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ljandcyz2008

前言（3）
《十年一梦：一个操盘手的自白》万卷出版社作者：青泽

　　《孙子兵法》云：“兵者，国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。”期货市场也是一个战场，它是一个没有硝烟的战场，它当然不会在肉体上消灭你，却对参与者的金钱构成巨大的威胁。

　　华尔街流传着这么一个故事，我以为对每一个试图进入市场进行投机的人都是一个严肃的警告：

　　有一个小伙子，觉得股票市场是赚大钱最快的地方，他一心想去华尔街，但自己没有足够的本钱。他估计大约只要25000美元，就能在华尔街起家。于是，他找到了一个放高利贷的家伙，希望能借一笔本钱。当然，他对此并不抱太大希望。令人意外的是，那个放高利贷的家伙立刻爽快地答应了他的要求，并且当场把钱借给了他。小伙子非常感激这位帮助他实现梦想的救世主，使劲地向他保证，自己一定按时还款。

　　把钱给了那个小伙子以后，那个放高利贷的家伙又领着他来到了地下室的一个冰库。然后，他从冰库里取出了一块冰，小伙子仔细一看，吓得目瞪口呆。冰块里竟然冷冻着一条人的胳臂！放高利贷的人说，上一个来这儿借钱的投机商，也向他保证，一定按时还款，后来却一直未还。

　　市场交易的残酷、险恶，结局的悲惨给这个小伙子留下了深刻的印象。据说，这个小伙子进入华尔街以后，一直小心谨慎，没有赔过大钱，后来也确实及时还了款。

　　如果你不以一种谨慎、保守的态度，认真思考和评估投机成功的可能性，确认自己在心理和钱财上做好可能失败的精神准备，仓促而一厢情愿地参与市场交易，将使你的命运充满可以预见的悲剧。

　　当然，例外总是存在的。在毁灭了大多数市场参与者的期货投机领域，也确实存在着极少数超凡脱俗、出类拔萃的成功者，杰西?里费默（JesseLivermore）、W?江恩（WilliamDildertGann）、乔治?索罗斯（GeorgeSoros）等等，这些不同凡响的交易高手，仅仅凭借一笔微不足道的起始资本，凭借着他们的天赋禀性，顽强的意志，卓越的智慧和策略，都取得过辉煌的成功。他们有的在极短的时间里赢得了几何级数般的财富增长，有的在长达几十年的交易生涯中持续不断地赚钱，成为金融领域的魔术大师。有人最终积累了大量财富，有人得而复失。不管最后结局如何，他们确实在期货投机领域创造出了人间奇迹。

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前言（4）
《十年一梦：一个操盘手的自白》万卷出版社作者：青泽

　　在国内期货市场，我也曾经亲眼目睹过一位杰出交易员的风范。1995年上半年，他在一个月时间内，把投入国债期货市场的600万元炒成了1800万元。同样是他，1995年下半年，在国内商品期货交易中，仅仅几个月的时间，又用300万元本金赚了2000多万。其敏锐而果断的行动方式，灵活而机智的操盘风格，“谈笑间，樯橹灰飞烟灭”的气势神采，多年以后我仍记忆犹新。

　　我以为，这些成功者并非偶然的运气使然。深刻的市场认识、合理的交易策略、良好的心理素质以及超然的人生境界，使他们的成功带有极大的必然性。

　　有人说：“华尔街的一端是天堂，另一端是地狱。”

　　大多数投机者满怀希望进入股票、期货市场，整天在人性的贪婪和恐惧的支配下，匆匆忙忙地买进卖出，自以为正在奔向天堂的路上。可悲的是，我们往往只有在事后，甚至连事后可能也不知道，天堂在另一个人烟稀少的地方，我们不知不觉走的其实是通向地狱之路。在这个令人窒息、让人气馁，永远是大多数投机者以失败者的身份悄然退出的领域，闪烁着耀眼光芒的金融明星的存在，也许是我们坚持冒险的最后希望。

　　深夜，扪心自问，1994年到2005年，十多年期货投机生涯留给我最有价值的东西是什么？

　　当年那种意气风发、激扬江山，“橘子洲头，看万山红遍”的乐观心境和豪迈气概，在一年又一年、一次又一次诡谲多变的市场风云的冲刷洗礼之后，是不是显得幼稚和可笑？

　　“十年一觉扬州梦”，梦醒以后，我还有勇气或者还愿意说，“数风流人物，还看今朝”这种豪言壮语吗？

　　用青春的热血和生命的痛苦换来的金钱的收获是不是人生的最大意义所在？

　　欲说还休，却道天凉好个秋！

　　作者

　　2005年11月10日

ljandcyz2008

第1章：命运之门（1）
《十年一梦：一个操盘手的自白》万卷出版社作者：青泽

　　第1章：命运之门

　　人的命运可以自己选择吗？可以，你可以走你愿意走的路。但是，一旦你上了路，回头恐怕就没有那么容易了，人生的许多事情无法再来一次。

　　—作者

　　生命的全部奥秘就在于为了生存而放弃生存。

　　—歌德

　　我是个天性散漫的人，从上学、工作到进入投资市场相当长一段时间，都不太愿意受过多的约束，也讨厌那些让人规规矩矩的条条框框。年轻、单纯和有些自以为是的人，本质上都对人生持有一种理想的浪漫主义态度。那时候的我也一样，显然认为一个人可以完全以自我为中心，独来独往，像英国作家笛福笔下的鲁滨逊那样，过一种与世隔绝的自由生活。

　　对于我年轻时那种不加克制的言语习惯和个性特征，一位前辈曾经善意地警告我说，你不能去做飞行员，如果你开着飞机到了国境边上，可能会因为好奇、随心所欲，不知深浅地跑到国外去转一圈才回来，由此而闯下大祸。

　　很长一段时间，我都没有意识到自己的这种性格有什么不妥。大学期间，我本来学的是理工科，因为受一位同学的影响，开始痴迷于玄虚而又充满魅力的哲学和美学。上世纪八十年代中期，博古通今、学贯中西的李泽厚先生是许多青年学子的偶像，他写的《美的历程》风靡大学校园，也让我对中国古代哲学、文学、艺术史有了强烈的兴趣。我不但对《美的历程》爱不释手，而且找来了他的古代、近代、现代思想史论等书，一遍又一遍反复阅读。

