“两房”退市--美国玩残中国投资

chinablue

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版主curiouspuppy: 鉴于何新博客已明确声明以下内容均为转载他人所作，并且也说明了日后凡他本人所作才冠以其姓名。为表示对各相关者的尊重，现将帖主标题添加的姓名“何新”去除，并将何新博客中的个人说明补上，也免以讹传讹。鉴于此帖内容有一定深意，予以限时推荐。感谢帖主对AC论坛的理解和大力支持！：）
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“两房”退市--美国玩残中国投资
中国购买美债的一半已经血本无归
美国玩残中国投资——美国“两房”公司退市！
约4000亿美金（2.5万亿以上人民币）买美国两房债股券血本无归



http://blog.sina.com.cn/s/blog_4b712d230100jgnz.html

博主按：以下文章是本博客从网上摘录的新闻和评论，作者不是何新先生——仅供网友参考，题目是博主所加。特此说明。

一

  6月16日，美国联邦住房金融局发表声明，要求其监管的美国两大抵押贷款巨头房利美与房地美从纽约证交所和其他全国性证交所退市。“奉旨退市”消息一出，原本已低得可怜的“两房”股价立刻再度暴跌约四成。
    至周三收盘时，“两房”股票在投资人急速抛售下，房利美股价已不足40美分，房地美股价也仅为50美分左右。
    引发美国本轮金融危机的房地美和房利美，自2008年9月起即由美国联邦住房金融局接管。如今，两家公司股价长期低于1美元，已不符合纽约证券交易所交易规则，退市只是早晚问题。联邦住房金融局认为，“两房”退市可以避免持续的最低价格水平和股东投资的损失。
    对此，房地美和房利美立刻回应，表示将领命“退市”。
    房地美在当天的一份声明中表示，计划将其普通股和优先股从纽约证交所退市，正式的退市时间将在今年7月8日左右。
中国是房地美与房利美两大按揭公司债券外资机构最大债权人，持有房利美和房地美3760亿美元的债券。中国持有美国国债总额达9002亿美元,是美国最大债权国。两房债券接近其中的45%。

二

美政界人士要中国自己负责

      美国前政界人士成立的一个非官方机构认为，不应以美国纳税人的金钱，补助外资应承担的风险。如果中国做了不明智的投资，就应该承担后果，而不是由美国纳税人买单。这两家公司的债券既然属于 “非政府担保债券”，投资者获得了高于国债的利息，就不应该再受益于政府的救市政策。
    以中国为代表的这些持有房利美和房地美大量债券的债权人的损失是不可避免的。中国是房地美与房利美两大按揭公司债券外资机构最大债权人，持有房利美和房地美3760亿美元的债券。

    无论是这两家公司是以债券融资还是以股权融资，为了吸引投资者都必然要提高其收益率，而这必然会对二级市场债券的价格造成打压，使得手中持有的这些机构债券的价值和房地美股票价值下降，它们被迫以更高的利率发行新的债券，这必将造成它们过去发行的债券的市场价值下降，从而给债券持有人带来账面损失。
    目前，全球投资者大约持有市场价值高达5.2万亿美元的房利美与房地美发行的债券。这两家企业陷入危机，将会对中国外汇储备资产价值造成一定程度的损失，不过具体损失很难估计。
     房利美、房地美案例充分表明，中国规模巨大的外汇储备，不仅面临美元贬值的汇率风险，还有美国国债、机构债产品市场价值下跌的价值重估风险。如何通过外汇储备资产的多元化来缓解上述风险的潜在冲击，是中国外汇储备管理机构面临的艰巨任务。

三

房利美和房地美将从纽约证交所摘牌

     房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)将从纽约证交所(New York Stock Exchange)退市。

