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收入分配改革方案：净利润新分配法（员工贡献换股方式）

已有 199 次阅读2016-7-22 19:25 |个人分类:收入分配|系统分类:社会| 收入分配改革, 收入差距大, 贫富两极化, 草根陈劲松, 员工贡献换股

收入分配改革方案：净利润新分配法（员工贡献换股方式）

作者：草根陈劲松

关键词：

收入分配改革 收入差距大贫富两极化草根陈劲松 净利润新分配法全员持股全员分红员工贡献换股

本方案的员工出资购买股份方式，是推测华为（没有内部资料）的股权模式而来。华为举世瞩目的巨大成功，根本原因绝非其他，就在于华为的股权制度——实行全员持股模式：创始人任正非持股1.4%，其余员工持有98.6%；员工除了月工资外，年年有利润分红，离职有股票增值收入；员工收入与企业盈利牢牢捆绑在一起——对员工有着巨大的激励作用。

对于中国乃至全球的工薪阶层、社会中底层而言，华为就是我们的灯塔！华为的股权模式，就是我们的参照目标！

华为图标、任正非头像。

一、概述

1、理论基础

（1）劳动居于财富创造的主导地位

在人类物质、知识、精神财富的创造活动中，劳动是唯一具备主观能动性的生产要素，占据主导地位，其他所有生产要素，都是劳动的创造物，在企业财富的创造过程中，同样如此。因此，在企业财富的分配中，劳动必须居于主导地位。

（2）企业净利润、分红为员工和股东共同所有

企业收入，是企业员工通过劳动，运用包括资本在内各大生产要素，进行生产经营活动创造出来的，是员工（工薪阶层）投入的劳动，与股东（资本家阶层）投入的资本，共同作用的结果。因此，企业收入是员工与股东共同创造的——既是共同创造的，就应该共同拥有——所以，企业收入为员工与股东共同所有！进而，作为企业收入中的一部分：净利润，也是员工投入的劳动，与股东投入的资本共同作用的结果，是员工与股东共同创造的，因此，净利润为员工和股东共同所有！那么，组成净利润的三大部分：弥补亏损、经营发展留存（留存收益）、分红，也为员工和股东共同所有！

（3）企业的净资产、所有权为企业员工与股东共同所有

企业员工与股东共同创造、共同占有的企业净利润，保留在企业的部分（弥补亏损和留存收益（经营发展留存）），形成了企业净资产的一部分，所以，企业净资产为企业员工与股东共同拥有，即，企业的所有权为企业员工与股东共同拥有。

（4）员工拥有企业净资产、股权的大部分

在上一经营周期，企业员工与股东共同创造、拥有的净资产，保留在企业，在员工劳动的持续运用下，参与企业经营活动，在本经营周期，在下一个经营周期、及以后所有经营周期，循环创造出源源不断的新的企业收入、新的净利润、新的净资产。在此过程中，股东享有的净利润，历年以来，有相当一部分通过分红流出企业，未能全部形成净资产，未能全部参与企业持续经营；员工享有的净利润，则全额转化为企业净利润，所以，员工净资产的增长速度大于股东的增长速度；再者，随着企业规模发展越大，企业员工人数超过股东人数就越多，在每一周期的新增净资产中，所占的份额就越来越大。最终，员工在企业的净资产份额大于股东，员工拥有企业净资产、股权的大部分。

参见《员工、股东净资产份额增长对比表》。

企业的收入、净利润、财富（净利润弥补亏损后的余额）、净资产，企业的发展壮大，企业的所有经营成果，都是企业员工通过劳动，运用包括资本在内各大生产要素，进行生产经营活动创造出来的，是员工（工薪阶层）投入的劳动，与股东（资本家阶层）投入的资本，共同作用的结果。因此，企业的所有权，为员工和股东共同所有！

2、定义

净利润新分配法的改革方案，是指企业的全体员工与股东，共同持有企业股权，共同享有企业净利润分红的收入分配方法。因是全体股东与全体员工共同持股，所以又称为全员持股模式。

全员，是指全体股东与全体员工两者。

（1）贡献

净利润新分配法将企业净利润分配为三部分：弥补亏损公积金、经营发展公积金、分红。为表述方便，将后两部分：经营发展基金与分红，称为企业财富，这是企业真正创造的财富；将保留在企业的前两部分：弥补亏损公积金与经营发展公积金，称为贡献，这是资本与劳动留存在企业的贡献。

贡献，是指股东和员工共同拥有的，净利润扣除分红后的剩余部分，即弥补亏损和经营发展留存部分。这两部分留存在企业，形成企业净资产的一部分，并会随着企业经营活动,补充到企业经营投资资产中,参与企业下一个经营周期的收入、净利润的创造。可见，贡献，属于净资产。拥有贡献，就等于拥有企业所有权。

就企业员工而言，在任一时点，贡献都可以分为两类：

已有贡献：已为企业做的贡献，只属于老员工；

未来贡献：未来为企业做的贡献，新、老员工都将有。

（2）股东、股份界定

为准确界定各个概念，《股东、股份类型对应》表对股东和股份进行了分类。

（3）股份的成本、定价、权益

股份获得成本，是指获得企业股份，所支付的对价。员工贡献换股方式下，员工股东支付的对价，是其获得股份的每个经营周期对企业的贡献，即保留在企业的员工净资产，可以称为贡献换股成本、换股净资产；外部股东支付的对价，是其付出的资本，可以称为购买股份成本。

股份获得时，股份的所代表的净资产金额，称为初始净资产。

溢价损失（折价收益），是指外部股东，在购买股份时，付出的高于（低于）每股净资产的部分。

贡献换股成本＝每股净资产 × 股份数量

＝初始净资产

购买股份成本 ＝ 股份市场价格 × 股份数量

＝ 初始净资产 ＋溢价损失（折价收益）

增值收益（减值损失），是指股份出售时的每股净资产，高于股份获得时的每股净资产的部分。在企业内部，是指按每股净资产定价交易的股份，其出售价格高于（低于）购买价格的部分。体现的是企业净资产的增长。

