【美国经济】6月8日更新:美或将经历“无就业”复苏

舒晴曼妙

美国政府将注资通用75亿美元


据路透社报道，正面临融资困难的通用汽车金融保险控股集团获得一个好消息。美国政府可能在下周向其注资75亿美元。这是华盛顿邮报从一位不愿透露姓名的消息人士得知的。
　　作为奥巴马一揽子施政计划的一部分，本次注资旨在恢复美国的金融系统。即使在多数银行财政状况已趋于好转的情况下，此项政策仍照常实施。
　　美国财政部部长盖特纳本周五接受路透社采访时透露：作为美国最大的汽车贷款公司，美国政府将给通用汽车金融保险控股集团提供强有力的支援。


http://news.hexun.com/2009-05-10/117530775.html

舒晴曼妙

房地美再次张口要政府190亿美元


　新华社电 美国住房抵押贷款融资巨头房地美公司8日再次“狮子大张口”，要求政府进一步提供190亿美元救助资金。
　　房地美和房利美是美国最大的两家住房抵押贷款融资机构，持有和担保的住房抵押贷款总额约5.5万亿美元，占全美住房抵押贷款总额近一半。美国政府去年9月接管因房地产市场泡沫破裂而陷入困境的两家机构，迄今已注资约600亿美元，其中房地美刚于今年3月得到政府150亿美元救助资金。
　　房地美8日在例行申请书中说，随着美国失业率继续上升，住房价格持续下行，风险抵押贷款状况进一步恶化，公司的长期财政持续性存在“深刻的不确定性”，即便得到更多政府救助，可能也不足以保证偿付能力。



http://news2.eastmoney.com/090510,1077815.html

ljandcyz2008

美联储或将成为美金融界“超级警察”


　近日，有媒体报道，为了防止继续出现巨型企业倒闭，引发新一轮危机，美国政府正在考虑在金融界设置“超级警察”，而最适合担此重任的机构就是美联储。
　　8号，财政部和国家经济委员会召开一次闭门会议，专门讨论这个问题，参加会议的不仅有总统经济顾问，还有10多间银行、对冲基金和其它金融机构的代表。这场闭门会议历时一个小时，会议结束后与会人员透露，美国财长盖特纳在闭门会议上明确表示，政府不打算将金融监管的职责分摊给不同部门，必须有一个独立的政府机构来全权负责金融监管任务，承担所有的风险。盖特纳在会上表示：“各种各样的委员会可做不出什么决定。”
　　而美国政府选中的这个独立机构就是美联储，如果一切顺利，此项把美联储打造为金融监管“超级警察”的提议将在6月份交与众议院金融服务委员会讨论。


http://finance.jrj.com.cn/2009/05/1022044968026.shtml

河北申宏涛

http://news.hexun.com/2009-05-12/117570173.html

2009年05月12日00:19

　　新华网华盛顿5月11日电 美国白宫11日表示，由于经济衰退以及政府大量开支以刺激经济，本财年美国政府财政赤字将达到创纪录的1．8万亿美元以上，约为上一财年赤字规模的4倍。

　　白宫的数据显示，在到今年9月底截止的本财政年度，美国政府每支出的1美元中，有46美分属于借贷，而且巨额财政赤字短期内不会有明显改善。白宫当天公布的数据还显示，下一财年美国政府财政赤字将为1．3万亿美元。此外，在2010年至2019年，美国政府财政赤字将总计达到7．1万亿美元。

　　另据美国国会预算局3月20日发布的报告，本财年美国政府的财政赤字将达创纪录的1．85万亿美元，而2010财年至2019财年政府的财政赤字总额则会高达9．3万亿美元。