     房地美(Freddie Mac,NYSE：FRE,旧名联邦住房抵押贷款公司),是美国政府赞助企业(GSE,Government Sponsored Enterprise)中第二大的一家，商业规模仅次于房利美。1970年由国会成立，作为旨在开拓美国第2抵押市场，增加家庭贷款所有权与房屋贷款租金收入。规模：抵押投资组合总金额达1.29兆美元，其中5690亿美元抵押资产是其自身投资一部分。债券市场协会(Bond Market Association)资料显示，由Fannie mae、Freddie Mac与Ginnie Mae提供担保的抵押担保证券或债券，达到3.2兆美元，占美国流通债券总值的16%。
    房利美(Fannie Mae)，创立于1938年，是政府出资创建，从事金融业务，用以扩大资金在二级房屋消费市场上流动的资金。 1944年，房利美的权限扩大到贷款担保，公司主要有退伍军人负责管理。1954年，房利美发展成为股份制公司。1968年， Raymond H. Lapin 成为房利美的总裁，在他就任的30年内，修改了公司的制度，使之成为一个私有的股份制公司。1970年，房利美股票在纽约交易股票所上市。1984年，房利美首次在海外发放公司债券，从此公司的业务进入国外金融市场。
     商务印书馆出版的《英汉证券投资词典》中对Fannie Mae解释如下：“联邦国民住房贷款协会 Federal National Mortgage Association(联邦国民住房贷款协会)的昵称。美国三大住房贷款证券化经营机构之一，成立于1938年。其性质为社会公众拥有，美国政府资助。专门运作由联邦住房委员会或其他金融机构担保的住房抵押贷款。将这些住房抵押贷款按期限、利率进行组合，作为抵押或担保发行住房抵押债券，在金融市场上出售，再以收入资金向更多的人提供住房贷款。同时还对提供住房贷款的金融机构发行的住房抵押贷款证券品种提供担保。所发行的重要品种为住房抵押债(mortgage backed security或mortgage pass-through)。联邦国民住房贷款协会自身的股票在纽约股票交易所挂牌上市。”
     中国是房地美与房利美两大按揭公司债券外资机构最大债权人，持有房利美和房地美3760亿美元的债券。

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马朝旭：中方未同他国讨论抛售“两房”债券问题

2010年2月2日 19:35

　　东方网2月2日消息：中国外交部发言人马朝旭2日在例行记者会上表示，中方未同任何国家讨论过抛售美国房地产抵押贷款巨头“房地美”与“房利美”债券的问题。
　　马朝旭说，在应对国际金融危机过程中，中国采取了负责任的态度，尽最大努力维护国际金融市场的稳定，这是世界各国有目共睹的。

美国政府从未明确担保两房债券，市场担心出现违约
2010年05月27日  21世纪经济报道

本报记者 吴晓鹏上海报道：
　　美国金融改革法案所缺失的一项核心内容，成为24-25日举行的中美战略与经济对话（S&ED）中关于金融改革对话的中心话题之一。
　　在《第二轮中美战略与经济对话框架下经济对话联合成果情况说明》中，美方特别提到，承诺继续加强对“政府支持企业”的监管，确保“政府支持企业”具有足够资本和能力以履行其财务责任。
　　华盛顿智库卡托研究所客座研究员克林（Arnold Kling）告诉本报记者，他对这句话的理解是：美国政府承诺确保两房发行和担保的债券以及抵押贷款证券（MBS）不会出现违约，“中国持有的这些债券在我看来，安全性等同于美国国债”。克林曾在美联储理事会和房地美担任过多年经济学家。
　　在美国房市泡沫不断膨胀的那些年，中国曾经是两房债务最热情的买家。
　　据美国财政部“外国持有美国证券”年度报告，截至2008年6月30日，外国持有美国长期机构债券总量为1.5万亿美元。

    其中，中国持有5270亿美元（占36%）。
　　中国从2008年7月开始持续抛售美国政府企业债券。但因为原本持有量巨大，截至去年底，中国依然持有超过4000亿美元的长期机构债券，其中绝大多数为两房债券。
　　前美国财政部长斯诺上月访华时告诉本报记者，“我知道中国购买了很多两房债券，因为总是有中国官员问我两房的问题。”两房问题被提上中美谈判桌因此不足为怪。

紫色米粒

中国百姓的血汗钱就是这样被挥霍的。
投资固然有风险，但我奇怪的是，从2007年至今，为什么中国对海外的投资都是血本无归收场的？？

dufu

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4b712d230100jgnz.html
人家申明过，这不是何新的言论，而是网络摘的。