溢价收益（折价损失），是指外部股东按市场价格出售股份时，获得的出售收益中，高于（低于）股份对应净资产的部分。

股份回售收益（损失），是指员工股东，将所持企业股份，以每股净资产为价格，回售给企业，所得到的对价。

回售收益（损失） ＝ 每股净资产 × 回售股份数量

回售收益（损失） ＝ 贡献换股成本 ＋增值收益（减值损失）

＝ 初始净资产 ＋增值收益（减值损失）

股份出售收益（损失），是指外部股东，将所持有企业股份，以市场价格，向市场出售，所获得的对价。

出售收益（损失） ＝ 股份市场价格 × 出售股份数量

出售收益（损失） ＝ 购买股份成本 ＋增值收益（减值损失） ＋溢价收益（折价损失）

＝ 初始净资产 ＋增值收益（减值损失） ＋溢价损失（折价收益）＋溢价收益（折价损失）

股权资本利得（损失），是指股东按市场价格出售股份时，获得的高于（低于）购买价格的部分。

股权资本利得（损失）＝ 出售收益（损失）－购买股份成本

为简便起见，全文只以收益论述。

下表为员工贡献换取股份方式下的《股份成本、定价、收益》表。

3、目标

净利润新分配法的总目标是：消灭剥削、消灭资本家阶层。

改革方案（全员持股模式）的目标是：生产者占有生产资料。目标的量化指标和成功标志是：员工持股总数、大于外部股东持股总数，工薪阶层占有主要生产资料。

农业社会的主要生产资料，就是土地，人类社会的物质财富主要从土地中生产出来，因此，拥有土地就是拥有财富。土地所有权分配分布合理、没有出现土地兼并集中的情况时，往往社会稳定、民富国强。一旦土地兼并过于严重，大量土地集中到少数人手中，如中国历朝历代后期，就会造成社会动荡、烽烟四起。

农业社会的社会成员主体，就是农民，而谁能平均分配土地，谁就能赢得民心，赢得政权。所以，20世纪40年代末，在中国内战中，中国共产党因为实施“打土豪、分田地”的土地革命，将土地平均分配给农民，因此赢得了占全国人口数量85%的农民的支持，从而以绝对弱势的军事力量，在短短3－4年时间，就打败了被美国武装到牙齿的国民党军队（主要成员也是农民），赢得了中国政权。

农业社会，土地所有权、使用权完全为国家垄断的时期，即如中国1950－1980的30年间，农民生产积极性低，农业生产效率低下，农产品供应紧张，农民们光大米饭是吃不饱的，得在大米饭中添加红薯、南瓜、菜叶才能勉强吃饱。到了1980年前后，中国实施了家庭联产承包责任制，将土地平分给农民，每个农户都分得田地、获得田地自主使用权，全国人民光大米饭就能吃饱了，数亿人口再也不用在主食里添加南瓜菜叶，一举解决了中国的粮食问题。可见，生产资料所有权决不能集中、生产资料必须为生产者所有！

工业化社会的主要生产资料，是工厂、企业，包含机器设备、技术、房屋土地等。即当今人类社会的物质财富主要从工厂、企业中生产出来。土地也仍然生产财富，但退居其次。因此，拥有工厂就是拥有财富。规模化大生产时代，生产设备庞大而贵重，人们已经无法通过各自拿出一部分生产资料来组合生产，所以股份制应运而生，拥有生产资料的方式，主要是拥有工厂的股权。

世界知名企业华为，由于实行生产者占有生产资料的全员持股制度——创始人任正非持股1.4%，其余员工持有98.6%：员工除了月工资外，年年有利润分红，离职有股票回售企业收入——从而取得举世瞩目的巨大成功，创造了技术型企业发展的奇迹。可见，在企业中，通过使生产者个人拥有生产资料，人们就能创造奇迹！

以史为鉴，处于当今工业化社会，如果企业所有权（股权）分布合理——生产者拥有生产资料，必然生产积极性高、生产效率高、社会稳定、民富国强；反之，则收入差距大、贫富两极化，社会维稳耗费就大，并且生产积极性低、创新创造动力弱，科技、经济发展就达不到应有的速度。

因此，必须实现“生产者占有生产资料”、“工薪阶层占有主要生产资料”。

参见《生产资料对应生产者》表。

4、总原则

净利润新分配法的总原则是：成本共摊、利润共享，股权共有。

企业员工和股东，共摊企业经营成本，共享企业经营利润，共同拥有企业股权。

（1）成本共摊

企业员工与股东“成本共摊”体现在：

①用员工与股东共同所有的企业收入，支付各项经营成本；

②用员工与股东共同所有的净利润，弥补企业经营亏损（大于收入的成本部分）；

③用员工与股东共同所有的净利润，提取经营发展留存公积金（留存收益），补充企业经营发展资金；

④企业员工承担企业成本还体现在：

在企业发生业绩下滑、转型重组、经营调整、经营亏损、破产清算等等情况下，企业员工不得不接受扣绩效、降薪、降职、裁员等等损失，来弥补企业。

其实，世界资本主义500年来，公司企业诞生500年来，中国改革开放30多年来，员工一直在承担着企业的亏损，名声却被股东独占。只是这个真相一直被蒙蔽。

（2）利润共享

由员工与股东共同拥有企业净利润：共享净利润分红、共同拥有经营发展留存公积金（留存收益），就是利润共享。

（3）股权共有

由员工与股东共同拥有企业股权、共享净资产增值收益，就是股权共有。

企业股权的实质，就是生产资料所有权。股权共有，就是生产资料共有。

5、主要内容

净利润新分配法的改革方案（全员持股模式）的主要内容是：

将企业所有权、分红权，由现行的股东独自占有，变更为股东、员工两者共同占有。

6、适用范围

净利润新分配法，适用于所有拥有外聘员工的盈利性组织（下文中，全部以企业代称），包括拥有外聘员工的盈利性法人企业，其他拥有外聘员工的盈利性组织。区分要点是：是否是盈利性组织、是否有外聘员工。

外聘员工，是指在直系亲属、合伙人、出资人之外，聘任的员工；盈利性组织，是指以盈利为经营目的的组织。则，无外聘员工的家庭式、合伙式的个体户或其他经营单位、组织，非营利性组织、自由职业者等，均不在净利润新分配法范围内。