　　在那个充满激情、幻想和期待的启蒙年代，这些书就像久旱之甘霖，给我这个刚刚从偏远、闭塞的乡村走进城市文明的心灵带来了巨大的震撼，让我受到了深刻的启迪和洗礼。

　　因为李先生的书和同学的影响，大学二年级，我决定放弃理工科，改学哲学。

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　　在刚刚脱离十年文革的非理性宗教狂热、人们的思想逐渐开始走向务实的上世纪八十年代，这个举动完全是离经叛道和令人难以接受的。包括我家人在内的很多人坚决反对我的选择，觉得我放弃自己的正业，去学声名很不好的哲学，简直荒唐透顶。这一次事件中，我把自己性格中不顾一切、固执己见的一面发挥得淋漓尽致，最后，终于如愿以偿，我走上了自己喜欢的哲学之路。

　　在中外哲学史中，我无意中发现，无论是古希腊还是中国古代，都有这样一些知识分子：不拘小节、自由旷达、蔑视礼教。中国哲学史还用一个专门的词汇—魏晋风度，来形容古代某些士大夫这种令人神往的精神气质和个性风采。

　　我仿佛为自己的言行找到了哲学根据，对自己天马行空、一意孤行的行为举止更加不以为忤。

　　人生就像一个怪圈。有些年轻时候认为无足轻重的问题，年龄大了以后可能觉得很重要，比如说一个人的修养、个性、习惯等；有些年轻时候认为很有意义的事情，以后看来往往并没有当初想象得那么有价值，比如说年轻时某种特别的兴趣、爱好等等。

　　就我的性格而言，有时候反省，我似乎不知不觉地在走一条和自己年轻时候志趣完全背道而驰的路。待人、接物、做事的态度逐渐从原来的漫不经心、孤傲、激进变得相对严谨、稳健、保守，而这一切以前我是很瞧不起的，觉得这种生活拘谨无趣，一点意思也没有。

　　一个人年轻时候桀骜不驯，到了不惑之年逐渐变得循规蹈矩，可能是大多数人的必由之路，也可能是人生的某种必然吧。

　　就我而言，这种个性上的巨大改变，一方面固然是随着岁月的流逝，人的年龄、阅历增加的缘故，就像鲁迅先生说的，一个人撞墙次数多了，自然鼻子就会变矮。更为直接的原因则是，1993年初，我进入了股票市场；1994年，我又误入国内期货市场。十多年股票、期货的投资生涯中，我原来的个性习惯、行为方式暴露出巨大的弱点，并因此身受其害。市场这个严厉的监工头一次一次狠狠的折磨，把我教训得鼻青脸肿，迫使我不得不在缺乏别人监督的环境里开始痛苦的自我约束。

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　投机大师索罗斯曾经说过一句很贴切的话：你不可能随心所欲，又在市场中有良好的表现。为了成功的投资，我在研究市场、理解市场的同时，被迫开始深入地自我了解，自我超越，把原来的我杀死，在炼狱中重生。

　　1985年，我从东南沿海的一个偏僻乡村考入了北方交通大学，1992年，获得北京师范大学哲学硕士学位。毕业时，本来被分配到北京的一所大学当老师。因为校园里呆得太久，很想体验一种新的生活，我想尽办法挣脱了“教书匠”的命运，自己找了一份工作。

　　人的命运可以自己选择吗？可以，你可以走你愿意走的路。但是，一旦你上了路，回头恐怕就没有那么容易了，人生的许多事情无法重来一次。

　　如果当初我老老实实地做一个大学教师，现在我的生活会是怎样呢？我的导师是中国哲学界颇有名望的学者，我可能会在他的提携下，走在一条学术研究的道路上，做一个哲学领域的教授、学者。我的同学早已当上了哲学教授、研究员，有的还带了硕士生、博士生。估计我的情况和他们差不多，可能也是这个样子。其实，这样的人生也是不错的，稳健、安定、平淡却踏踏实实。

　　但是，现在呢？我过的却是另外一种完全不同的生活，和大学教授有着天壤之别。说得好听点，我是股票、期货市场中的专业投资家、投机家，本质上其实更类似于职业赌徒。唯一聊以自慰的也许是，因为我在股票、期货市场中比大多数参与者多吃了一些苦头，多交了一些学费，所以对自己所干事情的性质可能也比一般人了解得透彻一点，算是一个比较明智的赌徒。

　　作为一个投机者，为了在市场波动中赚取利润，每天早上到下午，我一直盯着国内期货市场的价格变化，忙忙碌碌地买进卖出。晚上，因为国内国际市场联动，我需要关注芝加哥、纽约、伦敦市场各个品种的走势，也不敢放心大胆地睡觉。偶尔，当外盘暴涨暴跌，市场走势对我极为有利时，真想把已经酣然进入梦乡的朋友们吵醒，与他们分享快乐；当外盘走势出现不测，和我的预期背道而驰的时候，却只能独自苦笑，无奈地痛骂自己一顿：为何做了这么多年期货还像个白痴，竟然会持有这么愚蠢的头寸！哎，看来明天开盘又得手忙脚乱地忙一阵子，实在不行就狼狈逃命吧！

　　我的团队中有好几个清华、北大毕业的高材生，我常常和他们开玩笑说，在不可捉摸的偶然性面前，天才和笨蛋的差别并不像看起来那么大，投机者永远摆脱不了孤独、渺小和无奈的窘境。

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　现代都市人的生活是紧张而忙碌的，每天都处于早出晚归的机械重复之中，没有尽头。这种生活确实有令人生厌的一面。我倒是不用受这种外在时间的束缚，但是，作为一个期货交易员，看似悠闲自在的另一面，是我必须时刻面对市场神妙莫测的不确定性以及由此带来的巨大金钱输赢，不得不忍受很多常人难以想象的精神压力。

