【外交政策 20121107】中国过去十年的变化

红红火火123

不错，可以读读

zuilima111

变化很大，有钱的很有钱，穷人更穷了。

死亡角色

我兔发展迅猛啊！！{:soso_e113:}

换你十年无邪

一提到非洲就酸

zd1126

看看隐藏的～

骑士风范

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我是cnn怕谁

非常不错，谢谢楼主翻译！

lfte30

顶你一下，好贴要顶！












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说的不错！












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10个字符，好麻烦好麻烦红啊满帆

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天涯浪子0907

rongjingji 发表于 2013-1-4 05:55
极烂的文章

天涯浪子0907

阴险的私货无处不在，很烂的文章，精心拼凑的东西{:soso_e180:}

天涯浪子0907

“哈佛法学院在2002年的研究显示，中国有世界上最严密的互联网监控系统，屏蔽了19000个网站，包括大赦国际和人权观望。但是十年之后，大防火墙变得越来越高。曾经只被临时屏蔽的网站——Facebook、YouTube、Twitter——在2008年之后已经被永久禁止。政府加紧监控互联网行为，在社交网站上屏蔽敏感词语，雇用监察员“引导”互联网舆论。”

放P！

网络难道是法外之地？不应该管理？可以为所欲为？

美国鬼子监视网络、监控平民通讯算什么？？？？

天涯浪子0907

天涯浪子0907 发表于 2013-11-3 21:50
“哈佛法学院在2002年的研究显示，中国有世界上最严密的互联网监控系统，屏蔽了19000个网站，包括大赦国际 ...

此贴审核良久啊，直到本帖发出时候才结束审核。

最前面其实是引用的主贴啊。

kidb8951

        北京（品今）基金湖南分公司重磅推出比银行、公司同类型固本息定投基金收益高1-2倍，每月贴息，最高年化收益10-12%，最低起点10万即可起步！（同类银行、公司发售固本息基金至少100万起步） 黄经理 18973120280  QQ;2023212901   公司地址；长沙市芙蓉广场五一西路2号第一大道4楼

        注：原文作者吴军，现任Google研究员 原文链接地址：http://googlechinablog.com/2008/09/venture-capital.html

        任何一个公司的创办都离不开资金。传统上创业资金的合法来源只有两种渠道：一种是靠积累（比如继承遗产或者是自己多年的积蓄），第二种是靠借贷（比如从家 人、亲戚和朋友那里凑钱，或者从银行抵押贷款）。如果要求创业者将自己一辈子的积蓄全部拿出来创业，很多人可能会知难而退，更何况最喜欢创业的年轻人恰恰 是积蓄最少的群体。从银行贷款必须要有财产可抵押，对于有房子的人来讲最值钱的就是房子，但是房子一旦抵押出去很可能赎不回来，自己便无家可归了，而且不 是人人都有房子可抵押。因此，年轻人要通过这两种传统的方法获得创业资金很不容易。这样，资金就成了创业的瓶颈。在很多国家，包括几乎整个欧洲，很少能看 到新的公司兴起，原因就是没有人愿意提供创业的资金。

       

        美国是一个富于冒险精神的年轻的国度。二战后，尤其是六十年代后，一些愿意以高风险 换取高回报的投资人发明了一种非常规的投资方式—风险投资（Venture Capital Investment，or VC），在中国又简称风投。风险投资和以往需要有抵押的贷款有本质上的不同之处。风险投资不需要抵押，也不需要偿还。如果投资成功，风投资本家将获得几 倍、几十倍甚至上百倍的回报，如果不成功，钱就打水漂了。对创业者来讲，使用风险投资创业即使失败，也不会背上债务。这样就使得年轻人创业成为可能。几十 年来，这种投资方式总的来讲非常成功，硅谷在创造科技公司神话的同时，也创造出另一种神话——投资的神话。

       

        第一节 风投的起源

       

        哲 学家黑格尔讲："凡是现实的都是合理的；凡是合理的都是现实的。"（All that is real is rational, and all that is rational is real.）这句话在恩格斯的《反杜林论》中成为最有进步意义的话。任何事情都有它发生、存在和发展的理由，当然如果这个理由不成立了，它终究就会消亡。 风投在六十年代后（而不是二战以前）在美国（而不是世界其它国家）蓬勃兴起有它的社会基础。

       

        第二次世界大战后，美国取代英国主导了世界的 金融业，在二战后的较长时间里，美国是资本的净输出国，比其它国家有多得多的资本可以进行投资。传统的投资方法是将资本投入到股市上去（Public Equity）或者购买债券（Bonds，比如国债）。前者一百多年来的回报率平均是百分之七左右，后者就更低了（美国国债的回报率是百分之五左右）。要 想获得更大的投资收益，过去的办法只有投入到未上市流通的企业中去（Private Equity）。由于吃过 1929 年到 1933 年经济大萧条的亏，美国政府在很长时间里严格限制银行的各种炒作行为。直到七十年代时，闲余资本只能进行投资，很难用于金融炒作。我们今天看到的许多纯金 融的一些游戏，比如对冲基金（Hedge Funds），那都是八十年代以后的事了。

       