二、原则

总原则是：成本共摊，利润共享，股权共有。

1、员工股的股权与分红权分离原则

分红来自企业财富，企业财富来自员工劳动，因此，员工入职即享有企业分红权，无需持有股份。具体份额，以《员工岗位持股标准体系》中规定的岗位持股上限，所对应的分红金额为标准。

2、股权结构整体设计原则

企业整体股权结构比例，必须遵循“国有股优先，员工股次之，外部股最次”原则。

涉及国家战略安全的行业、企业，以国有股优先，以保障国家整体安全。包括军工航天、网络通信、金融能源、主要食品的生产流通等行业、企业。其余行业、企业以员工股优先。

3、股权、分红权结构凸显劳动、劳动者财富创造主体地位原则

在企业的股权、分红权的结构比例分布中，必须凸显劳动、劳动者在财富创造上的主体地位。具体体现方式在：

（1）员工股占总股本的比例不得低于40%

各种不同性质企业的具体红线为：国有控股企业不得低于40%；非上市国有参股、混合制企业不得低于60%，私有、外资企业不得低于70%；上市国有参股、混合制企业不得低于50%，私有、外资企业不得低于60%。详见《股权结构比例表》。

（2）员工分红占总分红金额的比例不得低于40%

各种不同性质企业的具体红线，同上。如果企业实施的是员工出资购买方式，就仍然会存在未持股员工，所以，此类企业的员工分红总额，必须高于上述红线标准。

4、股份、分红合理分布原则

（1）内外部股东间合理分布

净利润新分配法下，企业股权结构应在国有股、员工股、外部股之间合理分布，并凸显劳动、劳动者在财富创造上的主体地位。详见《股权结构比例表》。

（2）内部股东各层级间合理分布

企业层级可以大致分为基层、中底层、中层、中高层、高层，分别对应基层、主管、经理、总监、总裁董事长。根据草根陈劲松在《正当合理的社会财富差距范围是3-8倍》中的测算，合理的收入差距在3-8倍，那么，企业内部员工，从最基层的操作工、业务员、职员，到最高层总裁董事长，人均股份、人均分红的差距，最高不得超过8倍。企业规模小，则最高倍数相应降低，例如，最高层只有总经理，那么以5倍为限。

下表是《各层级员工人均综合收入倍数测算》表。

如果，在所有企业，都将各层级的人均工资、人均股份、人均分红的差距，控制8倍以内，那么，社会收入差距，就会基本上比较接近8倍的范围内。不能完全实现8倍的原因，在于外部股份可能比较集中，以及豪富阶层往往持有多家企业股份。

（3）不同岗位类别间合理分布

不同岗位类别是指操作岗、业务岗、技术岗、管理岗。各岗位类别的人均持股比例不高于1:2。

5、员工股限制流通原则

员工不得自行处置所持有的员工股。员工股不得借贷、不得对企业之外出售、不得上市流通；员工之间不得相互交易员工股；员工股不得对外质押、担保；除了降职导致岗位持股上限降低、离职之外，员工股份不得回售企业。

6、风险补偿原则

员工股东和外部股东，共同拥有增值收益（减值损失）、净利润分红，两者都随着企业经营绩效波动，具备较大的不确定性，即为两者持有公司股权共有的风险补偿。外部股东的风险补偿，多一项市场溢价收益。

7、资本保全与企业发展优先原则

净利润新分配法下，净利润首先用于提取弥补亏损公积金、弥补往年亏损，其次用于提取经营发展公积金、以备未来经营发展之需，最后才是员工、外部股东分红。

8、分红原则

（1）同权同时共享红利原则

①员工与外部股东共同拥有红利决策权；

②员工股与外部股，每股股份分红金额相等；

③员工与外部股东，同时获得分红。

（2）员工按岗位持股上限确定分红金额原则

（3）员工分红总额大于外部股东分红总额原则

（4）限制巨额闲置资金原则

（5）强制分红原则

9、不溯及既往原则

净利润新分配法的改革方案（全员持股模式），对此前企业股东按原分配制度依法获得的收益（转增资本金、分红、股权资本利得），不追溯分配。

10、破产清算原则

在净利润新分配法改革方案（全员持股模式）下，企业解散、破产的分配顺序为：员工薪资、债权人本金、政府税收、股东资本本金和员工股份初始净资产、债权人利息，仍有剩余的，则参照全员分红方法，由员工、股东共同分配。

上述原则简略处，详见《收入分配改革方案：净利润新分配法（全员分红模式）》。

三、方案内容

1、实施

（1）国家整体实施

分为两个阶段：国企、上市公司试点阶段；境内所有盈利性企业全面实施阶段——国企、上市公司全面实施、非上市私企、外企、混企等全面实施。见《全员持股模式整体实施两阶段》表。

（2）企业内部实施

企业实施净利润新分配法，员工贡献换股，最好全员分红同步实施，最好一步到位。员工贡献换股，也可以分过渡、正式两个阶段实施。

净利润新分配法实施时，企业一律不得回购股东股份。实施改革后，企业员工、任职股东在企业外部，通过公开市场购买的上市公司股份，属于外部股份。

a、改革前

当前，没有实施改革前的阶段，企业的股东包括：外部股东、任职股东2种（国有参股控股企业还有国有股东，为简略起见，下不赘述），对应持有的股份为：外部股份，任职股份。

b、过渡阶段

在过渡阶段，企业的股东包括：外部股东、任职股东、员工股东3种。

员工股东，获得员工股份的数量，按《员工岗位持股标准体系》确定。

在过渡阶段，任职股东需要确定今后与企业的关系，是外部股东、还是员工股东。即任职股东需要在过渡阶段，转化为外部股东，或转化为员工股东；并相应处理所持股份。所持任职股份，超过岗位持股上限的，将分为员工股份和外部股份。员工股份的数量，按《员工岗位持股标准体系》中的岗位持股上限确定，剩余为外部股份。

转化为外部股东，任职股东必须在正式阶段开始前，放弃在企业任职，其所持股份，一律做为外部股份。

转化为员工股东，任职股东必须将持有的外部股份，全部出售给企业外部，只保留符合岗位持股上限的员工股份，即成为员工股东，这部分员工股份，只能按每股净资产的价格回售给企业。