　　随着美国出台多项刺激经济和救市方案，美国政府财政赤字也水涨船高。美国总统奥巴马本人也承认，如果赤字问题处理不慎，有使美国经济“从危机转变为灾难”的可能。

sam712

等着他印钞票吧!全世界都欠他的~

河北申宏涛

这个消息所带来的结果是：

舒晴曼妙

摩根士丹利预计融资80亿 没有补充资本金必要

记者11日从摩根士丹利获悉,该公司预计通过发行股票和债券、行使超额配售权等方式,募集资金共计80亿美元。
摩根士丹利宣布,以每股24美元定价于上周五公开发行了1.46 亿股新普通股,募集资金约35亿美元。承销团在股票发行后30天内,将有权行使最多不超过2190万普通股的超额配售权。另外,摩根士丹利还公开发行了本金总额为40亿美元的无担保高级债券,该债券不受美国联邦存款保险公司（FDIC）担保。

此外,在摩根士丹利募集资本金发行1.46亿股新普通股完成之后,又按当日每股24美元定价,行使了2190万股普通股的超额配售权。摩根士丹利预计通过发行股票和债券,包括行使超额配售权,将募集资金约80亿美元。
此外,摩根大通获日前证实,该集团已完成美国政府的监管资产评估计划(SCAP),结论是摩根大通的资本状况在比当前严重得多的高压情况下将依旧强劲,而且摩根大通目前没有补充资本金的必要。
截至2009年3月31日,摩根大通的一级普通股资本充足率为7.3%,在更为不利的情况下仍将远远高于美国政府4.0%的缓冲水平;摩根大通的一级资本充足率为11.4%（剔除不良资产救助计划资金后为9.2%）。


http://money.163.com/09/0512/03/5936C0T10025335N.html

ljandcyz2008

美国计划未来10年削减2万亿美元医疗保健开支

　　昨日晚间，美国医疗保健及相关行业的代表共同致信美国总统奥巴马，承诺愿意在未来10年放缓增长步伐，以完成一项旨在削减2万亿美元医疗保健成本的计划。
　　据报道，白宫希望这项由美国保险、医院、制药、医师和全美最大的医疗保健工会等六大行业组织提出的自愿计划，能够最终帮助美国家庭每年节省2500美元的医疗开支，并能为美国仍未接受健康保险的5000万美国人提供服务。
　　此举是奥巴马试图改革美国医疗保健行业的重要步骤，但需要上述相关行业组织作出让步。一旦计划落实，预计未来10年，美国医疗保健行业的增长将以每年1.5％的速度放缓，至2019年，总体增速将下降约20％。
　　奥巴马此前表示，改革美国医疗保健体系不能再推迟了，但随着赤字规模的攀升，如何支付改革的费用成了奥巴马当前最大的难题。
　　对于外界对计划缺乏细节的质疑，奥巴马说，不能继续在这危险的道路上踌躇了，不能因为改革的费用高昂就怠于启动，现在已经没有时间继续“不加限制地投入”了。
　　奥巴马昨晚会见了相关行业代表，包括美国医院协会、美国先进医疗技术协会、美国健康险计划、美国药物调查研究和制药厂商组织等至少6家专业组织，以及代表210万员工的服务业员工国际联合会、位于芝加哥的美国医学会和纽约医院协会等，希望能敲定最后方案。
　　一位不愿意透露姓名的美国官员说，这一计划仍可能受到国会的压力。


http://finance.jrj.com.cn/2009/05/1206424980033.shtml

舒晴曼妙

摩根士丹利预计融资80亿 没有补充资本金必要

记者11日从摩根士丹利获悉,该公司预计通过发行股票和债券、行使超额配售权等方式,募集资金共计80亿美元。
摩根士丹利宣布,以每股24美元定价于上周五公开发行了1.46 亿股新普通股,募集资金约35亿美元。承销团在股票发行后30天内,将有权行使最多不超过2190万普通股的超额配售权。另外,摩根士丹利还公开发行了本金总额为40亿美元的无担保高级债券,该债券不受美国联邦存款保险公司（FDIC）担保。

