摩根大通、高盛、德意志银行下调美国一季度GDP增速预期至-0.5%

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美国贸易赤字意外创下6年来的新高，而此前严重打击了美国出口的强势美元可谓“难辞其咎”。随着加息预期不断降温，难道美国真的也要加入“货币战”了吗？

美国商务部（DOC）5月5日最新公布的数据显示，美国3月贸易账赤字升至513.7亿美元(预期会扩大至413亿美元，其中进口2392.1亿美元，出口1878.4亿美元)，创2008年10月以来之最。华尔街数家著名投行在数据公布后下调美国一季度经济增速至-0.5%（初值为0.2%）。

具体数据显示，美国3月贸易帐赤字为514亿美元，虽然美元最近较大幅度回调，但此前美元的强势的确对出口造成打击。“在一系列数据表现疲软之后，市场焦点料将转向新的非农就业。在本周可能的非农利好真正兑现之前，美元料将维持挣扎。”easy-forex易信总部中国区首席交易官孙宇告诉《第一财经日报》记者。

(上图为美国贸易帐与GDP对比图，图片来源：Bloomberg，汇通财经)

引一季度

GDP增速下调

美国贸易数据公布后，多家投行下调美国GDP数据。

其中，摩根大通将美国一季度GDP增速预期由0.2%下调至-0.5%；高盛经济学家团队下调美国第一季度GDP预期值-0.5%，维持第二季度增长2.9%的预期不变；德意志银行下调美国第一季度GDP预期至-0.5%，此前料增0.2%。

分析人士表示，近期较低油价对美国进口有促进作用，如果将油价的利好因素剔除，美国的贸易赤字规模将进一步扩大。

美国最为著名的财经博客Zerohedge更是“激进”地指出，页岩油生产量可能会下降，且油价有望反弹，这将是美国进口更多原油，届时贸易赤字将会扩大，美国很可能需要进一步宽松来缓解赤字。

其实，3月进口大幅增长符合美元升值的背景，而西海岸罢工结束也可能导致进口飙升，进口上升了赤字自然扩大，这并不值得太过担忧。不过彭博指出，最令人担忧的是强美元或将持续打击美国出口。

据《金融时报》报道，通用电气(GE)和菲利普·莫里斯(PhilipMorris)4月时均表示美元走强导致其首季度收入减少近10亿美元。通用电气表示，汇率变动使其利润减少1.2亿美元；菲利普·莫里斯表示，这一因素使其“公司营业利润”(operatingcompaniesincome)减少5.85亿美元。

随着全球多国纷纷加入“降息潮”，唯独美元逆势上攻，去年10月末至今年3月中，美元指数（该指数衡量美元相对一篮子货币的汇率）攀升15%。

加息预期降温

美国入伙“货币战”？

此前，美联储官员对于强美元总是轻描淡写，甚至认为以进口为主的美国经济模式将从强美元中获益，但近期的局势似乎发生了微妙的变化。

有“末日博士”之称的纽约大学斯特恩商学院教授鲁比尼(NourielRoubini)近期撰文表示，直到最近，美国决策者对美元强势并不十分担忧，因为美国增长前景比欧洲和日本都要光明。

但如今，情况已有所不同。“美国官员的汇率神经过敏症正在日益显露。美元升值速度比所有人的预期都要快；而2015年一季度数据显示，美元升值对净出口、通货膨胀和增长的影响也比决策者的统计模型所表明的更大更快。

“此外，强劲的内需没有成为现实；一季度消费增长十分疲软，资本支出和住房投资更是萎靡不堪。”鲁比尼指出，美国实际上已经加入了阻止美元进一步升值的“货币战争”。美联储官员开始直言美元是影响净出口、通货膨胀和增长的因素。

数据显示，美元指数今年3月12日破百而达到巅峰，较2014年同期上涨约25%之多。不过近期出现回调，大跌逾5%。

此外，美国态度的转变从美联储官员近期的讲话中便可见一斑，原本各方对今年6月前后加息的预期不断降温，当前的主流观点已似乎更倾向于9月加息。

芝加哥联储主席埃文斯周一重申，2015年没有加息的迫切需要，或许直到2016年初加息才适宜，过早加息会带来重大风险，几乎没有什么好处。

他还表示，通胀率太低，应会在一段时间内保持低位，2018年前无法达到2.0%；低通胀说明美联储的政策不是太宽松，他的通胀预期存在下行风险，希望看到薪资上涨的更广泛证据。

美国劳工部（DOL）将在本周五（5月8日）发布的美国4月非农就业报告，如果就业数据良好，美元有望打出“翻身仗”，加息预期可能更为清晰。若再次“滑铁卢”，可能“寒冬天气”的借口这次就不太好用了。