chinablue

美住房部长来华欲借中国外汇储备帮助美国居民购住房

http://www.sina.com.cn 2007年07月17日 06:54 中国青年报（本报记者 王冲）

1/近七成美国人居者有其屋，美国政府爱人民

美国官员日前对本报记者透露：70%的美国人拥有自己的住房。7月13日，正在北京访问的美国住房和城市发展部(HUD)部长阿方索·杰克逊说：“我就任时，布什总统曾让我减少美国的无房人口比例。目前，美国拥有自己房产的人已经达到了70%，但这和北欧一些国家相比还有差距。在瑞典，个人拥有住房的比例达到了88.5%。”
　　　杰克逊领导的美国住房和城市发展部，主要职责就是“让人民有房子住”。看起来，这似乎与美国的资本主义自由竞争精神“背道而驰”，倒更像是社会主义的理念。在回答本报记者的提问时杰克逊部长表示，政府的任务就是为穷人提供必要的帮助，提供“人民买得起的房子”，他所在的部门正是据此理念而设立的。
　　　据了解，1934年，经济大萧条后的美国经济低迷，许多人面临破产、失业等问题，于是，联邦政府创建了联邦住房管理局(FHA)，该组织专门为居民提供住房贷款保险，并以此为杠杆，将房贷还款结构规范为今天这种每月等额的合理方式。1965年，联邦住房管理局纳入住房和城市发展部，成为其住房办公室的一部分，继续传承其设立时的初衷。
　　　住房和城市发展部的职责，包括提供廉租房租金补贴、购房担保和发行债券3个部分。住房和城市发展部一年预算为340亿至360亿美元，其中有一半用于市民的廉租房补贴。上世纪五六十年代，美国政府为解决低收入者的住房困难，在城市边缘地带集中建了一批安置房，用于安置住房困难户。后来，美国政府发现建安置房的经济成本、社会成本太高，转而实施廉租房租金补贴，补贴标准是政府负担70%，个人负担30%。
　　　发行债券是美国住房和城市发展部的主要功能之一。它向社会发行债券，投资人购买债券，住房和城市发展部再购买银行收取的购房者购房贷款，银行又不断扩大房贷规模，进一步刺激购房者的购房热情。如此，形成良性循环。

2/住房部长来华募资，用中国外汇储备给美国无房百姓盖廉租房
　　　杰克逊部长的北京之行，与该部的债券计划息息相关。在中国把巨额外汇储备用于购买美国国债的情况下，他建议中国购买美国的按揭证券。他说：“对中国来说，这是一项划算的投资：在信用风险相同的情况下，按揭担保证券比传统的美国政府债券回报更高。这些投资的收益可以用来为中国的项目服务，例如开发人们负担得起的住房。”在北京美国商会发表演讲时，他透露了此行的目的——搭上中美战略经济对话这趟顺风车，让中国购买美国的按揭证券。换句话说，这就是要借中国的钱实现美国人的“房产梦”。
　　　杰克逊告诉记者，此行他会晤了中国建设部和央行的相关负责人，签署了工作备忘录。但他拒绝透露具体内容。
　　　在7月13日的演讲中杰克逊部长还提到，美中两国都认为政府的工作重点之一就是让居者有其屋。在回答本报记者“是否向中国的同行提出过什么建议”这一问题时，杰克逊部长没有正面回答，但他表示，中国官员“对新的想法持开放态度”。

3/消息发布后，当即引起中国网民愤怒反对

中国将把巨额外汇储备用于购买美国两房公司债券，为美国人民盖房子的消息发布后，当即引发网络反对的强烈呼声。而最值得注意的是，在2007年夏的天涯、凯迪等经济论坛上，有人发出了中国外汇储备可能由于此举而被美国设局掏空的明智预警警告，但是当局对此置若罔闻。请看当时的网页呼声：

seaguy099

是精蝇阶层确实迂腐,还霉着良心在是慷人民之慨.

我看兼而友芝

另外,把自己本职工作做好,让写诗的人去写诗,让开拖拉几的人去开拖拉机,让黑社会去讨薪,让幼儿园的孩子望星空吧

123ljwater

投资就有亏有赢
淡定吧
两房欧洲占了一半
还有中国，还有英国，日本，沙特阿拉伯
联想现在欧洲的情况吧，主要还是针对欧洲的
再想想阿富汗那个莫名其妙的矿藏吧，价值刚刚和两房数字差不多
都是些国际政治博弈
不要动不动就玩残之类的词。
两房债券垮了，对美国的冲击比对中国大多了

123ljwater

不知道为什么
经济学都要弄这些煽动性的文章才有观众吗

大漠金舟

转
http://finance.eastmoney.com/news/7296,2010061879148071.html

不少专家对“两房”的未来发表意见。美联储主席伯南克上周承诺将对美国的住房抵押贷款融资体系进行改革。《赫芬顿邮报》说，让“两房”恢复“公私合营”或许是个办法，只是要成立一个专门机构对它进行监管。曾担任美国联邦住房监管办公室执行主任的布卢门撒尔则在《华尔街日报》撰文说，任何让一家私人企业同政府建立特殊关系的方案都注定要失败。考虑到房贷市场对美国经济的重要性，美国政府现在唯一的出路，就是将“两房”国有化。

