机构最新动向揭示 周五挖掘8只黑马股

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赢合科技：乘风直上的锂电整线设备供应商
类别：公司研究机构：平安证券有限责任公司研究员：余兵日期：2015-11-12
投资要点
平安观点：
最纯正的锂电池设备供应商：公司是一家专业研发生产锂离子电池设备的高新企业，目前公司产品涵盖了锂离子电池生产的第一及第二工序段的主要生产设备，产品包含涂布机、分条机、制片机、卷绕机、模切机、叠片机六大类设备及相应配套的辅助设备，可以为客户提供较全面的自动化生产装备解决方案。
全球锂电看中日韩，中国锂电市场正加速发展：1)从锂电池行业的地区分布来看，全球锂离子电池产业主要集中在中、日、韩三国，2014年三者共占据了全球95%以上的市场份额，我国约为27%。在全球锂电重心向我国转移过程中，我国锂电产业规模过去几年以年均2%的幅度提升占比。2)国内市场中，高工锂电研究报告显示，在新能源汽车产销大幅增长的带动下，2014年我国锂电池产业规模已达715亿元，同比增长15%，而锂电池容量、生产企业家数、进出口数据等均显示我国锂电池市场正在加速回暖，尤其是动力锂电池呈现爆发式增长。
锂电池生产对第一、二工序段要求较高，预计未来五年国产设备复合增长率达到30.6%：1)锂电池的制造过程中的极片制作、电芯组装两个工序段对设备要求较高，相应设备的价格也较高。在全球锂电生产中心向中国转移及国内新能源汽车刺激政策的作用下，国产设备的品质大幅提升，对进口设备的替代正在加速。2)高工锂电预计2015年锂电生产设备的国产产值将达到75亿元，实现翻倍增长；2020年锂电设备市场规模356亿元，国产设备产值将达到285亿元，年均复合增长率达到30.6%，国产设备占比也将从50%提高到80%。
公司产品线丰富，募投项目变更后更加贴近市场，收购新浦公司在锂电池生产设备整线解决方案提供商的道路上更进一步：1)公司拥有多年的技术积累以及一支国内外资深工程师为核心的研发团队，产品线丰富，可为客户提供整条生产线解决方案，“交钥匙”工程获得客户高度认可。2)公司募投项目变更后，缩短了建设周期，在较短的时间内解决了公司的产能瓶颈问题，而且在地理位置上更贴近市场需求。3)收购新浦公司后，公司锂电池生产将由原来的第一、二工序段设备延伸至后端的工序检测、注液等环节，进一步丰富了公司的产品线，在锂电池生产设备整线解决方案提供商的道路上更进一步。
盈利预测：在新能源汽车及动力锂电池旺盛需求的刺激下，锂电池生产设备行业也将随之进入一个爆发成长期，而在锂电池生产设备对精度、效率和稳定性的要求越来越高的情况下，我们看好公司在产能瓶颈打开及收购新浦公司后形成的锂电池整线生产设备的提供能力。预计公司2015-2017年的营业收入分别为3.56、5.72、8.74亿元，同比增长分别为58.3%、60.6%、52.7%；净利润分别为0.74、1.19、1.73亿元；每股收益分别为0.63、1.02、1.48元，同比增长46.3%、61.3%、45.2%，首次覆盖给予“推荐”评级。
风险提示：1)新能源汽车扶持力度下降；2)下游锂电池生产企业扩展不及预期。
东易日盛：“速美超级家”上线，具备可复制模式和极致产品
类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：陆玲玲日期：2015-11-12
维持盈利预测，维持“增持”评级：预计公司15年-17年净利润为0.81亿/1.79亿/2.33亿，增速分别为-30%/121%/30%；公司15-17年对应EPS 分别为0.32/0.72/0.93，PE分别为73X/33X/25X。维持增持评级。
关键假设：公司新店的盈利能力和开店计划符合预期。
我与大众的不同：1)产品好、可复制的家装公司有成为大市值公司的潜力。消费者对好的家装公司需求越来越强烈，但是鲜有家装公司能做到放心又省钱，这种稀缺供给一旦实现可复制，将有望快速放量，并且在放量后形成口碑壁垒。