　　每天交易结束以后，我常常独自一人在花园里转悠，平息着一天中因为账户资产快速盈亏而激起的巨大心理波动。期货是浓缩的人生，杠杆操作经常让期货交易员的命运短时间大起大落，在天堂和地狱之间来回徘徊。如果说一般人的情感变化和人生故事像一部长篇电视连续剧，从容不迫的慢节奏往往让人感到淡而乏味，期货投机者的情感变化和人生故事就像舞台上演出的悲喜剧，短短两个小时就能够让你体验到主人公一生的悲欢离合、生离死别；如果说日常生活类似于现代散文，那么期货交易就像是一首中国古代的五言绝句。

　　交易世界和世俗生活的巨大反差，常常让我感慨自己人生荒诞的一面，我怎么会选择这样的一条人生之路？幸运还是荒诞？也许，人生也好，世上其他事情也罢，本来就是由一连串极为偶然的事件构成的，命运的阴差阳错很多时候往往让你无可奈何。

　　我没有去大学教书，费尽周折选择了北京的一家商业公司工作，其实，这和我所学的哲学专业一点关系也没有。

　　我爱人是我证券方面最早的启蒙老师。最初我对股票、债券、基金的了解，完全得益于她。不过，造化弄人，命运轮回。十多年前，她不甘寂寞，不愿意做一名薪金微薄的普通教师，十多年转了一大圈，在和命运开了一个玩笑以后，她还是操起了原来的老本行。

　　1992年下半年，我爱人在北京东四的一个债券营业部从事国债柜台交易。我刚到单位上班就被分配到基层锻炼，工作枯燥而乏味，和债券、股票没有任何关系。每天晚上回家后，我爱人和我说起一些发生在她们营业部中的逸闻趣事，我听后感觉非常新鲜。

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第1章：命运之门（5）
《十年一梦：一个操盘手的自白》万卷出版社作者：青泽

　　她所在的营业部刚好在北京人艺剧院附近，有一些人艺的老艺术家经常到她们那儿去买卖国债。有一天，她对我说，她见到了在老舍先生《四世同堂》中演“大赤包”的著名话剧演员李婉芬；后来，她又遇见过歌星蔡国庆的爸爸和大艺术家于是之等名人。

　　人艺的老艺术家我是非常敬重的。在我的想象中，这些艺术家似乎是不食人间烟火的，他们应该出现在银屏、舞台上，而不是现实世界的任何地方。他们怎么会对我爱人她们那儿交易的债券感兴趣呢？我听了以后有些纳闷。

　　刚出校门，孤陋寡闻，我还远远没有摆脱学生时代的幼稚气息，对社会生活的方方面面一窍不通，近乎白痴。大艺术家也有正常人的七情六欲，也要生活，也可能为钱烦恼，我竟然连这些都觉得奇怪。不过1992年的时候，投资理财的观念对一般人，包括我在内，确实还很陌生和遥远。大多数人连基本的生存问题都没有解决，更没有多少余钱需要考虑投资增值。现在想来，可能那时北京人艺的艺术家经济条件好一些，已经有了投资理财的需要，他们的思想观念因此也比一般人超前一些。

　　1992年下半年，因为一个偶然原因，我听说有一家证券公司在北京工人体育馆开通了上海股票交易所的股票代理业务，开户资金50万。显然，这不是为寻常百姓服务的。对我来说，当时这么大的一笔钱，就像一个天文数字，不可想象。每次路过工人体育馆，因为不能进入交易大厅看看真实的股票交易，只能在很远的地方对那座神秘又充满诱惑的黄楼多看几眼，感觉人生总是缺点什么。

　　因为家里经常谈论债券、股票，耳濡目染，我逐渐对投资有了一定的了解。有一天，我爱人单位的一个同事捷足先登，开始炒股票，我心里非常羡慕，也想找个机会试一下。但是，投资需要一笔不小的本钱，我上哪儿找去呢？

　　1993年初，我终于凑了几千块钱，和一位朋友合伙，到离家很远的一个营业部开了个股票交易账户，在充满激动和憧憬的期待中，我踏进了股票市场之门。

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第1章：命运之门（6）
《十年一梦：一个操盘手的自白》万卷出版社作者：青泽

　　记得我进入股票市场的第一天，上证指数是1300多点。营业部里人头攒动，根本没有立足的地方。作为一个小散户，我只能挤在满满的人群之中，睁着大眼睛盯着墙上大屏幕里迅速变化的股票价格，看看热闹。一些股票取的名字稀奇古怪，让我感到莫名其妙，爱使股份、龙头实业、三爱富等等，以前我从来没有听说过，更不知道这是什么意思。

　　那时，我对股市的历史、股票交易的知识基本一无所知。之所以进入股市，无非是因为听说有人炒股赚了大钱，自己也因此满怀希望，有一种投机、赌博的发财欲望罢了。

　　这样的一种无知状态，这样的一个交易环境，我会怎么做？我又能做出什么令人觉得聪明的举动呢？可想而知，当时我的买卖毫无章法，绝对是胡乱瞎做，碰运气。

　　站在股票营业部的大厅中，一会儿工夫，我就被周围人们忙忙碌碌的气氛感染了，心中的那种奇妙感觉，就像刘姥姥进大观园，眼花缭乱，看什么都新鲜。我的内心开始充满幻想，身体也有一种热血沸腾的冲动。看着周围的人好像都已经买好了股票在那等着上涨，我还像傻瓜一样，手里什么股票也没有，万一市场现在就涨起来，怎么办？我在盘面上看不出来市场接下去是该跌还是该涨，也不知道自己应该怎么做，但是，内心深处却有一股强烈的交易冲动，很想试试自己的手气。我不愿意一直站在那看着行情变化，像个不懂行的看客，时不待我，我觉得现在最重要的是立刻行动！在上海股指1390多点的位置，我急切地买了两个股票：豫园商场和龙头股份。