　　“两房”经营状况不佳反映出美国楼市自金融危机后迟迟难以好转的情况。路透社援引美国商务部16日公布的数据称，美国楼市数据持续疲软，5月房屋开工年率触及5个月低位。美国一家证券公司分析师潘德尔称，除过去一年美国政策刺激所带来的激励，房地产市场并没有复苏多少，这也是美国GDP总体增长仍有些迟缓的主要原因。

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚在接受《环球时报》采访时称，2008年中国持有两房债券3760亿美元，占我国官方外汇储备的近20%。而近年来，中国并未大规模减持“两房”债券。这次两房退市看上去没有对华构成直接影响，因为“两房”不存在倒闭的问题。尽管“两房”退市了，中国无法从二级市场上将所持有的“两房”债券卖掉，但“两房”终究还是要还钱给中国，只不过等待还清的时间更长，要看美国房地产市场何时才能恢复了。同时，我国外汇储备的流动性因此而大大下降，让中国的外汇储备只有账面上的资产，没有流动性就没办法换成美元买东西，这样影响还是很大的，难以让中国的外汇得到有效利用。

sy_stefanie

两房退市 股票可以在场外流通 债券持有者的债权人身份没有变 会影响投资者的信心 还有就是流动性降低了
外汇储备要遵守三个原则 安全性 流动性 和盈利性 其中最重要的是前两者 很明显对我们的外储是个不小的冲击

chinablue

http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/443006.shtml

作者：潜泳　回复日期：2010-06-20　02:17:09　   
　　看来这种损失最终在国内是要通胀来消化了，人民苦啊。
　　因为外资进入时我们印了大量的人民币兑换，兑换完了我们拿着这些外资（美元）去购人家的债券——赔光了。
　　可人家兑的人民币在中国可没赔，而是挣了，到人家走的时候，你可是要拿出美元兑换的（人家不要债券），没了怎么办？只有拿其它的还了。这样大量发行的人民币在外资退出时无法及时收回，造成国内输入性通胀。

作者：权先富　回复日期：2010-06-20　04:19:01　   
　　矮子有个儿子，一直在美国。
　　一直非常神秘，而且没有回国。
　　
　　矮子的这个儿子在美国是搞“金融”的。
　　他是不是一直在买美国的债权？
　　他的资金有多大？天文数字？
　　他是不是富可敌国？
　　他是不是实际代理人？
　　
　　容易让人联想啊。。。。。。
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作者：dabaitu00　回复日期：2010-06-22　16:29:32　   
　　清政府拼不过军舰大炮，赔钱；现在，打不过经济大战，上当，赔钱。反正老百姓花不上。真不知道，中国老百姓，低工资，低收入，吃不上，穿不上，拿这血汗钱，跟美国人玩什么？美国人很现实，美国人对中国一向不起什么好心。
　　 警惕一下吧，不要做什么救世主，弄不好，连自己也被拉进无底的深渊。中国输不起了，大人们。

chinablue

小川周与刘军洛执掌央行后的效果对比 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!zt
刘军洛简介：
　　
　　2000年，刘军洛提出了"次级金本位"，呼吁国家建立由黄金、石油、农田、铜等重要基本商品及资源组合的货币储备支付体系，对抗一场残酷的美元贬值和世界性通货膨胀。
　　
　　2001年，刘军洛上书央行，请央行不要用美元作为外汇储备，转而用黄金。其后的几年间，黄金价格暴涨，而美元则走上了连绵下跌的不归路。
　　
　　2003年初，刘军洛在《中国经济时报》上发表《黄金将在美元通胀下复活1970年代的火爆》，预测到黄金将在10年内大幅度上涨，当时他大胆预言黄金价值至少在3000美元/盎司。
　　
　　2007年6月沉寂了几乎两年的刘军洛再次出现在媒体上，他大声疾呼：我们在看不见的金融战争中已经节节败退，决战就要到来，并强烈希望与洞察到美国金融战略目标的有识民间经济学家们共同组织一个红色金融资本论坛，希望与中国的有识之士一起，为保卫中国金融市场出一份力。
　　

早在2001年的时候，刘军洛就上书央行，请求央行不要用美元作为外汇储备，转而用黄金。可惜，对于一个体制外经济学家的话，中国高高在上的老爷怎么可能，怎么会听得进去？其后的几年间，黄金价格暴涨，而美元则走上了连绵下跌的不归路。如果戴行长之后是刘军洛接任，而不是川周小，这位体制内员，那么，今天他已经为全中国人每人发了一个大大的红包了，估计新增的6000亿美金中，其中4000亿会是黄金等，增值200％就是8000亿美元×8＝64000亿人民币，人均近5000元人民币。如今，这钱到美国人手里去了！