2)东易日盛速美超级家近期推出，是一款解决了超预算和超工期痛点的极致产品。a)性价比的极致。999元/平的装修套餐(按清单对外询价加总在3000元左右)，包含主辅材和三柜，由大牌尖货组成，毕大宁领衔的设计大师团队设计。其承诺所见其所得，环保不达标全额退款，贵就赔。b)从设计源头解决了超预算的问题。超预算的主要原因是设计师故意设计漏项。但是速美超级家是通过DIM+系统将大师的极致设计套在用户的户型上，并在可选范围内做个性化修改，隐蔽工程也在三维设计图中一览无余，根据设计系统自动计算材料用量，所有材料公司统一提供，不再需要额外购买。C)通过产品协同解决了超工期问题。超工期的主要原因是材料到货时间拖延，公司多年信息系统和中央供应链打造已经解决了产品协调问题。
3)“中央厨房”+标准化连锁加盟模式可实现快速放量，公司的商业模式从提供服务向提供产品转变。营销上，统一的线上流量入口，统一的线上线下营销体系。设计上，将大师设计做成全国统一的案例库，通过DIM+系统可套用到所有户型。主材上，100%全国统一，辅材上，80%全国统一，施工上，标准化的选拔、培训、施工管理、评价体系。售后上，全国统一的客诉系统。标准的O2O 体验店，从店面组织架构、薪酬服务、人力素质模型到信息化系统实施标准化管理。
4)市场担心公司业绩差，担心地产销售增速下滑的影响，担心速美与原高端品牌没有太大差别，我们认为，今年有特殊情况，三季报是业绩拐点，已公告全年净利润8140万以上；对放心家装的强烈需求足以抵消行业增速下滑的影响，公司三季报收入还有17%增长；速美靠产品销售盈利，可加盟放量，与重服务的高端家装有本质不同。
股价表现的催化剂：“速美超级家”销售超预期；业主认可“速美超级家”的服务品质。
恒逸石化[-4.40% 资金 研报]：定增38亿元加码文莱PMB大炼油项目，产业链上游延伸再进一部，PTA有望持续向好
类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：麦土荣日期：2015-11-12
投资要点：
事件：公司公告拟发行不超过5亿股募资38亿元投入文莱PMB 项目建设。
定增38亿元加码文莱项目，产业链上游扩张迈出坚实一步。公司拟发行5亿股募资38亿元(折7.6元/股)投入文莱800万吨/年PMB 炼化项目，预计总投资为32.53亿美元。该项目是公司上市以来一直希望投入的项目，建成后含99万吨化工轻油、150万吨PX、80万吨苯/甲苯、柴油173万吨、汽油38万吨、航空煤油128万吨。有利于公司向产业链上游拓张，降低生产成本，提高整体抗风险能力。但由于资金紧张问题，上市4年来进展十分缓慢，目前项目进展仅为3.6%。主要是前期项目各项手续就绪、基建及设备选型。资金是项目建设的核心，此次增发将有利于文莱PMB 项目加速推进，预计该项目有望2017年底或2018年初建成投产。项目达产后按照目前的油价水平(50美元/桶)，有望获得4.5亿美元的净利润，财务内部收益率15.81%，静态投资回收期8.27年，“钱”景十分可观。
PTA行业加速洗牌，公司业绩拐点出现。PTA 产能新增投产进入尾声，部分新增产能受行业影响延迟投产。同时高成本产能加速淘汰，寡头格局话语权增强，行业600-700元/吨以上的加工费有望成为新常态。公司的业绩拐点已然显现，公司参控股的逸盛石化国内产能市占率接近40%。作为龙头企业500元/吨加工成本，按照600万吨权益产能90%的开工率计算，单季度业绩有望达到1.35-2.7亿元(加工费600-700元/吨)，全年有望实现5.4-10.8亿元的利润。公司拥有浙商银行5.16%的权益，也有望每年贡献4亿元以上的投资收益。
盈利预测与估值。定增38亿元加码PMB 项目，PTA 行业向好，公司四季度业绩有望改善，维持增持评级。暂不考虑增发摊薄，维持盈利预测，预计15-17年EPS 0.12、0.30、0.55元/股，对应PE 79、 32、 17倍。