任职股东转换为员工股东的，对过往和过渡阶段期间在企业的任职经历，不得享有员工贡献换股的权利，不得享有以每股净资产为价格向企业购买股份的权利——因为其在改革前作为股东，其享有的独占净利润、独享分红权益，已经超过了投入资本应得的正当范围，抵消了付出劳动所应得的权益。在正式阶段开始后，其在企业的任职经历，可以享有员工贡献换股的权利、以每股净资产为价格向企业购买股份的权利。

c、正式阶段

在正式阶段，任职股东已取消。企业的股东包括：外部股东、员工股东2种。

企业内部实施全员持股模式，按照持股总数对比划分阶段，可以划分为两个阶段或者3个阶段实施。达成“员工持股总数，大于外部股东持股总数”、“工薪阶层占有主要生产资料”的量化指标和成功标志，实现生产者占有生产资料的目标。

参见《企业实施阶段划分》表。

2、企业股权分配方案实施流程

（1）建立员工组织体系

成立员工大会，选举员工代表委员，成立员工代表委员会及其分支机构，设定员工大会、员工代表委员会及其分支机构的架构、权责、流程等制度。

（2）设计股权分配备选方案

召开董事会、员工代表委员会联合会议，确定股权分配备选方案。

（3）决定股权分配方案

召开股东大会、员工大会联合会议，审议备选方案，决定股权分配方案。

（4）实施股权分配方案

由股东大会、员工大会联合会议授权，董事会、员工代表委员会共同组织实施。

四、员工贡献换取方式下的股权分配方案内容

净利润新分配法的改革方案，员工贡献换取股份方式的方案内容设计如下：

1、确定员工获取股份方式

净利润新分配法，按员工获得持股的方式不同，分为两种具体实现方式：员工贡献换取股份方式，员工出资购买股份方式。

（1）新老员工获取股份方式对比

前已述及，贡献分为已有贡献、未来贡献

员工拥有的贡献的金额多少，根据员工的职位职级和为企业工作时间长短来确定。

企业老员工，对企业的净资产有贡献，所以对企业有所有权，新员工入职时，对企业已有的净资产还没有贡献，所以对企业还没有所有权。由此，员工贡献换取股份方式，又可以分为两种：已有贡献换取、未来贡献换取。详见《新老员工获取股份方式对比》表。

员工贡献换取股份方式，指员工通过为企业服务，在企业的净利润的贡献部分中，拥有部分贡献的所有权，然后再以此贡献所有权，获得公司所有权的凭证——股份的方式。分为两类：

未来贡献换取股份方式，指员工通过未来为企业服务，在企业未来的净利润的贡献部分中，拥有部分贡献的所有权后，然后再以此贡献所有权，获得公司所有权的凭证——股份的方式。

已有贡献换取股份方式，指通过以往为企业服务，老员工在服务期间创造了部分企业净利润、贡献，拥有此部分所有权，此部分留在企业，形成企业净资产，并用于经营活动，参与下一周期企业收入、净利润的创造，并持续循环，因此，老员工拥有企业一部分的净资产所有权，然后再以此贡献所有权，获得公司所有权的凭证——股份的方式。

在实际操作中，必然是员工先为企业创造利润、贡献净资产，然后以此贡献，获得企业股权（股份），所以，不管新老员工，其实都是用已有贡献换取股份。只是改革实施的时，必然要细分老员工、新进员工、已有贡献、未来贡献，才便于操作。因此，需要按此细分分析。

（2）12种组合方案

出资购买、已有贡献换取、未来贡献换取3种方式，经过排列组合和细分，可以得到12种组合方案，详见《股份换取各方式组合的适用性分析》表。

（3）判断标准与最优方案

判断现实可行性强弱的主要标准是：员工是否需要出资购买股份，以及企业的绩效、行业发展前景。

企业绩效好的、行业前景好的，员工才可能愿意出资购买股份，否则就不会愿意。符合这两个条件的企业数量，任何时候都不会超过50%太多。

通过《股份换取各方式组合的适用性分析表》的分析可知，最合理的、现实可行性最强的，是“已有贡献换取+未来贡献换”组合方案，即老员工用已有贡献换取企业股份，新员工在未来用未来贡献换取企业股份，老员工已有贡献换取不足持股上限的，在未来用未来贡献换取——完全不需要员工掏钱的、且照顾到老员工以往贡献。

现实可行性中等的，是“已有贡献换取+出资购买+未来贡献换取”组合方式；

单纯的已有贡献换取股份方式，完全没考虑新员工，不可行；单纯的“未来贡献换取方式”，完全抹杀了老员工以往的贡献；全部出资购买和其他方式的现实可行性都较弱。

在下文中，如无说明，员工贡献换取方式，特指“已有贡献换取+未来贡献换”组合方案。

2、设计股权结构，确定员工持股比例和总量

设计股权结构，必须遵循股权结构凸显劳动、劳动者财富创造主体地位的原则，实现“生产者占有生产资料”、“工薪阶层占有主要生产资料”的目标。在具体的操作上，体现为：员工持股总数，大于外部股东持股总数。具体股权结构，见《股权结构比例》表。

保留外部股份的原因，在于保留外部股权融资渠道，和外部监督。单靠内部融资额度有限，难以满足经营发展需要。当外部股东大部分要抛股而去，企业找不到外部股东接手，则表明企业前景不被看好；也将难以从外部融资,从而错失企业发展壮大的机会。

3、确定股份来源方式

员工贡献换股方式下，员工持股需求有三个方面：改革时，老员工往年已有贡献换股，改革后，未达持股上限老员工换股、每年新进员工换股。

员工贡献换股方式下，员工持股股份来源，改革时，采用增发员工股方式获得，满足老员工已有贡献换股需求；改革后，采用送股为主、其他为辅的方式获得，满足未达持股上限老员工换股、每年新进员工换股需求。

（1）股份来源方式

员工贡献换股方式下，在现有股份来源方式下，新增了增发员工股份方式、员工回售方式，改造了送股（股票股利）方式。所有股份来源方式，参见《股份来源方式适用员工获取方式》表。

