特朗普的经济郁金香还能炒作多久

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美国经济比一般人想象要坏很多。

即使目前看起来股市高企，汇率硬挺高挂，一片欣欣向荣。但掩藏在欣欣向荣表象后面真实，却让知道的不寒而栗。

3月22日，　《向钱看（MoneyWatch）》网站发了一张美丽的图片：

　　

越来越多的数据、分析和判断都表明“特朗普交易”正在失去动力;

　　近来关于美国市场的技术分析都倾向于看跌;
　　受访的美银美林的基金经理们，81％都认为，股市的高估已经是2000年以来最离谱的;

　

更早些《彭博新闻》也有一篇文章。

罗伯特•希勒（Robert Shiller）因预见了两次全球性的金融危机而出名，一次是dot-com狂热，另一次是房地产过剩。他在最近的一次受访中说：现在所听到的一些投资者的议论跟在2000年听到的是一样的，而那次牛市结局并不好！

　　这位诺贝尔奖得主、经济学家说，当时交易员都被新技术、“新时代”所迷惑，认为互联网已经重新定义了美国的经济模式，传统的股票价值衡量标准通通过时了。而今天，令大家极为兴奋的游戏的变化是政治上的：唐纳德•特朗普（Donald Trump）和他关于解除管制，削减税收和用一万亿美元投资基础设施，带来快速的经济增长和经济繁荣的大胆计划。

　　“都是‘革命’时代，”希勒说，“这次是出现了一个‘伟大的领袖’。总而言之，一切应该都不同。”

　　对于希勒来说，这种关于新时代的意念的威力可以有助于回答一个问题，当今年股价高涨一浪高过一浪的时候，华尔街上辩论的最激烈的是：为什么交易员总是看好特朗普总统任期里股市会涨，而下滑风险似乎是显而易见的。尽管特朗普有很多对发展经济的承诺，这位前电视明星的对抗性外交政策和随意的管理风格，其实已经导致了不确定性 —— 这是令投资者最反感的。

其实，所有的清明投资者都知道，从特朗普胜选那一刻起的美国股汇市的暴涨到近期美联储的加息而连带引起的股汇市暴涨，一切都缘于预期特朗普的制造业回归，基础设施投资，减税和国外美国资本大规模回流，和真实的美国经济没有丝毫关系。只不过是新时代美国版的“郁金香”炒作而已。

如前文《向钱看》网站说的一样，2017年美国股市是2000以来年最离谱的高估时刻。但股市有说不出的隐私，不得不鹤立鸡群“高处不胜寒”。无论是2008年金融危机之前的美国公司扩张还是2008年金融危机后劫后余生公司稳定，很多公司借贷款都是质押公司的股票资产获得的。一旦股市暴跌，公司资产缩水，但债务却一分不少的需要继承。所以。我们看到新闻这样说：

  根据高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)的数据，截至2016年12月16日，本月美国公司股票回购步伐加快，回购规模比去年同期高出近三分之二。波音公司(Boeing Co., BA)本月公布了一项新的140亿美元股票回购授权以取代原有股票回购计划。【据说这次美国股市暴涨，美国央行托市2000多亿的美元没有了】

在美联储3月15日加息的时候，美国的通货膨胀并没有达到预期的2%，美联储给外部的解释说，非农数据可期的强劲，即美联储需要“引领市场”而不是“追随市场”。

在今年年初，美国有新闻说：

随着美国车贷、信用卡贷款及学生贷款攀升，2016年美国家庭负债又重了不少。更令人担忧的是，去年四季度末，美国家庭总负债接近2008年三季度金融危机开始时的水平，季度增速为三年来最快。而2016年全年，美国家庭总负债增速创十年最快。截至2016年四季度，美国家庭总负债环比增长1.8%，即2260亿美元，至12.58万亿美元，仅略低于金融危机刚刚开始时2008年三季度的峰值（12.68万亿美元），但比2013年二季度的低位增长了12.8%。

把早前这样差的美国居民收入消费贷款数据拾起来，就可以很好理解，美联储3月加息通货膨胀为什么未达预期了。

世界很多投资公司和投资人都在都在和唱，人云亦云美联储2017年加息三次腔调，中国经济学人尤甚。非常可惜，亚特兰大联储GDPNow模型：预计美国第一季度GDP增长0.9%。比去年还要低。

2016年8月：美国酒店行业正在陷入衰退。喜达屋二季度财报让华尔街失望：喜达屋二季度收入仅增长0.4%至12.5亿美元，不及预期的13.6亿。旗下喜来登和W酒店每间可售房收入同比下滑1.04%。

在另一方面，零售领域关键的餐饮业也在不断下滑。快餐、休闲餐厅和家庭式餐馆的业绩增长都在不断下滑甚至跌入负值，有分析师认为，这意味着美国将在2017年初陷入经济衰退。

  这个旧新闻和亚特兰大联储GDPNow模型：预计美国第一季度GDP增长0.9%。比去年还要低。是不是在前后呼应？

      去年年底，美国新闻说，美国生产率2016年1——11月连续降低。就此问题，美国诺贝尔经济学奖获得者克鲁格曼说，生产率下降似乎对美国的经济短期没有影响，但长期会要了美国的命。

以上是美国国内的问题。

特朗普当选后，“美国优先”政策重创美国的邻居和盟友的关系。美国这些邻居和盟友，为了自身的经济安全，从加拿大墨西哥澳大利亚英国德国沙特都在转向中国与其他国家，寻找新的经济可持续性增长点。

可能有些人对这一问题的严重程度还没有看出来，想想当年冷战解体的前苏联，正是前苏联的邻居盟友中国和东欧一些国家离转向西方国家，离开前苏联，前苏联政治军事经济的承重，陡然增加不断因循和加重，前苏联才不堪重负，倒地死亡的。而这一历史竟然惊人相似的被美国重蹈，国内国际问题的层层叠压，美国的经济问题会有出头之日吗？

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斑竹能不能每个段落隔一到二行，这样才能看清楚。这样没有隔行的长文章看看不清，让眼睛累。望越办越好