美国投资银行向商业银行举手投降

涨停板?

近日，又有一条关于高盛、大摩的新闻，其要求变身为银行控股公司的申请得到批准。这一消息说明美国独立的投资银行已经消亡了，投资银行风不再光，几十

年来第一次商业银行家们刻板的形象，取代了投资银行家的侃侃而谈。

目前，美国的银行从其业务结构可以分为金融控股公司、银行控股公司、商业银行和投资银行等几类，金融控股公司可以通过其子公司分别经营几乎所有的金融

业务，包括保险、信托、商业银行、投资银行等业务，甚至贸易，而银行控股公司可以经营商业银行和投资银行业务。这一模式，是在20世纪末得到法律的认

可。美林、摩根大通属于银行控股公司，有商业银行和投资银行业务，而高盛、摩根士丹利都是独立的投资银行，不屑于商业银行业务。随着高盛、摩根士丹利

的变身，独立的投资银行在美国就几乎存在了。

历史就是这样有意思，大概在70年前，摩根大通和摩根士丹利是一家，叫摩根集团，从事投资银行和商业银行业务。在那次的经济危机当中，不仅美国的金融体

系被重创，还带来前所未有的经济衰退。那时，人们没有能力和经验面对金融危机。

美国在总结1930年代经济危机的教训后，采取的一个措施就是制定新的法律，禁止金融业务的混业经营，要分拆摩根集团，就像要分拆微软一样，不过摩根没有

微软幸运，被拆为摩根大通和摩根士丹利，分别从事商业银行和投资银行业务。这一法律被执行了约60年，在上世纪80年代，混业经营的要求越演越烈，上世

纪末混业经营在法律上得到许可，摩根大通又进入投资银行领域，美u林又从事商业银行业务，唯有高盛、摩根士丹利等大牌投行不屑于商业银行业务，高傲的举

起独立的投资银行大旗。

大旗举了70年了，不得不放弃了。为啥呢？为了向美联储融资方便，即使美联储要实施像商业银行一样的严格监管，摩根们也在所不惜。看来美国政府面对危

机，救市是第一步，随后需要的就是要与时俱进，完善对投资银行们力举的金融衍生产品等高杠杆业务的监管。

朝露晨光

还好，中国的投行业，还没有怎么泛滥，也就到一个证券商的水平。除了帮企业做做运作，发发股票，其他的还不怎么会弄。万幸万幸！

萧起龙吟

美联储这家美国最大的私有制企业要彻彻底底套牢美国政府，并刮层肥油养肥自己，彻底的贪得无厌

涨停板?

原帖由 萧起龙吟 于 2008-9-23 17:14 发表
美联储这家美国最大的私有制企业要彻彻底底套牢美国政府，并刮层肥油养肥自己，彻底的贪得无厌

一个在股权结构上是私营的公司，能够担当宏观调控的责任，体现两个精神：一是私营部分很多时候是高效率的；二是健全的法制能够把一切因素变成为美国服

务的工具。我想美联储也是如此。