风险提示： 1)油价大幅波动导致库存跌价风险； 2) PTA 供需结构持续恶化； 3)项目投产进度低于预期。
道博股份[-0.79% 资金 研报]：实现“体育+影视”双轮驱动，大文化产业平台之路启程
类别：公司研究机构：长江证券[-3.44% 资金 研报]股份有限公司研究员：刘疆日期：2015-11-12
报告要点
掘金万亿体育产业，多维市场空间可期
在政策放开及旺盛需求刺激下，国内体育产业将迎重大升级与结构调整，预计2025年总规模有望达到至少5万亿元，复合增长率将至少达13.45%。
公司收购双刃剑体育并募集配套资金获得证监会审核通过，双刃剑是国内体育营销领域领先公司，客户、体育资源优势[0.20%]构筑体育营销业务双重优势：1)已积累网球、篮球、足球等国内外众多优质赛事资源，尤其是具有高门槛、高价值的奥委会及顶级联赛资源储备丰富，价值挖掘空间巨大；2)客户大多为具有全球化推广战略的国内知名品牌公司，基于公司高门槛稀缺体育资源，客户黏性高、新客户获取能力强。
版权分销及赛事运营业务此前占比较低，但随着市场发展弹性巨大，双刃剑近期携苏宁取得西甲未来5年在中国大陆、澳门及台湾地区的全媒体独家代理权，即是重要突破。同时，借助配套融资及后续上市公司支持带来的资金优势，双刃剑业务范围未来有望拓展至赛事运营、体育版权、体育旅游、体育视频、体育经纪、体育用品与科技、体育大数据等多维领域，潜在空间广阔。
募资助力影视投资，强化影视业务竞争力
已完成并购的强视传媒是《小李飞刀》《金粉世家》《楚留香传奇》等精品剧制作商，制作实力突出。本次配套融资将有3亿用于支持强视传媒，《新龙门客栈》、《大清相国》、《新金粉世家》、《爸爸的小情人》等优质精品大剧将陆续上马，项目均具有强IP属性，潜力值得期待；同时，公司还将投资3部电影，在电视剧之外对内容业务形成强力补充。影视内容业务将是上市公司业绩的重要基石。
展望：“体育+影视”双轮驱动，大文化产业平台之路开启征程
一方面，强视传媒与双刃剑体育形成双轮驱动，分别在娱乐内容、体育产业带来强力支撑，同时两项业务在资源领域整合、技术积累支持、专业人才交流及管理效率提升等方面具备潜在协同属性；更进一步展望，上市公司已经剥离传统业务全面转型文体产业，借助资本优势或将进一步加大对于文化、体育、娱乐等相关细分方向的布局，开启大文化产业平台之路，中长期前景极值期待。
中洲控股：坐拥黄金禀赋，开启崭新里程
类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：苏雪晶，陈慎日期：2015-11-12
中洲控股：从国企到民企的华丽转身：公司前身为创建于1984年长城控股，为全民所有制企业。自03年启动混改试点，股权逐步从国有控股向产权多元化转变，13年6月通过股权转让大股东从深圳国资委变为中洲地产，完成从国企向民企的转变。股权结构变化后，公司面临新的发展机遇，力争打造具备行业竞争力的上市公司。
后起之秀--质量与速度的结合：随着大股东中洲地产入驻，公司地产业务进入提速提质新轨道，14年初制定未来三年规划，多方面取得突破：1、大股东资源注入，土储集中主流城市(一线城市占五成)；2、15年前10月销售67亿，提前完成全年销售目标，全年销售有望超过75亿，同比增长55%，完成三年50%复合增速是大概率事件；3、公司加速流程优化，降费提效升级，上海中洲里程项目拿地到开盘仅9个月，彰显中洲新速度；4、多元融资助力财务改善，14年11月20亿定增启动，大股东全额认购，目前已经获得证监会核准批复，公司债[-0.02%]也已经顺利完成发行。
深度受益深港市场存量资产蓄势待发：在深圳增量土地供应持续下降、楼市量价齐升背景下，在深圳具备强大资源禀赋的公司将深度受益此轮市场恢复带来的价格弹性。公司核心资源黄金台项目已经获得突破，补偿面积超市场预期，有望于未来两年入市，目前公司深港项目共有5个，可售部分对应估算货值422亿，公司当前市值仅为深港货值的四分之一，凸显公司当前潜在价值尚未完全被市场所认知。