　　进行股票投资，按理说应该有一定的心理和知识准备，但是，中国证券市场成立的早期，大多数股民的情况和我差不多，都是因为一些偶然的原因，先一头扎进水里，呛几口水，然后才开始了解股票交易的基本知识。幸亏那时股市比较单纯，没有现在那么凶险和复杂，所以对投资者的伤害也没有那么大。

　　1993年到1996年，国内股票指数频繁地大起大落，股票价格普涨普跌，无论多么傻的股民，即使买进的股票价格很高，被套牢，只要有一定耐心，不胡乱割肉，时过境迁，都有解套的机会。

　　那时的市场参与者，很少懂得股票交易的技巧、策略，更不用说有什么系统的投资理念了，只要头脑稍稍灵活一点、精明一点，就有可能从股市中赚到钱。而现在的股民，整体素质比当初不知提高了多少倍，说到炒股个个头头是道，像个经济学家，但却很少听说谁炒股赚到了钱，这几年熊市更是十有八九亏得一塌糊涂。

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第1章：命运之门（7）
《十年一梦：一个操盘手的自白》万卷出版社作者：青泽

　　上海股票市场从1992年的300多点开始上涨，到1993年初攀上了1500多点的高峰。此后见顶回落，走上了一年多漫长而惨烈的下跌之路。很多年以后我才知道，我第一次买进股票的位置—1390多点，刚好是在市场下跌的初期。

　　进入股市以后的一个多月，上证指数一天天下滑。我的第一次股票炒作很不顺利，从股票成交那一刻起，市场就从来没有让我有赢利抛出的机会。我被牢牢地套在那儿，动弹不得。过了一段时间，市场在跌到1200点以后出现了一波反弹行情，上证指数又回到了1390点。豫园商场从我买进的46元跌到32元以后又涨了上来，到了47元；龙头股份也走了一个来回。这次交易一度浮动亏损很大，让我很担心，好不容易市场给了我一个不赚不赔的卖出机会，我不敢心存侥幸，很快就把手中的股票抛掉了。

　　当时，上海、深圳股票市场开业已经一年多了，有很多人开始参与，我不知道别人是怎么炒股票的。反正，那次炒股的经历让我非常失望。我觉得自己在市场交易中一点赚钱的把握也没有，纯粹是个外行，我想通过炒股发大财的热情，在第一次交易结束以后，就逐步消失了。

　　就在我慢慢远离股票市场的时候，一件意外事件的发生，又重新激起了我投资股票的强烈兴趣。

　　有一天，我爱人兴冲冲地回家说，我们要有钱了。我从来没有想过有天上掉馅饼的事，但这样的事还真发生了。原来，我爱人所在的部门为了给职工谋福利，准备将原来公司一元钱买的一批法人股，以每股2.8元的价格卖给内部职工，那个股票当时在全国证券交易自动报价系统上的买卖价格已经到了4.6元，而且还在强劲地上涨。按照她在公司的资历，最多可以买两万股，前提是我们必须在两天之内把买股票所需要的钱交到公司。

　　听到这个意外的好消息，我既感到高兴，又非常为难。我担心的是，两天之内我到哪儿去找5万多块钱呢？弄不到这笔投资的本钱，我们还是空欢喜一场。那一个晚上，我翻来覆去地想，谁能给我帮这个忙呢？我的老家在农村，一是远，远水解不了近渴；二是穷，不要说5万多元，就是5000多元，那时他们也没有。我爱人家也是工薪阶层，帮不了我们多少忙。我的同学和我一样，也都是刚刚从学校出来，工资很低，生活清苦，情况不比我好到哪儿，甚至可能还不如我。

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第1章：命运之门（8）
《十年一梦：一个操盘手的自白》万卷出版社作者：青泽

　　最后，我终于想起了一个并不是太熟悉的朋友—老郭。老郭是个商人，在北京王府井有一家服装店，生意做得不错，钱肯定有，但是，他怎么可能一下借给我这个关系并不是很近的朋友这么大一笔钱呢？1993年，5万多块钱可不是小数目。

　　唯一的办法是和他利润分成。

　　第二天，我跑到老郭那儿和他商量合作赚钱的事。这么好的事，精明的老郭肯定是不会拒绝的。结果，当天我们就把买股票的钱送到了我爱人的公司，位于东四十条的亚洲大酒店。

　　没过几天，我们的股票就涨到了7元多。因为害怕到手的钱得而复失，我们很快就把股票卖了，卖出价大约是7.6元。这是我人生中赚到的第一笔大钱。显然，这一次并不是我们凭自己的本事赚到钱，而是那个年代某种奇特的机遇让我们发了财。后来听人说，与此类似的股票交易中，有几家大证券公司的交易员赚了好几百万，完成了资本的原始积累。

　　我并没有把赚到的钱从股市取出来，而是继续留在STAQ市场炒作。像大多数刚刚涉足股市的新手一样，只要在股票上赚过一次钱，即使是碰巧，也会被股市的魅力吸引住，从此欲罢不能，沉迷上瘾。

　　轻轻松松地赚了这么一大笔钱，有谁还会愿意回到单位做那些单调、琐碎的日常工作，再对那份可怜的工资感兴趣呢？我开始不安心工作，整天琢磨着怎样买卖股票赚大钱。

　　20世纪90年代初期，一大批早期拥有原始股的投资者，在上海、深圳股票市场公开流通以后，一夜之间赚了成百上千倍，获得了令人艳羡的暴利。当时，整个社会都在流传这些神话般的故事。金钱的示范效应使很多人因此跃跃欲试，辞职下海，投身股市。

　　我爱人由于工作之便，知道的股票消息很多，我就让她打听哪儿还有买原始股发财的机会。她在天津证券交易中心认识的一位交易员告诉我们，天津市场上还能买到一些内部职工股。听到这个消息以后，我非常激动，觉得这是一次发大财的机会。我不但自己凑了一笔钱，还动员我的朋友一起去买，和我共同分享这条“脱贫致富”的好消息。

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第1章：命运之门（9）
《十年一梦：一个操盘手的自白》万卷出版社作者：青泽