此外,在摩根士丹利募集资本金发行1.46亿股新普通股完成之后,又按当日每股24美元定价,行使了2190万股普通股的超额配售权。摩根士丹利预计通过发行股票和债券,包括行使超额配售权,将募集资金约80亿美元。
此外,摩根大通获日前证实,该集团已完成美国政府的监管资产评估计划(SCAP),结论是摩根大通的资本状况在比当前严重得多的高压情况下将依旧强劲,而且摩根大通目前没有补充资本金的必要。
截至2009年3月31日,摩根大通的一级普通股资本充足率为7.3%,在更为不利的情况下仍将远远高于美国政府4.0%的缓冲水平;摩根大通的一级资本充足率为11.4%（剔除不良资产救助计划资金后为9.2%）。


http://money.163.com/09/0512/03/5936C0T10025335N.html

ljandcyz2008

美国调整海外所得税政策 将增加2100亿美元税收


中新网5月12日电 据《华尔街日报》中文网报道称，美国政府周一宣布了一项税收政策调整计划，目的是对美国公司的海外利润征收更多的所得税，并打击避税行为，该调整计划将为美国政府增加2100亿美元的税收收入。
　　报道指出，包括雷曼兄弟控股公司、摩根士丹利和花旗集团在内的美国银行在对冲基金交易中用复杂的互换结构帮助投资美国股市的外国投资者逃避30％的预扣税。
　　报道称，这一措施只是奥巴马政府将对跨境所得税收制度进行的诸多调整之一。美国总统奥巴马正在寻找减少财政赤字和为新的财政计划筹集资金的办法，他早就指出，他认为美国的国际税收制度有很多漏洞需要堵。


http://finance.ce.cn/macro/gdxw/200905/12/t20090512_14557677.shtml

ljandcyz2008

美国信用卡业明年底料损失高达1860亿美元


中新网5月12日 据香港《文汇报》援引《纽约时报》报道称，虽然压力测试显示，19家大型银行明年底将录得最多824亿美元信用卡亏损，但有分析认为美国政府忽略如数以百亿美元计信用卡债务债券等信用卡相关信贷投资，以及失业率升幅，估计全国信用卡业实际损失可能高达1860亿美元，将对整个银行业造成新一波冲击。
　　报道称，美国最新失业率升至8.9％，随时超过美国政府假设的最高失业率，意味实际信用卡业损失可能更多。去年美国全年平均失业率为5.8％，信用卡业亏损则为5.5％，全美发卡机构去年共为坏帐拨备450亿美元。
　　报道还称，消费者信心下跌，卡主又难以用抵押房屋的方法套现还债，亏损升幅更可能超过失业率。加上美国政府将通过新消费者保障法例，限制发卡机构提高利率、征收杂费及罚款的能力，意味信用卡业将面对有史以来最严峻的寒冬。
　　报道还指出，发卡机构除了缺乏信贷纪录良好的新客户，不少为防亏损进一步上升，更主动向欠债累累的卡主提供免除迟缴罚款、减少债务等优惠。预计全国发卡机构明年将减少多达2.7万亿美元信贷额。