中洲集团后续注入可期激励护航：中洲集团旗下资源丰富，在房地产、产业园区及孵化、股权投资方面均有积累，为公司未来成长和可能的转型打下基础。此外，公司在7月启动股权激励计划，未来将持续设立，有效护航公司未来成长。
强禀赋支撑强估值，给予“买入”评级：公司目前股价较NAV折价四成以上，不考虑摊薄，预计2015年-2016年EPS分别为0.92元、1.19元，给予“买入”评级。
惠博普[-2.08% 资金 研报]：积极布局产业链上下游，受益油气改革未来增长可期
类别：公司研究机构：中国中投证券有限责任公司研究员：李凡日期：2015-11-12
公司是油气处理设备领域的领跑者，技术优势明显。近年来转型EPC工程总承包，重点开拓海外市场，未来成长可期。同时公司近来积极天然气运营和油气资源开发领域，拓展环保领域的业务范围，大大增加了公司未来的业绩弹性。
投资要点：
EPC业务是公司战略推进重点，长期看好海外市场向上趋势。公司依托核心产品在技术上的优势；提供整套工程建设服务推进了EPC业务。近年来在国际市场上数次斩获大单。尽管短期内受制于低油价下油气投资减少，项目订单推迟的影响；公司新签订单出现下滑，我们认为短期内业绩或将承压。然而随着我国海外权益油气产量增加趋势以及三大油伊拉克油田增产规划的推进，我们仍然看好具有技术和成本优势的公司未来在EPC海外市场上迎来新的突破。
公司的传统核心产品具备竞争力，逐渐拓展业务领域。以高效分离器，流量调节器等为代表的公司核心产品在技术和市场份额上都具有明显的优势。公司近来加码拓展环保业务板块，从单一石化环保领域向工业环保，市政项目等逐渐进军；在新环保法出台的大背景下后续有望成为公司新的业绩增长点。
天然气运营板块积极布局受益油气改革。随着非居民用气价格的下调，公司的管输业务将受益于用气量的提升。同时，天然气价格的下调也将提升公司供气分销的利润率和促进LNG加气站的需求。公司眼下积极布局LNG加气站，随着油气价差的拉开LNG加气站将会成为公司将来重要的利润增长点。
上游油气资源开发业务目前处于低点，向上空间大增加业绩弹性。孔南区块油田生产成本约在50~55美元/桶，低油价局面下或将拖累业绩。然而孔南区块和柳林煤层气资产质地优良；油价回升后我们相信油气资源开发板块会贡献并增厚利润，给公司带来向上的业绩弹性。
给予“推荐”评级。预计15~17年EPS分别为0.25/0.26/0.48元，对应PE为47.62/46.31/24.62倍。给予公司2016年50倍PE对应目标价13.00元，给予推荐评级。
风险提示：国际油价进一步下滑的风险，三大石油公司海外项目投资推迟的风险，油田环保项目业务拓展不及预期的风险，天然气价改速度慢于预期的风险。
五洋科技：并购伟创自动化，最纯正智能车库投资标的
类别：公司研究机构：国金证券[-1.90% 资金 研报]股份有限公司研究员：潘贻立日期：2015-11-12
投资逻辑
公司并购标的伟创自动化所处机械停车设备行业，需求爆发、政策支持：五洋科技自成立以来长期定位于散料搬运核心装置及设备制造领域，收入规模增长稳定。上市后通过对深圳伟创的收购进入智能车库市场，随着近年城市停车设施逐步得到政策重视，促进政策不断出台。今年8月，发改委等七部委联合发布《关于加强城市停车设施建设的指导意见》，再推机械式立体停车库等集约化的停车设施。随着城市土地资源的紧缺和各地方政府的推进，未来两年智能立体车库市场占比有望加速扩张，我们预测未来5年国内机械式泊车位销售规模可达千亿级别。伟创目前排名行业第三，且为行业排名前十的公司中唯一一家进入上市公司体系的公司。
伟创的核心竞争力在于技术：公司三位创始人均为技术出生，自动化行业从业30年以上，对技术的追求孜孜不倦。公司机械停车设备的软硬件技术是在韩国技术的基础上糅合日本和德国的技术形成自己独有的技术体系，随后在机械停车设备技术的基础上开发了物流及智能仓储系统，国内著名的物流企业顺丰速运与电商企业京东商城均已率先使用其智能仓储系统。