　　几天后，我就准备好了钱，坐火车到了天津，在天津证券交易中心找到了那位朋友。那是我第一次去天津，证券交易中心所在的那条金融街给我留下了深刻的印象。古典的西洋建筑显得高贵、优雅而充满情调，感觉非常和谐、亲切，完全不同于北京皇城的风格，高高在上，严肃冷漠，远离普通人的日常生活。

　　在朋友的帮助下，我们来到了附近的一家债券营业部。让我感到奇怪的是，营业部的柜台前冷冷清清，并没有我原来想象中人山人海的排队场面。难道天津人的投资观念这么落后，近在眼前的大机会都不知道？我只用了不到5分钟时间就买到了我想要的股票，总共10000多股。匆匆谢过我的朋友，我就带着这些价值不菲的股票回到了北京。

　　此后很长一段时间，我和朋友们闲聚在一起时，都会热切地谈论自己买进的股票，想象着一旦我们的股票公开上市，市场价格会涨到多少，我们的投资能够翻多少倍等等。

　　然而，最终我们并没有从这些股票上赚到任何钱，实际上毋宁说是损失了一大笔钱。十多年以后，我和我的朋友们手中还拿着这些股票的股权证，像一堆废纸。原来，当时天津有十多家公司改制成股份公司，后来，只有其中三四家在上海、深圳挂牌上市，持有那些公司内部职工股的人赚了不少钱。而我们买的那家企业，并不在幸运儿之列。像大多数国有企业一样，这个公司的业绩也不好。十多年来，只记得1995年它分过一次红利，当我和朋友们大老远跑到天津，知道只有这么一点少得可怜的红利时，简直哭笑不得。

　　在买内部职工股这件事上，我还上过一次当，也是1993年。当时，北京有一家证券投资公司，把北京旅行车股份公司的法人股分开来卖给了个人，我是饥不择食，也没有弄明白这些股票的性质就托朋友买了2500股，结果，北旅上市交易以后，我的股票不能上市流通，只能眼看着那些买到真正内部职工股的人高价抛出。后来北旅破产了，公司改名为航天长峰，我至今还拿着北旅的这些股权证，也不知道现在算不算航天长峰的股东。

　　那一段时间，我整天不务正业，倒腾股票，在我们单位，从领导到普通职工，对我的炒股举动褒贬不一。有人因为我迟到早退，耽误工作，对我颇有微词；有人则想从我这儿了解有关股票方面的知识，对我很感兴趣。毕竟在1993年初，有关股票和上海、深圳股市，对大多数人来说，还是新生事物，有着巨大的吸引力。一般人并没有获得这类信息的渠道，我不但做过上海市场的股票，而且又熟悉STAQ市场，看起来像是这方面的专家。从我口中冒出的股票交易专业用语，他们可能从来没有听说过。我们公司的老总们对我的事情可能也有耳闻。

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　从1992年下半年研究生毕业到单位工作，时间已经过了大半年，我还是和大多数本科生、专科生一样，一直在基层锻炼，从事一些非常单调、乏味的简单劳动。

　　因为接触到了股票市场，我的眼界、思路大开，再也不愿意回到那种无趣之至的工作之中。我已经下定决心，一旦和单位发生冲突，我将把炒股作为自己的职业。

　　一件意外事件的发生，改变了我一生的命运。

　　有一天早上，我们公司的老总对我说：“你不要个人去炒股票，我们单位将成立一个证券投资部，你有这方面的优势，你去做具体的投资操作，把你的聪明才智用到公司的业务上去。”

　　1993年初，大多数国有企业的领导对股票市场还知之甚少，更不要说拿出一笔钱来，冒着风险亲自下海去尝试一下。我们公司老总们的举动确实让我感到非常意外。

　　就这样，因为一个非常偶然的原因，我突然从一个股票市场的小散户转变成了一个大公司负责投资决策、执行实际操作的职业操盘手。回想起来，如果那时有人问我：你的投资理念是什么，你的交易策略是什么？我肯定是茫然不知所措。特殊的时代和环境，无意中把我推到了市场经济的前沿阵地—股票市场。在给了我一个巨大发展机会的同时，也使我今后的人生之路充满跌宕起伏，承受了许多常人无法体会的坎坷磨难。有人说，曲折的经历是一笔宝贵的人生财富，我想说的是，平淡的生活也是人生的一种幸福。

　　以后几年，因为我作为大公司操盘手，手握重金，在股票、期货交易中大手笔进出，很快成为证券、期货公司争相邀请的大客户，成为大户室的贵宾。

　　对我来说，这次角色的转换是我的人生中一件意义重大的事情。福兮？祸兮？至今我也说不清楚。

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　　第2章：一个与众不同的“赌徒”

　　股票市场的投机成败，不但要靠知识，更要靠信念；不但要靠智慧，更要靠胆量。不赌就不会赢，你敢赌吗？这取决于你对中国股市的信心。

　　—作者

　　如果股市波动是循环变化的，比如说早期上证指数，从1992到1996年，一直在300多点到1500点来回波动；或者像美国股票市场，从上世纪50年代开始，从长远看，股票指数一直在稳步上涨，那么，投机者只要稍稍聪明一点，不干太愚蠢的事，一定意义上，股票长线投资其实一点风险也没有。

　　—作者

　　经历了个人的第一次炒股以后，我很快发现，我对上海、深圳股票市场很不了解，对股票价格的走势一点把握也没有。因为对北京STAQ市场的情况熟悉一些，根据我的建议，我们公司决定先在STAQ市场投资100万元，由我来负责具体操作。

　　记得老总让财务部门安排资金时，还发生了一件有趣的事情。财务处长显然对股市投资的风险意识比较强，他开玩笑地对我们老总说：“这100万拿出去了以后，就有可能打水漂。”

　　我们老总听了这句话后很不高兴，可能是还没有出师，就说这样丧气的话，觉得不太吉利。

　　他说：“卖针头线脑没有风险，但永远也不会有大出息。”

　　财务处长一看老总的脸色不对，再也不敢吱声。后来很长一段时间，只要看到老总过来，他大老远就开始躲，生怕再遭一顿训斥。因为我们之间关系不错，我们开玩笑时，也常常拿这件事挖苦他两下，弄得他哭笑不得。