http://finance.qq.com/a/20090512/001509.htm

舒晴曼妙

通用汽车或难逃破产厄运


6月1日对于通用汽车而言，是其生死攸关的日子。由于其面临的重组任务过于繁重，专家认为通用最终难逃破产申请。而就在美国汽车厂商为各自未来而绞尽脑汁之时，全球汽车业格局也正悄然发生变化。
　　通用未来不被看好
　　尽管种种迹象表明，美国政府正在暗中支持着通用，但市场人士却不看好通用的未来。美国塞顿霍尔大学法学院破产法专家鲁本表示，要避免申请破产保护，通用汽车就必须在6月1日前说服债权人将270亿美元债券转换成普通股，并与汽车工人联合会就关闭工厂、裁员等达成协议，同时还要就削减或出售旗下汽车品牌以及取消与部分经销商的合同等问题作出决定。公司目前面临的任务过于艰难，破产在所难免。
　　通用汽车的高管也表示，他们还是比较希望在不走破产程序的情况下进行重组，但仅3个星期的时间对通用来说越来越不利。有分析师表示，目前，通用重组的最大障碍就是公司债持有人，通用打算发行620亿美元的新股来“以股换债”，但债权人普遍认为通用股票的风险过高，这项交易不是明智之举。
　　日欧厂商巨变在即
　　除了美国，远在欧洲的保时捷和菲亚特也在悄然发生巨变。意大利汽车巨头菲亚特集团公司日前宣布，菲亚特在收购欧宝等通用旗下的欧洲品牌并与克莱斯勒结盟后，将成为世界第二大汽车制造商。而如果成功收购，菲亚特将重组欧洲的工厂。
　　而德国经济部发言人普洛斯特昨天表示，如果通用申请破产，德国政府可能考虑对欧宝提供贷款担保。有标致雪铁龙的董事会成员表示，公司不担心意大利菲亚特与欧宝之间结盟的可能。随后，德国豪华汽车制造商保时捷宣布，同意和欧洲最大汽车制造商大众公司合并，从而结束长达3年半的收购战，大众也因此变为一个家族控股公司。菲亚特和保时捷的“搏斗”也引发市场对“欧洲第一大汽车集团”究竟花落谁家的猜想。
　　而在日本，丰田汽车交出了一份非常糟糕的2008财年财报，亏损额创下了历史纪录。丰田要想复兴的关键是美国市场，2008财年丰田在北美的营业亏损约为3200亿日元，是在全球所有区域中业绩最差的。丰田也有计划加大针对美国市场措施的力度，即将上任的社长丰田章男将召回一些已离开公司但擅长美国市场的业务骨干。
　　有美国媒体对此表示，美国汽车业三巨头的没落可能引发一场全球汽车业大重组，形成通用在欧美地区撤退、外国汽车厂商在美国立足、羽翼渐丰的中国汽车厂商大踏步走出本土市场的局面。




http://money.163.com/09/0512/00/592T5JL200252KFB.html

ljandcyz2008

通用破产恐难免 六大高管抛股票


　新华网纽约5月11日电 随着政府给予的改组最后期限日益临近，通用汽车公司最终破产的可能性也越来越大。在这种严峻形势下，该公司六大高管最近两天陆续抛售了超过20万股的本公司股票。
　　据美联社报道，过去两个交易日，通用公司四位副总裁和两位董事会副主席累计抛售了公司20．5万股股票，价格在每股1．45美元至1．61美元之间。11日，通用股价下挫10．6％，跌至每股1．44美元。
　　通用公司发言人朱莉·吉布森表示，这些高管抛售股票的行为并不表明他们对公司缺乏信任。因为通用此前曾公开表明，由于公司可能破产，股东们正面临投资收益显著下降甚至“血本无归”的风险。
　　目前，离美国政府设定的6月1日改组最后期限只有两周多的时间。尽管通用公司首席执行官弗里茨·亨德森11日坚称，公司仍有希望在不申请破产保护的情况下重整旗鼓，但他也坦言，在最后期限来临之前，管理层仍有大量工作要完成。这包括要与联合汽车工人工会达成妥协、说服数以千计的股东同意接受债转股计划、大量削减经销商数量、并闭工厂以及裁减更多带薪员工等。
　　而通用公司的命运难测还包括其总部的最终位置。11日，亨德森表示，不排除将总部搬出底特律，以及卖掉美国工厂的可能性。



http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-05/12/content_11357654.htm

ljandcyz2008

通用总部欲搬家 出售部分工厂和股票


　距离美国政府给通用开出的“生死大限”只有不到约2个星期的时间，在这段时间是否能出现奇迹，让通用起死回生是很多人关注的焦点。
　　昨天通用汽车CEO韩德胜表示，通用申请破产保护的可能性进一步加大。韩德胜表示，他仍旧希望通用能实现庭外重组，但要在6月1号的最后期限前、按照政府要求完成重组计划，这一任务还很艰巨。
　　韩德胜称，通用正在按照所在国家的顺序，逐个审查其下属各项业务，来判定是否会申请破产保护。但他同时指出，在美国申请破产保护并不意味着通用将在其他国家也申请破产。为了拯救公司，通用开始重新和工会谈判，期盼能就员工福利等达成一致。另外，通用汽车还在考虑出售位于底特律的总部大楼，以及出售部分在美国的汽车工厂。
　　这栋名为“底特律复兴中心”的通用总部大楼是通用去年以6.25亿美元购买的，当时正值全美房地产行业低迷时期。此前，通用一直与业主签订有长期租赁合同。通用认为，买下复兴中心是一次有利可图的房地产投资。但现在来看，上述投资很不明智。通用汽车去年10月份时就曾计划，以远低于原价的1.26亿美元提前出售。据悉，通用很可能把总部搬出底特律。除了变卖“家产”外，通用的6名高管近日还出售了20万股通用股票，以便给予美国政府和全美汽车工人联合会的退休工人医疗信托基金更大股权。