如果两者位置调换，该发生什么？

[ 本帖最后由 顺手黑马 于 2008-7-20 16:05 编辑 ]

chinablue

【马志远】 于 2010-6-22 17:20:37 评论说
美元国债转圆法
纸币的实质是人们以信用的方式达到实现物品交换目的信息。就电子货币而言就更是信息化了。现在国际上流通以美元为结算工具的货币，而这个信息或叫信用的制造者觉不受国际社会的限制。美元信用成了美国金融霸权渔利世界的工具。各个国家为了从本国外得到物品必须已出售商品的方式获得美元的信用即美元纸币或电子货币。而美国就是靠着发行美元信息无偿的得到了商品。而大家以美元买回的美元国债恰恰体现了我们白送给美国的商品已经被美国消费了的价值。
    转圆法是从鬼谷子的《本经阴符七术》而来。有兴趣的朋友可以在网上搜到，在此不赘述。周小川提出了一个超主权的国际货币设想，怎样实现它？我认为就是从各国现在持有的美元国债入手。他是一个大家认同的信用基础。美元国债持有国家联合起来，封存美元国债。转而发行新的国际货币。既是把手中的美元国债的信用白条变成了可流通的.可购买商品的新货币。因为是美元国债持有国家的联合，大家就是以原来的美元国债入股的方式成立的新的国际货币的股东国家。前面说了，美元国债体现的是我们已经被美国无偿消费的物品价值，所以说这些新发行的国际货币就是在我们自己的物品上建立起来的信用价值。就是说真正变成我们自己的钱。如此世界各国不再受美元奴役。
   新的国际货币出现后，个国家的货币都和这个中间货币交换。各国本币只在本国流通。各国货币不能直接交换。这样形成的就如同每个人呼吸空气一样。新的国际货币就如同各国共同呼吸的空气。实质上在一个独立的货币体系内，引进外资而不是对应着相应的实物价值是没有任何意义的。因为单纯外资信用只能换成本国货币在国内流通，所以增加的仅是本国的信用通胀。正因为如此，各国就应该不允许如现在的国际游资进入。国家之间的交换与国内商品的交换形成两个独立的系统。而这个系统的中心各国央行就如同每个人的心脏。

zctxll

两房即使股票退市其债券依然可交易，价值并非就此消失。

hong_hai_er

小川周与刘军洛执掌央行后的效果对比 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!zt

chinablue 发表于 2010-6-23 22:21

    很幽默

青木川

小川周与刘军洛执掌央行后的效果对比 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!zt
刘军洛简介：
　　
　　2000年，刘军洛提 ...
chinablue 发表于 2010-6-23 22:21

刘军洛提出应建立以森林、耕地、矿产、草原、水为代表的次级金本位制度。
宋鸿兵也提出要恢复金本位制度，美元是迟早要玩完的。
可见，中国并不缺人才，缺的是良心......

临海凭风

美国政府如何支撑危局，“两房”今后路在何方？这些毫无疑问都是摆在奥巴马政府面前的难题。6月20日，美国国会就“两房”是否应该享有清算豁免权展开讨论，共和党主张“斩尽杀绝”，民主党则予以否决，两党意见截然相反，反映出美国决策者对待“两房”前途的迷茫。

临海凭风

目前日本和中国大致将分摊剩下的近1万亿美元“两房”债，中国估计将持有其中的5000亿美元。标准普尔曾经在报告中指出，中国金融机构持有“两房”债券总额达到3400亿美元。标准普尔的评估数据应该还是比较可靠的，我们实际握有的“两房”债只会比这个多。

临海凭风

投资就有亏有赢
淡定吧
两房欧洲占了一半
还有中国，还有英国，日本，沙特阿拉伯
联想现在欧洲的情况吧，主 ...
123ljwater 发表于 2010-6-23 18:18

    美国政府做间接担保。 5月底结束的第二轮中美战略会谈中，美方也承诺，继续加强对“政府支持企业”的监管，确保其具有足够资本和能力履行其财务责任。

k7dash

有的时候，不是想买黄金就买黄金的，2000年后增加的美元储备很大程度来自加入世贸后的经济扩张。倒是想买黄金，别人不见得会让你那么开心的去买。

两房破产，美国就完了，中国人巴不得两房破产。两房不会破产，中国损失就没那么大。现在主要的问题，还是流通上的打击。

两房债券的信用还是很高的。