　　STAQ市场，就是原来的“联办”。它是20世纪90年代初，一帮留学海外，了解美国华尔街和纳斯达克（NASDAQ）股票市场的早期“海龟”回国后筹建的一个交易中心。最初由北京10家大的证券金融机构联合发起，为财政部承销国债，所以叫“联办”。后来，随着上海、深圳两大股票交易所在中国证券市场主体地位的确立，“联办”独树一帜，想把自己建成和美国纳斯达克（NASDAQ）类似的二板市场，这就是“联办”又简称STAQ市场的原因。这个理念在当时其实是非常先进、超前的，可惜从上到下，真正理解的人很少。

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　由于国内上市公司的股权有国有股、法人股、个人流通股之分，上海、深圳股票市场交易的都是流通股。STAQ市场1993年进行了法人股流通的试点，当时在这个市场交易的股票有：海航、长白、海国投、五星啤酒、蜀都、玉柴、大自然、华凯、恒通等9支法人股。由于STAQ市场上市的股票数量少，场内许多金融机构实力强大，稍稍一炒作，股价就容易出现暴涨行情。这自然会吸引全国各地许多不明就里的投资者。1993年和1994年，STAQ市场有一段时间行情非常火暴，简直能和上海、深圳的股票市场并驾齐驱。当时，全国有三个大城市（杭州、长沙、成都）的股民，热衷于炒作STAQ市场的股票。遗憾的是，后来随着这个市场的消亡，这几个城市的股民受到的伤害也最重。

　　往事如梦。当初STAQ市场上这些曾经炙手可热、牵动着无数人心弦的上市公司，现在却是命运迥异，各归东西。恒通的老总在坐牢，公司早已经名存实亡；业绩好一点的玉柴已经越洋东渡，在美国市场上市；海航、蜀都则转移到上海、深圳股票市场。1993年和1994年，我青春岁月中最美好的一段时间，都在工人体育场—STAQ市场所在的地方度过。虽然这个市场早已经成为历史，但对我来说，那一个地方、那一段岁月，永远是我人生中不可缺少的一页。

　　从投资的安全性、可靠性而言，当时我以为把我们公司的100万元资金投到STAQ市场，而不是上海、深圳股票市场，是一种明智的选择—做自己最熟悉、最有把握的事情。但是，后来随着国家政策的变化，STAQ市场日渐萧条，毫无生机，我感到股票投资还是应该选择流通性好的上海、深圳市场：行情活跃、机会多，表面看风险很大，实际上却不尽然。STAQ市场最大的问题是流通性严重不足，对投机交易来说，这是非常忌讳的。

　　1993年初，STAQ市场的指数最高曾经涨到过240多点，当时，好几个股票的价格都涨到了10元以上，最低的也有6、7元。到7、8月份，我们公司的100万元资金到账时，因为参与者很少，人气不足，STAQ市场的股价已经跌得一塌糊涂。最高的4、5元，最低的2元多，市场指数跌到90点附近。

　　在STAQ市场指数90到100点之间，我把我们单位的100万元资金全部买成了股票。我感觉当时的股价和年初的最高点相比，确实太低了，所以，一上来就满仓操作。

　　新手的运气往往很好，我们刚好买在STAQ市场一个阶段性的历史低点。后来一个多月，许多人也看到股价实在太低了，觉得这是一个获得暴利的机会，纷纷入市抄底，很短时间，STAQ市场就掀起了一波上涨行情。大约一个月左右，股票指数就反弹到了147点。

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　我们单位第一个月的股票交易做得非常漂亮，赢利47万多元，碰巧和指数的涨幅差不多，也是47％。

　　作为一个市场新手，由于当时没有多少交易经验，我对自己的交易结果也没有太大的奢望。让我感到高兴的是，这次交易竟然取得了这么好的回报。

　　现在看来，当时我做出重仓买进股票的投资决策，并没有什么可靠的依据。既不是基本分析派，也不是技术分析派，而是生活和市场的一般常识，外行的某种内在本能、直觉、信念：相信股票价格从高处跌下来以后，肯定还会涨上去。

　　显然，我没有考虑过，万一判断失误，我这样一上来就大胆出击，像个大赌徒，很可能出现巨大亏损。

　　后来看到的一本有关交易的书中，有这样一个观点：对于一个新手来说，要想在投机市场中赚一笔钱，最佳策略就是找机会大赌一次。而对一个投机经验丰富、在市场交易中有胜算、有优势的人，每次下注反而应该小一点，以减少偶然性运气的影响程度，让概率法则为操作成功发挥出应有的作用。

　　为什么重仓对新手来说是一种聪明的选择呢？

　　投机交易是一个大多数人最后必然失败的游戏，长炒必输，这几乎已经成为市场的一个规律。所以，作为一个新手，与其频繁交易在市场中慢慢耗死，还不如毕其功于一役，然后就此离开市场，赢的概率还有可能达到50％。

　　在我的股票操作生涯中，无论是早期还是现在，为公司还是为自己，一向下手比较狠，喜欢重仓进出。这倒并不是因为进入投资市场的早期，我对股市的风险一无所知，也不是因为后来在期货交易中经历过更大的风险，股市的风险对我来说已经不足挂齿，而是因为我是学哲学出身，对中国股市和社会政治、经济之间的关系有一点自己的看法。

　　在西方发达国家，证券市场从几百年前诞生的那一刻起，其存在的价值以及意义，就不是出于某种外在的需要，而是来自于经济发展的内在动力。有人需要筹集资本，有人有钱想要投资，一个公正、高效的市场为人们提供一个互惠互利、各取所需的场所。

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　与西方国家相比，不同的政治、经济制度决定了中国早期股市的自身特色，我们的股票市场从诞生的那一刻起，就深深地打上了中国特色的特殊烙印—为国有企业融资解困。所以，中国股市带有比较浓厚的外在政治色彩，而非完全遵循内在市场运行的规律，也就是说，判断国内股市涨跌我们既要看内在的市场因素，更要高度关注政治、政策的态度，这样才能提高投资的胜算。虽然这样的想法看起来有些荒唐，但是，作为一个投机者，要想在市场交易中取得成功，首先要了解你所参与的这个市场，了解这个市场的本质特点，然后再据此确定自己的操作策略。