http://finance.jrj.com.cn/2009/05/1215004984741.shtml

ljandcyz2008

福特将发行3亿普通股 部分收入支付员工福利


昨天，福特汽车公司宣布将发行3亿普通股，并将部分发行收入用于支付汽车联合工会的员工健康福利，这也是近期与联合工会达成的协议条款中所规定的义务。
　　福特公司表示，希望花旗、高盛、JP摩根及摩根斯坦利等公司能出手收购其4500万普通股。这一消息传出后,福特的股票价格下跌了4.6％,报收于每股5.8美元。在这一价位上,新发行的股票将可以为福特筹集17亿美元的资金。
　　福特汽车是美国唯一一家没有寻求政府援助的汽车制造商。第一季度,福特汽车出现了14.3亿美元的净亏损,不过该公司表示,他们相信自己拥有足够的资金流动性,可以安然度过经济危机而无需申请美国政府的紧急援助贷款。


http://finance.jrj.com.cn/2009/05/1215014984744.shtml

古巷陈酿

希尔奈克解决大到不能倒

http://www.sina.com.cn  2009年05月12日 16:25  新浪财经
导读：《洛杉矶时报》5月11日发表记者麦克尔·希尔奈克(Michael Hiltzik)的专栏文章称，没有哪家公司规模大得不能倒掉，美国政府对这些所谓的大得不能倒掉的机构的救助利远大于弊。以下为文章摘译：
判断一种现象是否已经渗透至公众意识的有效线索是人们是否为这种现象创造了缩略语，如“DVD”或“Brangelina”(外媒对布拉德·皮特(Brad Pitt)和安吉丽娜·朱莉(Angelina Jolie)这对佳偶的昵称)。
最新出现的一个争取达到普遍共识的概念是“TBTF”，英文为“too big to fail”(可译为大得不能倒掉)。这些机构规模如此之大，以至于它们的破产将引发全国甚至全球性的金融崩溃。很容易识别这些机构，如美国国际集团、花旗、通用汽车等等。
救助这些机构已经令美国纳税人花费了一万多亿美元。因此，金融杂志和国会委员会的听证记录充满了防止其他任何公司加入TBTF队伍或者确保已经列入花名册的机构不能倒掉的建议，而没有人对此大惊小怪。
布鲁金斯学会经济学家罗伯特·利坦(Robert Litan)上周对我说：“我们几年后将重回目前这种状况。”另一方面，利坦及其同事马丁·百利(Martin Baily)上周三在参议院银行委员会作证时称：“没有任何一家公司实际上大得不能倒掉。”
就像他们所指出的那样，去年倒闭的两家被假定为TBTF的投资银行即贝尔斯登和雷曼兄弟的资产规模在全球甚至全国而言远远不是最大的。许多规模更大的公司如果破产，国际市场也不会因此受到惊吓。
一些经济学家进一步表示，大部分TBTF担忧都被夸大了，特别是对投资银行的担忧，投资银行的债权人和交易伙伴都是成熟的机构，他们能够很好地照顾自己。鉴于此，我们的政府及全球其他国家过去一年采取的大部分救助措施仅仅是救济了不值得救济的富人、扶持了不值得扶持的鲁莽者。
这是美国企业研究所成员彼得·沃利森(Peter Wallison)的观点。他上周在参议院银行委员会作证时警告称，政府暗示一家公司大得不能倒掉将赋予其巨大的竞争优势。因为债权人早就知道政府将不会允许公司倒闭，因此他们将以更便宜的成本借款给公司。同时，公司管理层也将会承担过度风险，从而引发道德风险问题。
金融业出现系统性崩溃的前景并不是什么值得骄傲的事情。因此，我们应该弄清楚那些被认为TBTF的机构有什么共同点，是否能够从中吸取教训以避免将来被再次挟持的风险。
如果债券持有人能在金融公司倒闭时承担损失，这将是防止公司倒闭的最佳防范措施，他们有动力确保公司管理层时刻保持警惕。利坦相信，解决TBTF问题的关键在于政府做出令人信服的承诺，将来不会再次救助这些投资者。他还建议，公司规模扩张至一定程度后应该遵循特别严格的资本金要求及其他监管规定。
无论采取何种规定，最重要的是现在就执行这些规定，当危机来临时坚持这些规定。(兴亚)
http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/20090512/16256215130.shtml

