济衰退最严重的时候已经过去了，但是似乎还没有任何复苏的迹象。”
在上世纪80年代初，经济在7个季度内累计萎缩了6%。 今年第二季度已经是英国经济连续第五个季度收缩。英格兰银行近来曾多次表示，英国经济的衰退程度要比原先估计的严重。包括一些国际组织在内的机构预测认为，今年全年英国经济将出现4%以上的负增长，明年也仅将出现微弱增长。
英国央行副行长毕恩(Charles Bean)周二表示，央行对国债和企业债券的购买对经济产生的影响是“温和的鼓励”。在8月6日的央行利率决议上，包括英国央行行长金恩(Mervyn King)在内的三位决策者提议将资产购买计划进一步扩大到2000亿英镑，而不是目前的1750亿英镑。在今年三月初宣布的资产购买规模是1250亿英镑。Capital Economics的英国经济学家Vicky Redwood 表示：“我们仍相信明年GDP将会出现微幅增长。”
据悉，在英国国家统计局发布这份报告之后，英镑对美元以及欧元的汇率仍处在高位，截止伦敦当地时间上午11点27分，英镑兑美元汇率从昨日的1.6284升至1.6323。兑欧元汇率也从昨日的1欧元兑换88.07便士上升至1欧元兑换87.93便士。


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