单独适用员工贡献换股的股份来源方式是：送股、转增股。

单独适用员工出资购买的股份来源方式是：配股、增发新股。

两者都适用的股份来源方式是：增发员工股、股东减持、公开市场回购、员工离职回售股份。

企业应常设预留股份账户，作为中转账户，收拢员工未足量持有股份、员工离职回售股份、股东减持股份、公开市场回购股份、发行新股预留股份，作为新进员工持股股份预备，平时总数不超过股本10%。

实际操作中，可以采用组合各方式来获得员工持股股份。

（2）改革时

改革时，直接发行新股：员工股份，专用于老员工贡献换股。根据在职老员工的岗位持股上限总数量，和预留股份数量，计算出发行总量，发行后划归老员工名下。这是通过直接摊薄原有股份权益的方式，将老员工对企业的贡献，划归老员工名下。

改革时，不管绩优公司还是绩差公司，不能回购股份，以免关键时期，资金流出企业。

（3）改革后

改革后，股份来源方式有2类：现有股份、发行新股；现有股份包括：股东减持、公开市场回购、新增加的员工离职回售股份；股东减持包括：任职股东减持，外部股东减持。发行新股包括：送股、转增股、配股、增发新股。

送股（股票股利）方式，现行的是将企业留存收益中的未分配利润，转增资本金，以增加原股东的股本，其实就是盈利追加投资。现在改造为，企业贡献（弥补亏损部分、经营发展留存部分），留存在企业，按员工股东、外部股东新增持有股份需求，转增资本金，以增加股本，或者，对没有新增持股需求的内外部股东，则是增加了所持股份的每股净资产。

配股、增发新股，是企业为了融资而发新股，所以不适于贡献换股的股份来源方式。

对于股东减持、公开市场回购、员工离职回售股份，企业只能以不高于每股净资产的价格购进，存入预留股份，再按贡献换股方式兑换给员工。

企业通过此三种方式购买的股份，其原本对应的净资产、增值净资产，在企业购买后，已经支付出去，这部分股票在企业内部失去对应净资产；如果此时企业新增利润，要用于员工贡献换股、转化为净资产的，就没有对应股份；则可以直接对应企业购买来的股份，省去新发行股份手续。所以，企业购买股份，适用于贡献换股方式。但是，必须注意，购买来的股份，不得包含用于贡献换股的净资产，否则，会摊薄已有股份的每股净资产。所以，在企业持续盈利的前提下，以现在迟半年公布年报的制度，对外购买股份，必须比贡献换股早1.5年。

改革后，采用送股为主、其他为辅的方式获得员工持股来源，满足未达持股上限老员工换股、每年新进员工换股需求。

改革后，为了符合股权结构原则，在没有突然大量增加员工的情况下，新发行大量股份用于员工持股的，需相应调整《员工岗位持股标准体系》中的岗位持股上限。

4、确定定价机制

在净利润新分配法下，员工持股股份价格，全部采用每股净资产定价。包括获取定价和退出定价两个方面。

（1）采用每股净资产定价的原因

一是，净资产是企业唯一真正拥有的资产，是企业股权的内核。企业总资产中，另一部分是负债，是要对外偿还的；只有净资产，才是企业股权所有者真正拥有的资产。

二是，各股权估值方法中，净资产反映的是企业当下的已有价值，是唯一真实的、确定的。市盈率、净现值等其他估值方法，充斥着对未来的估计，是不确定的。

三是，净资产的变化能准确及时反映企业的发展状况。企业的发展壮大，或萎缩衰败，长期来看，必然在净资产总额上，对应的表现出增长或缩小。

四是，以净资产定价；能促进员工以企业的真实价值为工作方向，而不是以市场炒作价格为工作方向。

五是，避免股东虚高股价套现，损害员工利益，将员工持股变为股东高价套现工具。

（2）获取定价

包括两个方面：企业获得员工持股所需股份，包括股东减持、公开市场回购、员工回售等所有方式，获得成本不得高于每股净资产；员工获得股份时的股份定价、获得股份的成本，等于当时每股净资产。以增加股份数量的方式作为员工持股来源的，一律以股份数量增加后的每股净资产定价。不论采用何种方式获得员工持股股份，必须满足“企业和员工的取得成本，都不高于每股净资产”的条件。

参见《股份来源方式与对应定价标准》表。

例如，以发行新股份和非新增股份组合的方式，获得员工持股股份来源的，发行新股后每股净资产的计算步骤、公式为：

①根据须持股员工数量、《股权结构比例》、《员工岗位持股标准体系》，确定所需分配股份总数；

②再确定发行新股份数量和其他来源方式股份数量；

所需分配股份总数 ＝发行新股份数量 ＋ 其他来源方式股份数量

③计算企业 发行新股后的股份总数（总股本）；

发行新股后的股份总数（总股本） ＝ 原有股份总数 ＋ 发行新股份数量

④增发后的每股净资产。

净资产总额 ＝ 总资产 －负债

净资产总额按最近一期期末金额确定。

增发后的每股净资产 ＝ 净资产总额 ÷ 增发后的股份总数（总股本）

（3）回售定价

在员工离职时，所持股份必须回售企业。回售价格等于员工离职最近一个月末的每股净资产。如果回售价格低于当时获取股份的每股净资产，有两种情况：

一是企业增发股份过多，稀释了每股净资产，这又有两种情况：一种是员工在增发时得到同比例的股份，其持股的净资产总额没变；一种是都增发给了外部股东，员工在增发时没有得到同比例的股份，其持股的净资产总额减少。这是企业内部财务状况与融资方针问题。

二是企业出现亏损，有整体经营不善、行业衰退、宏观经济等问题，这是企业全员（员工加外部股东）必须共同承担的，所以离职员工也只能按回售时的每股净资产，拿回剩余贡献。

5、确定员工持股数量

（1）设计《员工职位持股标准体系》

详见《净利润新分配法：改良方案（全员分红模式）》。

（2）确定员工换股数量方法

企业年度净利润扣除分红部分后，剩余的贡献部分（弥补亏损和经营发展留存部分）保留在企业中，成为企业净资产的一部分。这部分新增净资产，是企业老员工、外部股东和当年新进员工共同创造、共同所有。在新增净资产中，员工所享有的部分，即是换取股份的对价。对于老员工，在改革时，可以按照下述方法，从入职当年起，逐年计算，一次性换取入职以来所有应得股份。对于当年新进员工、当年离职员工，工作时长不足1年的部分，按实际工作时长折算后计算。