古巷陈酿

华尔街天后惠特尼：不会持有银行类股

http://www.sina.com.cn  2009年05月12日 16:34  新浪财经
新浪财经讯 北京时间5月12日下午消息，据国外媒体报道，华尔街天后分析师梅瑞迪斯-惠特尼(Meredith Whitney)表示，银行类股被高估，政府援助措施提高了银行业第一季度业绩表现，“在危机期间，我不会持有银行类股。银行的业务模式不会复原。”
惠特尼谈及银行类股最近上扬时表示：“这是政府推动的，但这些银行的盈利能力非常微小。”
惠特尼还表示，消费者支出仍将放缓。她说：“信用紧缩速度加快，消费者支出将低于预期。”
惠特尼认为，由于政府的介入，交易规则已经发生改变，“对投资者来说，你会在知晓游戏规则的情况下进行投资。但政府介入后，任何规则都不再适用。”(宁弦)
http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20090512/16346215167.shtml

古巷陈酿

美国或将面临国有化后困境
http://www.sina.com.cn  2009年05月13日 03:55  中国证券报-中证网



http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20090513/03556217038.shtml
□陈和午
作为独占全球汽车制造商头把交椅70多年的美国通用汽车公司，4月28日公布了最新生存计划。根据这一方案，美国政府将成为通用汽车的大股东，而通用汽车将再获得116亿美元的联邦救助。这意味着金融危机之下，国有化手段不仅被美国用来救助金融业，而且也成为汽车业的救星，通用汽车正朝着国有化道路挺进。
此前，为了应对持续恶化的金融危机，美国政府掀起了一轮国有化浪潮。2008年9月7日，美国政府宣布接管陷入困境的两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美，承诺拿出最多2000亿美元支撑“两房”资产。几天之后，美联储又与美国保险巨头AIG达成协议，AIG获得美联储850亿美元的过渡贷款，美联储将会获得AIG发行的权证，进而获得AIG79.9%的股权，而AIG的全部资产都将被用于贷款抵押。如果加上美国联邦储备委员会(FED)的援助，AIG到目前为止已获得了超过1800亿美元的政府资金援助。2008年11月23日，美国政府宣布与花旗集团达成协议，拟向后者提供一揽子救助方案，其中包括为花旗集团的3060亿美元债务提供担保，并注资200亿美元。2009年2月底，美国政府同意将250亿美元的优先股转换成普通股，从而以36%的持股比例，一举超越持股4.5%的道富银行，成为花旗银行的最大股东。
翻开美国历史，不难看出，20世纪以来美国政府也曾多次采取类似国有化的手段。归纳一下，大致是在以下两种背景下发生的：一种是战争需要。例如，为确保战争物资、军火及军队的运输畅通，一战期间，美国政府就曾将电报电话公司、铁路公司以及知名枪械制造商史密斯-韦森兵工厂等收归国家管理。二战期间，政府又接管了包括铁路、煤矿、中西部卡车公司以及包括蒙哥马利百货连锁店等在内的几十家公司。另一种是应对经济萧条。最典型的例子是在上世纪30年代大萧条时期，1932年开始的“罗斯福新政”使得美国政府全面干预国家经济。罗斯福上任100天内接连出台15个法案，并设立专门政府机构强力推行，其中为了重建被“大萧条”摧毁的金融体系，美国政府宣布成立国有的“复兴金融公司”，用13亿美元购入大约6000家银行股票，以清除不良金融资产，确保充分的资金流转。
尽管历史上美国有过几次国有化的救市案例，但严格来说很多时候并非真正的国有化。例如，有研究发现，战争期间被美国政府控制的企业数量有限，多为军需要害部门；国家只是投入管理，并未注资、入股，股权仍掌握在原有投资人手中。正因如此，战争结束后，这些国有企业又大多归还私人资本家并给予补偿。事实上，二战之后，美国一直是自由资本主义的旗帜，自由经济被吹捧到无以复加的地步，“优胜劣汰，一切以市场法则为法则”成为美国社会的主流共识。
美国政府在此次金融危机中再次祭出国有化的撒手锏，显然与美国一向主张自由市场经济、反对政府干预市场运行的理念是相背离的，但危机之下，稳定市场信心才是最重要的。”
不过，嘲笑归嘲笑，当前美国国有化浪潮已成既定事实，美国政府对AIG、通用汽车等的注资力度也均是“史无前例”的。在我们看来，不论是美国当前的政治制度，还是主流的市场经济理论，以及美国人的价值观，都意味着美国的国有化道路不会平坦。国有化并不是美国政府的拿手好戏，像这种国有化的改革，意味着现在美国的资本主义一下子进入到了其并未真正熟悉的领域，接下来如何管理这些国有化企业对美国政府来说还真是一个问题。
在当前的金融危机下，为避免更大的损失，美国政府采取了国有化这样一个手段来拯救萎靡的经济。在我们看来，这显然只是治标不治本的举措，美国的制度和市场环境决定了国有化这种措施只是一种临时手段，国有化后的效率问题、如何对经营者进行约束等必然是美国政府的心腹之患。在经济真正复苏之前，这盘未下完的棋足以令美国政府犯愁了。