伟创智能车库建设+运营的模式使其区别于一般制造业的公司：对于部分公共场所和事业单位的立体车库，伟创通过BOT的商业模式运作，并成立了北京伟创停车场管理有限公司负责BOT项目的运营，代表案例为北京空军医院。智能车库运营方面，除了自主开发的立体车库控制软件和监控系统外，车库信息系统搜集各类数据形成智能停车的大数据库，未来也可以开发移动互联网的产品，将所有建设运营的智能车库联网，并接入支付功能，打造智能停车平台。
盈利预测
考虑伟创自动化并表因素(假设2015年按两个月并表，2016年按全额并表计算)，我们预测公司2015-2017年的主营业务收入分别为2.53亿元、7.20亿元、9.84亿元，分别同比增长33.3%、184.6%、36.7%；归母净利润3,700万元、1.04亿元、1.43亿元，分别同比增长19.5%、181.8%、37.2%；EPS分别为0.46/1.08/1.48元，对应PE分别为118/51/37倍(考虑到公司将于2015年底或2016初年完成增发收购，股本扩张至约9,700万股).
投资建议
我们认为智慧车库处于需求爆发期，公司与伟创自动化在技术、产品、渠道等方面具备协同效应，我们给予公司“买入”评级，未来6-12个月目标价70元。
风险
并购整合的风险、智慧车库建设投入不足的风险。
中钢国际：频签海外大订单，“双五十”战略加速实现
类别：公司研究机构：广发证券[-3.25% 资金 研报]股份有限公司研究员：唐笑日期：2015-11-12
核心观点：
再度牵手印度尼西亚，市政环保业务加速拓展
公司与印度尼西亚签订了棉兰城市垃圾焚烧发电厂项目，合同金额占公司2014年营业总收入的10.06%。此项目顺利签署，是公司在市政环保业务方面的重要拓展。
今年频签大订单，海外业务加速布局
2015年至今公司公布的重大海外订单总金额已达141.37亿元，而都为非钢项目，占2014年总营业收入的127.8%，约为2014年国外收入的3.5倍。公司频签海外大订单，表明其“双五十”战略，即国内与国外业务各占50%，钢铁业务与非钢业务各占50%的战略目标正在快速实现。
增发方案获国资委批准，有望改善公司资本结构
增发方案完成后，公司资产负债率将由77.43%下降至62.30%。而且补充流动资金后，公司债务融资需求将减少，财务费用有望下降。
投资建议
公司作为冶金工程行业的龙头公司，今年在非冶金和海外业务上都有较大突破。公司目前在手订单充足，业绩有望保持稳定发展。对外工程行业有望在“一带一路”、国企改革、资产注入三重利好叠加，我们看好公司未来发展，预计公司在2015、2016、2017年摊薄后EPS为0.87、1.12、1.45元每股(暂不考虑增发影响)，维持“买入”评级。
风险提示
国内投资增速下滑加速；海外业务拓展受阻。
启迪桑德：正式更名启迪桑德，产业整合加速
类别：公司研究机构：群益证券(香港)有限公司研究员：华巍日期：2015-11-12
结论与建议：
公司今日发布公告股票名称正式由桑德环境[-2.68% 资金 研报]变为更为启迪桑德。2015年4月10日清华控股及其一致行动人合计受让桑德集团持有的桑德环境2.52亿股股份，占上市公司总股本29.80%。公司实际控制人由桑德集团变更为清华控股，更名更好的体现公司股东战略融合以及产业规划布局，促进公司整体经营及战略的融合与协同。
预计公司15/16年实现营收61.6、89.1亿元，同比增长41.11%/44.54%/，净利润10.3、14.9亿元，YOY+28.14%、44.7%，EPS1.22、1.76元，当前股价对应15、16年动态PE35 X 、24X，公司业务扩张具有持续性，未来高速成长确定性高，给予“买入”建议，目标价55.0元(2016年动态PE31X).