如何确定员工在新增净资产中享有的具体比例、金额？

①方法一：比率法

此方法可以按岗位系数、岗位持股上限两种方法计算，其中前一种方法更精确。

此方法的原理是：岗位系数和岗位持股上限，是按具体岗位在企业整体中的价值比重设置的，代表此岗位对企业整体创造的财富的贡献比重，对于企业整体创造的净利润，也是如此。

在此种计算方式下，可以确定新员工、老员工、外部股东，在企业贡献（新增净资产扣除分红）中的具体金额，可以确定三者在企业贡献对应的新增股份的应得数量。按此方法新增股份，不会摊薄每股净资产；而且将员工每年能得到的股份数量，与企业新增净利润、净资产直接挂钩，有很强的激励作用。

现按岗位持股上限为例来说明，步骤如下：

首先，计算所有新员工岗位持股上限的总数；

然后，计算出计算比率用股份总和：

计算比率用股份总和 ＝老员工岗位持股上限总数＋ 新员工岗位持股上限总数＋ 外部股份总数

然后，计算出三者比例；

然后，计算应该新增的股份数量（新增净资产÷上年末每股净资产）；

然后，按第三步比例计算三者应得的新增股份数。

最后，计算单个员工占比及其应得股份数。

单个新员工占比＝ 单个新员工岗位持股上限数量 ÷ 新员工岗位持股上限总数

单个新员工应得股份数＝ 单个新员工占比 × 新员工应得新增股份总数

新员工工作时长不足1年的部分，按实际工作时长折算后，计算单个新员工占比。

单个新员工占比＝ 单个新员工岗位持股上限数量 × （实际工作时长 ÷ 365 ）÷ 新员工岗位持股上限总数

老员工和外部股东的计算公式与上类同。

没有达到持股上限的老员工，当年贡献换股数量计算如下：

未达老员工持股上限总比率 ＝ 未达老员工持股上限总数 ÷ 老员工持股上限总数

未达老员工应得新增股份总数 ＝ 未达老员工持股上限总比率 × 老员工应得新增股份数

单个未达老员工持股上限比率 ＝ 单个未达老员工持股上限 ÷ 未达老员工持股上限总数

单个未达老员工贡献换股数量 ＝ 单个未达老员工持股上限比率 × 未达老员工应得新增股份总数

在以新增净资产增加发行新股（送股）时，新老员工（含已达持股上限老员工）和外部股东，都可以按上述方法获得股份；在以预留股份支付新员工和未达持股上限老员工的贡献换股时，已达持股上限老员工和外部股东，不能获得股份，但所持股份的每股净资产会增值。

详见《员工贡献换股比率法》表举例。

②方法二：固定数量法

在员工贡献换取股份方式下，根据《员工职位持股标准体系》，对每一个职位，都对应设定一个换取相应数量股份的工作时长，达到即可获得相应的股份，员工不用自己出钱购买股份。工作时长1-5年不等，根据具体职位职级和持股上限设定，遵循“职级越高、股份上限数量越高，时间越长”的原则。

例如，甲企业高级经理的持股上限是10000股，规定需在此职位职级工作满3年，就能直接获得10000股股份，而这3年，每年获得股份的比例与数量，可以依次设定为：20%、2000股，30%、3000股，50%、5000股，如果在此职位只做满2年，则只能获得5000股。

《员工贡献换股固定数量法》例表如下：

③方法三：净利率法

净利率法，是指将员工每年获得的股份数量，和企业盈利结合起来，企业每年达到多少净利率，全体员工就换取多少比率的股份，直到达到员工的持股上限为止的方法。在《员工贡献换股固定数量法》表中，将每年固定的比率，换成每年的净利率就可以了。对老员工的以往贡献，可以从入职起，按往年的净利率计算。

此方法将员工每年的换股数量和企业盈利能力直接挂钩，对员工的激励作用十分强大。

员工应得股份数量 = 核定岗位持股上限 × 净利率

见《员工贡献换股净利率法》表。

对于快速成长期的企业，也可以使用销售收入增长率方法，计算每年应支付给员工的股份比率。

6、股权管理方式与持股方式

非上市公司，设立全国性的非上市公司股权登记系统，登记非上市公司全员持股信息。在系统中开设员工持股账户，记录员工持股信息。

上市公司，在中国登记结算公司的股权登记系统，开发员工持股子系统，在系统中开设员工持股账户，记录员工持股信息。可以和现有的个人证券账户打通。

在系统使用前，可以使用员工持股花名册，记录员工持股信息。

员工代表委员会，负责企业员工持股管理和企业预留股管理。

7、员工权利

在员工贡献换取股份方式下，员工享有权利有：

分红权——入职即获得净利润分红的权利；

贡献换股权——以贡献换取企业股份的权利；

回售权——离职时以每股净资产为价格，回售股份给企业的权利；

增值收益权——获得所持有股份的净资产增值部分的权利；

换股净资产回收权——回收员工贡献换股时，用以获取股份的初始净资产（换股净资产）的权利；

经营决策参与权——参与企业经营决策的权利。

企业员工同时持有员工股和外部股的，只能以数量较多的股份赋予的股东身份，参与企业经营决策。例如，如果某员工持有的外部股份数量大于员工股份，则此员工只能以外部股东身份参与企业经营决策，其内部股份失去参与企业经营决策权利。

员工入职，可在岗位持股上限范围内，用贡献换取企业股份。持股期间，员工不能自由处置所持有本企业股份。离职时，员工必须将所持股份回售企业，股份定价价格均以每股净资产计算。

8、确定股份动态调整机制

（1）员工变动

在员工贡献换取股份方式下，新进员工，依次优先用预留股、送股（股票股利）、转增股作为新员工持股股份来源。员工离职，所持股份回售企业，企业将回购的员工持股，作为预留股份。员工升职降职，按新职位的岗位持股上限，调整员工可持股上限；降职员工所持股份，超过新职位职级的持股上限的部分，必须回售企业，回售价格为回售时最近一个月末的每股净资产。