古巷陈酿

第一财经日报美式赤字的困境



http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/comment/20090513/03026216799.shtml

http://www.sina.com.cn  2009年05月13日 03:02  第一财经日报
美国正在不断刷新着各种纪录。日前，白宫预算办再次调高了2009财年美国财政赤字预期。根据最新预计，2009财年美国总预算近4万亿美元，赤字1.841万亿美元，占GDP的12.9%，调整后的赤字比2月份的预估增加了890亿美元。2010财年的总预算为3.59万亿美元，赤字1.258万亿美元，预计将占到GDP的8.5%。
　12.9%的赤字率远远高于此前IMF给出的9.8%的预测。为了使经济尽快摆脱衰退恢复增长，奥巴马政府不断加大救市力度、推出刺激经济的相关措施，政府开支迅速增加，财政赤字水涨船高在所难免。尽管部分激进的评论人士将美国赤字比喻为全世界的毒品，认为正是过度的贸易和财政赤字为次贷危机的爆发埋下了祸根。但多数经济学家都支持通过财政刺激手段来挽救陷入衰退的美国经济，不过他们也对财政赤字攀升感到忧虑，并指出经济衰退本身也会推高赤字水平。
虽然目前不少观察者认为美国不会重演大萧条以及陷入日本式流动性陷阱的局面，但对复苏的过程，基本上都非常谨慎，认为经济的复苏将会是一个缓慢而虚弱的过程。IMF最新给出的预测认为，2009年美国经济将收缩2.8%。另有预测者指出，美国经济有望在2010年实现微弱复苏，最早在2012年才能恢复至2.5%的长期潜在增长水平。
在经济增长停滞、消费不足之时，政府通过赤字加大投入，是拉动增长之举。但是，财政赤字累积过高，子孙后代也将因此背负沉重负担，其危害显而易见。若要减少财政赤字、实现预算平衡，奥巴马政府的选择实在非常有限。税收自然难以增加，新增的债务主要是用于消除金融危机的影响，促进实体经济发展，还需要进一步培育税源。美国国债借款咨询委员会也警告，今年上半年税收收入将有14%左右的下降。加上美国本身就是一个信用扩展和“寅吃卯粮”的国家，多年来财政本来就没有结余，因此也谈不上动用储备平衡预算。
至于加大国债发行力度，眼下世界多数国家处于经济衰退的边缘，各国政府的借款需求正在不断上升，美国面临的竞争也越发激烈。当前，美国国债年均发行量为5000亿~6000亿美元，这些债务的发行已经非常困难。作为美国主要债主之一的中国，已经多次对美国的财政状况表示了担忧，如果美国试图大幅增加发债额度，预计买家将很难寻觅。
根据白宫预算办的乐观估计，2010年到2019年，美国的财政赤字总额将达到7.1万亿美元，而且年均财政赤字将高于5000亿美元。由于一国政府长期的债务负担除了受到财政赤字的影响，亦与债务利息支出、经济增长以及通胀水平有密切关系。有研究者对美国财政赤字及债务的持续性进行了深入分析，认为美国经济在低增长及低通胀的情况下，奥巴马政府很难完成在本轮任期结束时把赤字减至5330亿美元的承诺。而一国经济长期处于低增长水平，唯一能打破上述“低增长-高负债”恶性循环的方法便是适当提高通胀水平。