清华控股正式入主桑德环境：桑德环境控股股东桑德集团于2015年4月10日和清华控股、启迪科服、清控资产与金信华创签署了《股份转让协议》，协议转让其持有的252,179,937股(占公司总股本的29.80%)，其中清华控股、启迪科服、清控资产与金信华创为一致行动人分别受让桑德环境股本总额约为6%、20%、3%、0.8%，转让价格为每股27.72元，总计69.9亿元。9月21日，正式办理完成相关过户登记手续，启迪科服为公司第一大股东，公司实际控制人将变更为清华控股，桑德集团在本次权益变动后持有公司15.01%股份。9月29日，公司召开董事会通过决议，拟变更公司名称幷提名王书贵先生、曹达先生、袁桅女士以及韩永先生为公司第八届董事会非独立董事候选人，10月20日的股东大会中已审议通过。王书贵先生是现任启迪控股副总裁，启迪科服总经理；其余提名董事均为清华控股高级管理人员。此次管理层变动标志着清华控股正式入主启迪桑德，作为清华控股旗下唯一的环保上市公司，在十三五环保行业高景气度的背景下，未来将迎来更多的产业整合，促进公司整体经营及战略的融合与协同。
转型综合化环境服务商：公司致力于废物资源化和环境资源的可持续发展，主营业务涉及固体废弃物处置系统集成、环保设备制造与销售、城乡环卫一体化、再生资源回收与利用及特定区域市政供水、污水处理领域。目前公司积极由固废投资运营商向综合化环境服务商转变，传统的固废、水务板块保持持续增长，在环卫、再生资源两大板块也取得积极进展。
互联网+环保线上线下布局资源回收业务：线下方面公司收购邢台恒亿60%股权、艾瑞环保100%股权，幷设立桑德(天津)再生资源投资控股公司和桑德绿动公司，分别经营项目投资管理和再生资源回收业务。线上方面公司推出O2O 易再生网利用互联网技术服务于再生资源产业，幷发布桑德环卫云平台，依托桑德环卫云平台，公司将开启物流、回收、广告、交易、运营五大业务板块。充分利用‘互联网+’促进公司的转型升级，推动行业快速发展。
三季报回顾：前三季实现营收41.59亿元(YOY+44.98%)，净利润6.17亿元(YOY+20.41%)，符合预期。单季看，公司3Q 实现收入17.10亿元(YOY+47.77%)，实现净利润2.37亿元(YOY+18.97%)。营收增加主要系固废处理业务、新环卫一体化和再生资源业务增加所致。
盈利预测：我们预计公司15-16年实现营收61.62、89.07亿元，分别同比增长41.11%/44.54%/，净利润10.3、14.9亿元，YOY+28.14%、44.7%，EPS1.22、1.76元，当前股价对应15、16年动态PE35 X 、24X，公司业务扩张具有持续性，未来高速成长确定性高，给予买入建议，目标价55.0元(2016年动态PE31X).

http://finance.ifeng.com/a/20151112/14066698_0.shtml