什么是分级基金？

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折翼的分级基金B变身吸血鬼

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2015-07-15 19:53:35 来源：和讯网

　　股民小郑：前几天买了一只分级基金B，今天下折后损失了70%多，从来不知道分级基金有这么大风险，分级基金下折到底是怎么回事？

　　和讯老王：首先来看看什么是分级基金。分级基金又叫做结构型基金，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级或多级风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

　　简单来说，分级基金是将母基金分为AB两类份额，A类份额投资者每年获得固定收益，B类份额投资者在支付A类份额的约定收益后，享受剩余收益或承担剩余风险。

　　举例来说，假设A有1块钱，B有1块钱，A把自己的1块钱借给B炒股，那么B就有2块钱本金。B只需按照约定付给A利息，盈亏与A无关，但一旦B炒股把这2块钱亏损到了红线时，将会触发下折以保护A的本金以及相应利息不受损失。

　　因此，可以说分级A具有保本保收的特点，而分级B具有杠杆放大风险和收益的特点。

　　那么，具体什么时候会发生下折呢？目前多数分级基金的下折阈值为0.25元，个别基金设为0.45元。当分级B的交易价格下跌至低于0.25元的阈值时，分级基金即整体触发下折。

　　由于下折时，AB份额及母基金的净值保持恒定（都调整为1元），投资者账户份额会相应缩减。也就是说，假设分级B现价为0.25元，那么此时分级B持有者的份额数将降到原来的四分之一，从而造成损失，而相反，分级A持有者则相当于提前收回了成本和利息。

　　由于此前市场的巨幅波动，分级基金净值大跌，引发大范围的下折，现在仍有多支分级基金临近下折边缘，但由于许多投资者不了解分级基金运作模式，盲目投资，导致损失惨重。有专家建议，卖出预计触发下折的B份额基金，卖不出的买A合并赎回。

胖月

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