　　因此，在相当长一段时间，我在股票交易中一直遵循着下面三条基本原则：

　　第一，用政治眼光来审视股票市场，抓住市场可能出现的重大变化。国内股票市场不但过去是政策市，我觉得，今后相当长时间之内，它依然不能完全摆脱政策市的阴影。这一点意味着，股票市场一旦出现过于离谱的暴涨暴跌，就随时有可能出现一种外在的力量来左右市场走势，使股市回到社会政治所能容忍的范围以内。一定的政治敏感度，是国内股市投机者抓住战略性投资机会、获得暴利的指南针。

　　第二，抓住大行情可能来临的机会，长线交易、重仓交易，不贪图小利，迷恋股市，整天在市场中炒来炒去。

　　第三，绝不染指垃圾股，因为垃圾股即使在大牛市中也可能没有出头之日。即使手中股票暂时被套住，也有翻身的日子。适当的分散投资可能是避免受到垃圾股伤害的一个简单策略。

　　第一个月底，我们老总听到股票投资初战告捷的消息以后，非常高兴，决定奖励我们。但是，另外一位公司领导却说了一段意味深长的话—“这次他们赚钱了公司奖励他们，下一次如果他们赔钱了，公司又如何处罚他们呢？”

　　老总听了以后觉得说得有理，就取消了这个奖励计划。

　　投资交易毕竟是一件有风险的事情，简单地把赢利和奖金联系在一起，往往有可能产生一些副作用：市场操盘手受利益驱使，很可能做一些过分冒险的交易，增加投资的危险性甚至危及公司的生存。2005年中航油在国际原油投机中损失5.5亿美元的事件暴露以后，许多人对中航油集团2003年给陈久霖2000多万元的奖金颇有微词，认为这样做无疑是在怂恿陈久霖冒险赌博。英国百年老店巴林银行的破产也和这种奖惩制度有关。

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　这次交易的成功，确实是我独立决策、独立操作的结果。虽然我对交易的结果感到高兴，但也并没有觉得自己有什么了不起。股市总是潮起潮落，正是市场一次偶然的上涨浪潮把我推向了暂时的成功，而不是那时我有什么高明的投资理念、操作技巧等等。这一点，即使在当时，我的认识也还是比较清醒的。

　　我所在的大户室有一位神秘的客户叫老蒋，开始我以为他和我一样，也是某一家公司的操盘手，只是觉得他操控的资金量大，实力雄厚。他对STAQ市场中交易的其他股票都不感兴趣，而是只跟踪一只股票—恒通。

　　有一段时间，老蒋在市场上的行为让我觉得非常奇怪，不合情理。平常他很少交易，但是，每天收市前5分钟，他总是非常忙碌，一直在买恒通这支股票。一般人买股票，报价总是在当时市场成交价格附近，或许还会报低一点，以降低成本。而老蒋简直是疯了，恒通股票的买卖价格明明在5元左右，他却让报单小姐以6元，甚至更高的价格买进，而且数量还不小，一出手就是1万股。恒通股票的价格一整天都在5元上下徘徊，他想买多少股都不会有任何问题。为什么他一定要等到收盘前5分钟，以这么荒唐的高价去买呢？我实在无法理解。

　　因为STAQ市场的成交清淡，老蒋这么高价一买，有时候恒通股票的价格一下子就会跳高一块钱。在日K线图上看，那一段时间，恒通股票经常收出大阳线，对于一些痴迷于技术分析的股民来说，这只股票的走势图非常好看，后市明显看涨。

　　老蒋天天这么折腾，每天3点前的几分钟就把恒通的收盘价拉上去。但是第二天市场价格又跌回到5元左右时，老蒋却置之不理，不管盘中股票的实际走势。

　　我实在好奇，禁不住问老蒋这是为什么，老蒋显得很诡秘，只是笑笑而不愿多说。

　　过了一段时间，我总算弄明白了。原来，老蒋是恒通公司派往STAQ市场的出市代表。恒通公司想要在STAQ市场实施它的配股计划，它的配股价定的是5元。当时市场形势不好，眼看恒通公司的股价就要跌破5元，公司圈钱的图谋将泡汤。所以，老总命令老蒋每天收盘以前，把恒通的股价做上去。

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第2章：一个与众不同的“赌徒”（6）
《十年一梦：一个操盘手的自白》万卷出版社作者：青泽

　　恒通公司确实深谙资本市场之道，在那个时候，就懂得在股市玩这种把戏。老蒋的肮脏做法给我好好地上了一课，让我看到股票市场背后鲜为人知的另外一面。按照我原来的想象，股市应该是一个纯洁、公平、光明正大的地方，没有想到，它的后面竟然有这么无耻的勾当。

　　恒通公司后来确实如愿以偿，成功地从STAQ市场骗走了一大笔钱。但是，不知有多少单位和个人因此血本无归，身受其害。

　　在STAQ市场上涨到147点的这波行情结束以后，不久，这个市场又回到了半死不活的沉寂状态。在下跌途中，我贪图便宜，又买回来一部分当初高价抛出的股票，没有几天，就被套住了。虽然STAQ市场不是一个规范、活跃的市场，知道的人很少，参与者更少。但是，我在交易上存在的问题并不能推诿于市场，而是源于对投机市场的无知，重价不重势—一种典型的外行炒股手法。

　　天天泡在市场之中，从早到晚看着清淡的股票行情，实在是百无聊赖，无所事事。不过，那一段时间，无意中我结识了许多后来在国内证券、期货市场呼风唤雨、颇有作为的人物。

　　“联办”其实是一个藏龙卧虎的地方。别看那些交易员年纪轻轻的，他们大多并非出身普通人家，一个一个都有颇为深厚的背景和根基。有的来自军队大院，有的父母是银行重要的司、局级领导，有的父母是国内大名鼎鼎的金融机构老总，等等。

