【博鳌论坛2010年会】中国股市泡沫较小 短期不确定性加大

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博鳌亚洲论坛：中国股市泡沫较小 短期不确定性加大
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2010年04月10日 06:30中国证券报－中证网



□本报记者 丁冰

博鳌亚洲论坛2010年年会9日在海南博鳌开幕，本届年会主题为“绿色复苏：亚洲可持续发展的现实选择”。在9日晚的“资本论坛：经济转型中的资本市场定位”上，与会专家认为，中国股市现阶段泡沫较小，尽管资本市场面临着较大的不确定性，但长期前景看好。

现阶段股市泡沫小于楼市
就股市下阶段走势，美银美林中国区行政总裁兼投资银行业务中国区总裁刘二飞认为，去年为了完成“保八”任务，一系列经济刺激政策出台，“保八”同时也刺激了股市和楼市。今年要抑制通货膨胀，防止资产泡沫，必然会出台一系列调控措施，股市和楼市都有所反应，这会使资本市场波动加大。就目前来看，股市泡沫不大，同楼市相比，泡沫小得多。

富达国际总裁安东尼·博尔顿认为，牛市还有一年至一年半的时间，不会马上结束。经济刺激政策退出初期，市场会担心利率上升，扼杀牛市，但股市仍然会上升，预计2011年可能会击破牛市。

香港证券交易所行政总裁李小加则表示，目前已进入到了一个不确定的年代，国际金融危机后，世界经济赖以生存二十年的经济体结构发生了巨大改变，经济需要重新结构调整，找到平衡点。

对中国资本
市场的长期前景，安东尼·博尔顿显得十分乐观。他表示，中国经济规模庞大，且有着不同于韩国、日本的发展模式。此外，国际金融危机之后，美国、欧洲的经济增长放缓，而新兴市场特别是中国的增长潜力更加凸显，因此对海外投资者有着很强的吸引力。

他认为，中国资本市场正在发生变化，主要表现在上市企业的组合类型上，现在主要是以制造业和金融业为主，未来会有越来越多的服务业企业上市，市场广度增加，会显现出更多的投资机会。

应推动债券市场发展
刘二飞认为，近期[url=http://ff.ifeng.com/]股指期货[/url]和融资融券的推出意味着中国的证券市场正在不断完善。但相对于股市的快速发展而言，我国债券市场发展过于滞后。推动债券市场的发展，从间接融资推动到直接融资是非常必要的。

他指出，研究英美债市可以发现，只要企业信誉好了，就可以从银行间接融资市场“毕业”，到债券市场上直接融资，这就倒逼银行不断改善服务，争抢企业资源。学习上述间接融资市场和直接融资市场相互竞争、相互促进的经验，将会促进中国经济和资本市场更深层次的互动。

对于资本市场在经济转型中的作用，台湾证券交易所董事长薛琦认为，就台湾经验来看，资本市场促进了台湾产业结构的转型。

他介绍，资讯通信科技产业(ICT)作为高科技产业，是多个国家都竭力发展的，但很少有一个经济体像台湾发展得这么快，这其中的关键因素就是台湾有一个成长迅速的资本市场。


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