（2）股份变动

①增加股份

企业因经营发展，需要进行股权融资时，可以优先选择顺序为：对员工股东配股、增发；对外部股东配股、增发；对企业外部公众、特定人群增发。前一种为企业的内部，后两种为企业外部。对内配股、增发采用每股净资产定价，对外配股、增发采用市盈率定价。

企业需要对外部直接融资时，为保持内外部股权结构合理，可能需要同时对内融资。在实施了员工贡献换取股份方式后，企业依然可以偶尔使用员工出资购买股份方式，按每股净资产定价方式对内融资，不影响上述员工权利。对内融资遵从员工自愿。当融资金额巨大，保持内外部股权结构合理，则难以满足资金需要时，对内外部股权融资金额，以保持内外部股权结构合理为限，剩余部分采用债务融资，或采用对外合作等方式。

a、对内配股、增发

对内部股东（员工股东）配股、增发，按当时每股净资产，来确定新增股份数量和股份价格。如企业需要融资1亿元，确定当时的每股净资产为10元/股，那么企业配股、增发股份的价格为10元/股，增发股份数量为1000万股。

增发股份的价格 = 每股净资产

企业增发股份数量 = 融资金额 ÷ 每股净资产

b、对外配股、增发

对外部股东配股、增发，对企业外部增发股份，均以行业平均市盈率为参照，确定增发市盈率，来确定增发股份数量和股份价格。如企业需要融资1亿元，确定的市盈率为20倍，每股收益为1元，那么企业增发股份的价格为20元/股，增发股份数量为500万股。

增发股份的价格 = 每股收益×市盈率

企业增发股份数量 = 融资金额 ÷ 增发股份的价格

②减少股份

在能够以低于每股净资产的价格回购外部股份时，企业可以回购，并注销，以增加内部股份每股净资产。

9、分红标准

分红，统一按股份数量计算。

每股分红金额 = 分红总金额 ÷（员工实际持股总数＋外部股份总数＋预留股份总数）

员工分红总额 = 员工持股上限总量 × 每股分红金额

单个员工应得分红金额 = 岗位持股上限数量 × 每股分红金额

在净利润新分配法下，遵循股权与分红权分离原则，即企业员工入职即享有分红权，分红权及分红金额与是否持有企业股份、及持股数量无关。所有员工，不论是否持股，按《员工职位持股标准体系》确定的岗位持股上限数量，确定每个员工的应得分红金额。外部股东分红，仍以持股为分红权来源，按持股数量计算分红金额。

预留股份的一部分，是部分员工未达到岗位持股上限的部分，这部分的分红，直接分给了员工，另外剩余部分，优先分配给全体员工股东，亦可划拨至经营发展留存资金。

10、退出方式

在净利润新分配法下，员工不能自由处置所持员工股份，只有在员工离职时，以离职最近一个月末的每股净资产为价格，全数回售给企业。

员工为企业创造的净利润划分为几个部分：

一是分红；

二是贡献部分，即净利润扣除分红后，保留在企业的弥补亏损、经营发展留存部分，形成企业净资产。之后分为两部分：

一部分以贡献换股方式，为员工换来企业股份；

一部分作为员工净资产增值部分，在员工达到持股上限后，成为所持有股份的增值收益。

在净利润新分配方法的员工贡献换股方式下，在职期间，员工获得分红；离职时，员工回售持有的全部股份给企业，拿回了贡献部分（贡献换股+增值收益）。到离职时，员工为企业创造的净利润，全部偿还给了员工。

五、员工出资购买方式下的股权分配方案内容

1、补充内容

上文已对最优方案“员工贡献换取股份方式”，做了详细论述。此处补充一下员工出资购买股份方式不同之处。

在股份来源方式上，对于股东减持、公开市场回购来源，可由员工出资、企业统一以每股净资产购买。

在股份定价机制上，只能采用每股净资产定价，以免股东虚高股价、变现出逃，坑害员工。企业获得员工持股股份的价格，不得高于每股净资产。员工购买员工股份时，股份价格为每股净资产；员工升职时，可以自主决定是否购买增加的可持股部分；员工降职时，所持股份超过新职位职级岗位持股上限的部分，必须回售企业；员工离职时，所持股份必须全部回售给企业；回售价格为每股净资产；如购买时每股净资产为10元/股，则以10元/股的价格购买股份，离职时每股净资产为12元/股，则以12元/股的价格回售股份给企业。买卖差价，由员工自行承担。

在员工权利上，员工享有权利有：

分红权——入职即获得净利润分红的权利；

购买股份权——以每股净资产为价格购买企业股份的权利；

回售权——离职时以每股净资产为价格，回售股份给企业的权利；

增值收益权——获得增值收益的权利；

经营决策权参与权——参与企业经营决策的权利。

员工购买企业股份遵循自愿原则。

2、员工购买方式大问题多、不适合普遍推广

但是，员工出资购买股份方式，有着诸多大问题：

（1）适用范围小。

企业总量中，很大部分企业盈利前景并不明朗，员工是不敢、不能、也不会拿多年积蓄来冒险的，现阶段，绝大多数工薪家庭也承担不了这样的风险；同时，还存在员工是否有充足资金购买股份的问题。只有小部分成长成熟行业的绩优公司，员工才能买、敢买。可见，员工出资购买股份方式，适用范围很小。

参见《企业-行业周期矩阵》表。

（2）为股东套现提供方便

上市公司是所有企业中，经营绩效整体比较好的部分。但上市公司大股东、高管减持潮屡屡发生，足以证明股东套现的现象是普遍的。对于不少绩差、亏损、经营无方的企业来说，即便按每股净资产出售股份给员工，仍然存在股东套现出逃的可能。员工出资购买股份方式，无疑为股东套现提供极大方便。

（3）为股东侵害员工权益提供借口

在股东意图套现出逃的情况下，员工购买股份的自主选择权，就很难得到保证，在股东的强势下，员工少买、不买企业股份，极可能面临工作被刁难，不仅升职加薪无望，更可能被边缘化、降职、减薪，甚至被辞退。