　　那一段时间，我结识了一位朋友，他做股票的胆识和手法让我大吃一惊，我做梦都想不到会有这样的人和这样的炒股手法。

　　一般公司和个人炒股，因为股市毕竟有风险，肯定不敢贸然把全部资金投进股市，更不会高息举债到股市去赌博，这是不可想象的疯狂举动。而我的这位朋友，恰恰就在做这样的事情。早在1993年初，他就通过特殊的关系控制了一家金融机构，1993年7月，他在上海股票市场跌到1000点左右的时候，就开始利用那家金融机构无穷无尽地拆解资金，分批投入上海股市抄底。

　　1993年到1994年7月，上海股市的市场走势很不好，上证指数一直在阴跌之中。我的那位朋友，一次又一次把借来的资金投入股市，但是，市场无休止的下跌把他牢牢地套在里面，浮动亏损惊人。从表面上看，他似乎并不担心。有时候，我们大户室中的几个人因为行情清淡，聚在一块玩牌，这位朋友也会过来凑凑热闹。他在玩牌时表现得若无其事，外人根本看不出来他内心巨大的精神压力。我估计，那时他投资的浮动损失至少已经有几千万。

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第2章：一个与众不同的“赌徒”（7）
《十年一梦：一个操盘手的自白》万卷出版社作者：青泽

　　我非常为他的后果担忧，这种豪赌一旦失败，他肯定身败名裂。不过，后来我才知道，这是杞人忧天。我的这位朋友并非一般人物，他之所以胆大妄为，敢做一些平常人不可想象的事情，是因为他有特殊的家庭、社会背景，出了事有人抗得住。一般人这么做，稍稍出点意外，很可能就死无葬身之地。

　　中国古代有一个传奇故事，说东周伍子胥，因无计闯过昭关，一夜之间愁白了头。以前我总觉得这种说法太夸张了，世上怎么可能会有这样的事情？我在股市里的亲眼所见，让我完全相信这种事情是真的。

　　1994年初的一天，我偶然碰到了这位几个月没有见面的朋友。我突然发现他的头发似乎白了很多，其实那时他才刚刚20岁出头，比我还小四五岁。短短几个月时间，一个人竟然会发生这么大的变化，我非常吃惊。后来想起来，那一段时间正好是上海股票市场跌破770点的时候。从1993到1994年，上证指数每当跌到770点附近，市场就会大幅反弹，所以，当时上证指数770点被市场各方看成是铁底。我的那位朋友本来在市场中的浮动亏损就不小，现在，市场的铁底被打漏，他更是雪上加霜，巨大的精神压力终于使他愁白了头，也就不足为奇了。

　　不过，1994年8月，这位朋友终于时来运转了。上证指数在跌到325点以后，政府迫于股市崩溃的威胁，终于出手干预。短短一个月时间，市场就从325点涨到了1050点，许多股票的价格涨了三四倍。我的那位朋友因为越跌越买，平均成本已经很低，这一次股票的大涨，不但使他全线解套，而且还获得了暴利，可能赚了5000万元以上。

　　我从这位朋友的股票操作经历中受到了极大的启发，对国内股票投资开始有了一些自己的想法。

　　首先是对股市的风险观念有了全新的认识。

　　股市有风险吗？几乎没有人会认为股市没有风险。但是，如果股市波动是循环的，比如说早期上海市场的股票指数，从1993年到1996年，几年之间一直在300多点到1500点来回波动；或者像美国股票市场一样，从上世纪50年代开始，从长远看，股票指数一直在稳步上涨，那么，投机者的操作只要稍稍聪明一点，不干太愚蠢的事，在一定的意义上，股票交易其实一点风险也没有。

　　为什么？

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第2章：一个与众不同的“赌徒”（8）
《十年一梦：一个操盘手的自白》万卷出版社作者：青泽

　　你在市场指数700点时买进股票，指数跌到300点时你肯定会有很大的浮动损失，但是，只要没有谁强迫你在300点的时候把股票卖了，把浮动亏损变成实际损失，如果你坚持下去，也许有一天市场指数会涨到1000点，甚至1500点，这样你不但不会亏钱，反而能赚钱。

　　所以，我认为对投机者来说，深入透彻地想一想以下几个问题，对股票投资的成功是很有帮助的：

　　一是操作手法问题。大利润一定来自于大的市场波动。大多数投机者整天在市场中追涨杀跌，希望通过频繁的短线交易取得成功，根本没有足够的耐心去等待永恒的牛熊循环，最终在市场的无序波动中迷失大方向，可谓欲速而不达；

　　二是投机者的市场信念问题。一个对市场未来没有坚定信念的人，往往拿不住很有可能给他带来巨大回报的仓位，不能获得市场重大波动的利润，这样的心态是投资成功的大敌。投资大师巴菲特说得好：“利润有时候往往来自于对市场的愚忠。”

　　当然，投机者千万不要涉足垃圾股，即使在大牛市中，垃圾股也可能和市场走势背道而驰，使你无法分享市场循环波动带来的巨大收益。

　　第三，参与股票交易的投资者，对市场指数的高低应该有一点基本的常识观念，不能够犯太离谱的错误。例如，投机者不应该在市场价格已经涨了好几年以后，因为受到财富效应的诱惑，再匆匆忙忙杀进股市。反之也是。

　　不过，指数的高低总是相对的，判断起来也不是一个简单的问题。即使一些市场老手，很多时候，也会神志不清，对市场走势缺乏宏观的认识，分不清市场价格是高了还是低了。

　　2000年8月，我遇到原来我手下的一位交易员，那时他已经是一个机构的操盘手了，至少掌握着三五千万以上的资金。当时，上海指数在2200点左右。

　　他问我对市场后市的看法。

　　虽然自从全身心投入期货交易以后，我已经不太跟踪股市的日常波动，但对市场大的走势方向还是有清醒认识的。也许是我在场外的缘故，没有自己的利益在里面，做出的市场判断相对就比较客观、超然，也更容易贴近实际。