在经济低迷的情况下，通过高通胀的途径把美国债务负担控制在被认可的水平可能是必然选择。历史经验表明，在高财政赤字的情况下，提高通货膨胀水平并不是一项艰巨的任务。由于伴随财政赤字的通常是货币环境的放松，这也加大了未来出现通胀的可能性。
　美联储已经在实行数量型放松的货币政策，大量增加基础货币，同时，也开始着手购买国债直接为财政赤字融资，财政赤字与货币供给之间的关联将被“量化宽松”放大。美联储还通过直接向私人借款者提供信用而制造了大量的流动性，联储购买超过1万亿美元私人证券的手笔也是史无前例的，这导致商业银行的超额准备金暴增至7000亿美元。当经济开始复苏的时候，银行庞大的超额准备金会导致货币和信用的爆炸式膨胀，也会进一步推动通胀的形成。
　当然，这样的政策风险很高。过度的货币放松可使美国经济出现滞胀或恶性通胀，由此而来的高国债收益率非但不能解决债务问题，而且可能导致美元储备地位的下降。而且，一旦形成高通胀预期，将会导致国债利率上升，会大大削弱上述措施的效果。事实上，近期美国10年期国债的收益率已经升至2008年11月以来的最高水平，触及3.17%的较高水准，这表明投资者对政府债务的不信任加剧，并开始索取更高的回报。美国总统奥巴马本人也承认，如果赤字问题处理不慎，有使美国经济“从危机转变为灾难”的可能。既要提高通胀率以刺激经济复苏、减轻赤字压力，又不能引发恶性通胀，难度极高，但这可能是美国政府解决债务问题的唯一出路。

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房地美巨亏近百亿 再寻政府援助


　残酷的数据表明，房地美CFO凯勒曼前不久的自杀的确是不堪压力。在本周最新发布的季报中，这家美国第二大住房抵押贷款融资巨头再次曝出近百亿美元的亏损，并不得不再次向政府寻求数十亿美元的援助。
　　12日出台的数据显示，房地美第一财季净亏损扩大至98.5亿美元，合每股亏损3.14美元。上年同期为净亏损1.5亿美元，合每股亏损66美分。
　　房地美首季业绩主要受到信贷损失增加及资产冲减拖累。贷款违约率的攀升及房价持续下跌，导致房地美当季信贷损失高达88亿美元，而上年同期这一规模为12亿美元。
　　此外，第一季度房地美还减记了71亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），主要由次级抵押贷款和次优级贷款支持，后者通常不需要贷款人充分证明其收入或资产。
　　去年第四季度，房地美的净亏损达到239亿美元，相当于上年同期亏损额的近10倍。第一季度的亏损环比有所收窄。
　　为摆脱经营困境，房地美表示将向美国财政部再寻求61亿美元援助资金。这是该公司第三次向财政部求援，总额达到510亿美元。
　　由于不堪巨大压力，房地美代理CFO兼高级副总裁凯勒曼黯然自杀。后者自1992年就开始供职于房地美，并在去年9月临危受命。凯勒曼死前告诉朋友，超负荷的运转让他感到力不从心。


http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-05/14/content_11370307.htm