（4）抹杀员工贡献

员工出资购买方式，完全抹杀了老员工往年工作对企业作出的已有贡献，对于员工创造的企业净资产部分，还要花钱去买，岂不荒唐！

如果员工没有持有企业股份（非持股员工），其对企业创造的贡献部分，也就白白扔了。

综上可知，员工出资购买股份方式，并不适合普遍推广。

六、优缺点

净利润新分配法的员工贡献换股方式下，企业所有权、净利润由外部股东和员工共同享有，所以股权出售溢价（增值收益）、净利润分红也由两者共享，见《员工贡献换股分配主体权利对比》表。

由上表，可以分析出净利润新分配法的员工贡献换股方式的优缺点。

1、优点

（1）明显缩小收入、贫富差距，降低扩大的速度

净利润新分配法的员工贡献换股方式下，原本由股东独占的净利润分红、企业股权，将其中原本属于员工的部分，偿还给员工，因此能够增加工薪阶层的绝对收入，能大幅度的缩小收入差距、缩小贫富两极化，能够大幅度的减缓收入差距、贫富两极化拉大的速度。

（2）企业内部基本达到合理的收入差距范围

在企业内部，实施员工贡献换股后，能够基本上达到合理的收入差距范围。

（3）实施非常简单

净利润新分配法，员工贡献换股，实施极为简单。只需要在企业层面，对净利润的分配略加改变，在净利润分红名单和企业股东名单上，添加上员工的姓名清单即可。除此之外，对全世界现行的资本主义经济的各种制度，都没有变动。

（4）对全体员工具备较大的激励作用

员工贡献换股方式，将全体员工变成了股东，企业盈利越大，员工得到的分红越多、能兑换的股份越多、持有的股份增值越多，因而对全体员工具有巨大的激励作用。

2、缺点

但是，只实施员工贡献换股，短期内收入差距、贫富差距会大幅缩小；但长期看，对全球性的收入差距、贫富两极化继续加大的发展趋势，却并不能根本性的扭转；更不能使收入差距与贫富两极化缩小到3-8倍的合理范围（参见草根陈劲松博文《正当合理的社会财富差距范围是3-8倍》）。原因在于，现存的财富差距没有改变。以中国为例，经过近40年的改革开放，中国的资本家阶级已经形成，他们积累了巨大的财富，往往比平民百姓多几百倍、几千倍，甚至几万倍、几十万倍。这意味着：

（1）资本家往往持有多家企业股权。

这导致：

①企业分红收入，资本家比员工多很多份；

②企业股份出售增值收益，资本家比员工多很多份；

③企业股份出售溢价收入，员工没有，资本家有很多份。

（2）资本家当下可投资闲置资金，比员工的多100—100000倍以上

资本家持有巨额的闲置资金、理财产品、房产、土地、黄金珠宝等等，可以随时变现用于投资其他企业。这导致，资本家可新增的企业股权数量，比员工的多100—100000倍以上。进而导致，资本家新增的分红收入、股份出售增值收益、溢价收入，比员工的多100—100000倍以上。进而导致，资本家的收入增长速度，比员工高出100—100000倍！

巨大的财富差距，导致巨大的收入差距，进而加大财富差距，再进一步加大收入差距……

可见，只实施改革方案，不仅这些现存的、巨大的财富差距，不会改变，而且，资本家阶层与以工薪阶层为代表的、社会中底层的收入差距、贫富差距，仍然会急剧扩大。

这是生产资料所有权集中与少数人、不溯及既往的必然后果。

因此，要达成收入、财富差距缩小到8-3倍的合理范围，要达成消灭剥削、消灭资本家阶层的总目标，必须追溯资本家以往剥削所得财富，实施社会财富重分配。

七、其他问题

1、外部股东为何享有分红收益？

由于外部股东购买价往往明显高于净资产，所以拥有分红权；创业阶段、发展初期阶段投资的外部股东，虽然购买股份成本不高，但是此阶段投资企业风险较大，所以也拥有分红权。

2、上市公司的外部股东是否跟企业内部股东（员工股东）享有同样权益？

不完全一样。相同处在于，都享有分红权、交易差价。不同处在于，外部股东的分红权，来源于其持有股份；内部股东的分红权，来源于在企业任职工作；外部股东的交易差价，是基于市场价格买卖差价，内部股东的交易差价，是基于企业经营等导致的净资产的变化。外部股东可以向企业外部出售股份，内部股东只能回售给企业，等等。

3、上市公司员工能否在证券市场购买公司股票？

上市公司员工，可以在证券市场，自由购买公司发行在外的股票。上市公司员工同时持有外部股和内部股的，除参与经营决策权外，其余权利两者互不影响。

4、企业亏损，是否兑换股票？

改革时，所有企业都是将老员工的已有贡献换取股份，当年企业亏损，不影响改革的实施，可以正常实施贡献换股；改革后，则要区分企业采用的是哪一种员工换股数量方法，如果采用的是比率法、净利率法，则不能兑换；如果采用的是固定数量法，则可以兑换。

（微信号：xmbx666，QQ：1965166509，微信公众号：草根陈劲松，Skype：xmbx666@hotmail.com，欢迎加我）

说明：

1、“净利润新分配法”，原名“净利润再分配法”，于2014年1月初成文发布，文章名为《怎样消灭资本剥削劳动——净利润再分配法》，同年3月发布修订版，文章名为《净利润再分配法——草根版收入分配改革方案》。理论主要在前一篇，后一篇对方案进行了修订。本次修订，内容变化重大，深化彻底，已完全能够根治全球性的收入、贫富差距过大的问题；并改名为《净利润新分配法——收入分配改革制度方案》，更契合方案本意——将现行的、不公平的净利润分配制度，改变为新的、公平的净利润分配制度。

2、作者草根陈劲松只懂中文，不懂其他语言，如果你同时懂得中文和其他语言，请将本文翻译成其他语言——英语、法语、阿拉伯语、西班牙语、俄语、葡萄牙语、德语、意大利语、日语、韩语、印地语等等——再利用网络上的广交会等邮箱资源，发布到全世界——全球同步，会更容易实现。并请发送到我3个邮箱（xmbx_hd@hotmail.com；xmbx_hd@163.com；2418918761@qq.com），我用于发邮件宣传《净利润新分配法》，万分感谢！外文版的版权及其收益为翻译者所有。

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