        而对私有企业的投资大致有两种，一种是收买长期盈利 看好但暂时遇到困难的企业，比如投资大师巴菲特经常做的就是这件事，他很成功的案例是在美国大保险公司 Geico（原名政府雇员保险公司，Government Employee Insurance Company）快要破产时，百分之百地以超低价收购了该公司，并将其扭亏为盈，从而获得了几十倍的收益；另一种是投资到一个新的小技术公司中，将它做大 上市或者被其它公司收购。后者就是风险投资的对象。

       

        和抵押贷款不同，风险投资是无抵押的，一旦投资失败就血本全无。因此，风投资本家必须 有办法确认接受投资的人是老老实实用这笔钱创业的实业家，而不是卷了钱就跑了的骗子（事实上，风险投资钱被骗的事件还时有发生）。第二次世界大战后，经过 罗斯福和杜鲁门两任总统的努力，美国建立起了完善的社会保险制度（Social Security System）和信用制度（Credit System），使得美国整个社会都建立在信用（Credit）这一基础之上。每个人（和每个公司）都有一个信用记录，通过其社会保险号可以查到。美国社 会对一个人最初的假定都是清白和诚实的（Innocent and Honest），但是只要发现某个人有一次不诚实的行为，这个人的信用就完蛋了——再不会有任何银行借给他钱，而他的话也永远不能成为法庭上的证据。也就 是说，一个人在诚信上犯了错误，改了也不是好人。全美国有了这样的信用基础，银行就敢把钱在没有抵押的情况下借出去，投资人也敢把钱交给一无所有的创业者 去创业。不仅如此，只要创业者是真正的人才，严格按合同去执行，尽了最大努力，即使失败了，风投公司以后还会愿意给他投资。美国人不怕失败，也宽容失败 者。大家普遍相信失败是成功之母，这一点在世界其它国家很难做到（当然，如果创业者是以创业为名骗取投资，他今后的路便全被堵死了）。美国工业化时间长， 商业发达，和商业有关的法律健全，也容易保护风险投资。

       

        相比其他发达国家而言，美国是一个年轻的移民国家，很多美国人是第一代移民，爱冒 险，而且想象力丰富，乐于通过创业来提升自己的社会和经济地位。美国的大学总体水平领先于世界，并且在理论研究和应用研究方面平衡得比较好，容易做出能够 产业化的发明创造。这两条加在一起，使得风险投资人可以很方便的发掘到好的投资项目和人才。上述这一切原因凑到一起，就形成了风险投资出现和发展的环境。

       

        高 回报的投资一定伴随着高风险，但反过来高风险常常并不能带来高回报。任何一种长期赚大钱的金融投资必须有它内在的动力做保证。股票长期来讲总是呈上涨趋 势，因为全世界经济在发展。风险投资也是一样，它内在的推动力就是科技的不断发展进步。由于新的行业会不断取代老的行业在世界经济中的地位，专门投资新兴 行业和技术的风险投资从长期来讲回报必定高于股市。因此风险投资看上去风险大，但是并不是赌博，它和私募基金都是至今为止收益最高的投资方式（回报率分别 在 15% 和 20% 上下）。正是鉴于它的高回报，不断有人和单位（Institute）愿意将越来越多的钱放到风险投资基金中去，比如斯坦福大学将其退休基金的很大一部分放 到在风投公司 KPBC 去投资。近三十年来，风投基金越滚越大，从早期的一年几万美元，到 2006 年的每季度六七十亿美元。由于风投公司不公开财务报告，很难准确了解美国风投的准确规模，但是普遍估计 2007 年的美国的风投基金规模大约是二三百亿美元。现在，美国自己已经消化不了全部的风投资本了，因此这些年美国大的风投公司也开始在海外投资，其中相当大一部 分投在了中国和印度（欧洲的风投至今仍然很少）。

       

        从财务和税务上讲，风险投资和传统的私募基金（以下简称私募基金）类似，但是它们的投资 对象和方式完全不同。私募的投资对象大多数是拥有大量不动产和很强的现金流（Cash Flow）的传统上市企业，这些企业所在的市场被看好，但是这些企业因为管理问题，不能盈利。私募基金收购这些企业，首先让它下市，然后采用换管理层、大 量裁员、出售不动产等方式，几年内将它扭亏为盈。这时或者让它再上市，比如高盛收购汉堡王（Burger King）后再次上市；或者将它出售，比如 Hellman & Friedman 基金收购双击广告公司 Double Click，重组后卖给 Google。运作私募基金要求能够准确估价一个问题重重的公司、具有高超的谈判技巧和资金运作本领，但是最关键的是要能摆平劳工问题，其中最重要的是蓝 领的工人和工会（因为私募基金一旦收购一个公司，第一件事就是卖掉不良资产和大规模裁员）。从这个角度上讲，私募基金是在和魔鬼打交道，但他们是更厉害的 魔鬼。

       

        风险投资则相反，他们是和世界上最聪明的人打交道，同时他们又是更聪明的人。风险投资的关键是能够准确评估一项技术，并预见未来科技的发展趋势。所以有人讲，风险投资是世界上最好的行业。

       

        要了解风投首先要了解它的结构和运作方式，然后了解风投的结构和决策过程。

         

HWM12

想弄清中国过去十年的变化

飞虾隐士

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