【美国经济】6月8日更新:美或将经历“无就业”复苏

ljandcyz2008

美国房地产复苏依然是“水中花”





美国房地产市场能否跟随经济复苏而出现回暖一直备受关注。但美国最新公布的多项数据显示，美国房市尚未触底。由于拯救房地产市场一直是美国政府政策的核心，市场聚焦美国政府会否再次出手以促进房产市场尽快复苏。
　　多项数据不尽如人意
　　房地产数据公司RealtyTrac昨日公布，美国4月份房屋止赎的数量达到34.2万宗，与去年同期相比大幅上升32％，创下历史新高。据统计，每374套住房中就有1户收到了止赎通知。RealtyTrac首席执行官萨卡西奥表示，多数的止赎申请尚位于初始阶段（即违约通知与拍卖销售阶段），这显示很多贷款商与服务商将开始执行拖欠贷款的止赎程序。即便美国政府已经开始提供住房补贴，但窜升至25年高位的失业率还是使许多借款者债务缠身。RealtyTrac还预计, 上述数据在未来三至四个月的时间内仍将继续上升。
　　而美国全国房地产经纪人协会(NAR)公布，今年第一季度美国旧房销售中间价同比下跌13.8％，至每套16.9万美元，跌幅创有纪录以来的新高。在152个大都市中，有134个城市的旧房销售中间价同比出现下跌。
　　房地产市场对于美国整体经济而言有着深远的含义，但在美国公布3月份贸易逆差出现8个月以来的首次扩大后，白宫经济顾问委员会主席罗默表示，随着房地产和消费对经济的贡献减少，美国出口和商业投资将成为经济长期增长的推动力量。由此看来，房地产市场作为美国政府政策核心的地位恐将不保。
　　房地美季亏近百亿美元
　　美国住房抵押贷款融资巨头房地美当地时间12日公布，受住房抵押贷款违约成本上升和房价持续下滑的拖累，公司第一季度出现98.5亿美元的净亏损，折合每股亏损3.14美元。该公司还表示，需要从美国财政部再获得61亿美元注资。
　　数据显示，截至今年3月底，房地美有超过630亿美元的贷款逾期超过90天或者丧失赎回权，规模是去年同期的三倍。而此次申请救助是房地美自去年9月被美国政府接管以来第三次提出申请，算入最新的增资要求，房地美从美国政府获得的注资总额已经达到510亿美元。
　　格林斯潘称楼市已触底
　　格林斯潘在美国房地产协会峰会上表示，“终于”看到美国房地产市场触底回升的希望，由于未售出的房屋库存已经开始减少，房价将逐步稳定。格林斯潘用“难以承受之重”来形容房地产价格对目前美国经济的重要性。他表示，尽管房价还不是很稳定，但已出现了明显的“地区性差异”，一些地区开始出现复苏迹象。他预计，美国房价还将下降5％。
　　但美国联邦存款保险公司董事长贝尔对此并不乐观。贝尔表示，尽管美国房价自2006年初触及峰值以来已经下跌31％，但一些数据暗示房价还可能进一步下跌，美国房市复苏可能还要两年的时间。


http://finance.jrj.com.cn/2009/05/1405534999120.shtml

舒晴曼妙

美国经济：依然疲软 部分企稳


　●4月份美国财政赤字为209亿美元，为26年来首度在4月份出现财政赤字。
　　●美国3月份对外商品和服务贸易逆差比前一个月增长5．5％，至276亿美元。
　　●美国4月房屋止赎申请数目为342038宗，升至创纪录水平。
　　●3月份美国就业机会从2月份的300万个减少至270万个，为8年最低值。
　　当地时间5月12日，美国公布的贸易收支、房价等重要经济数据表明，美国经济目前依然疲软，但部分领域已显示企稳迹象。美国商务部公布的数据显示，美国3月份对外商品和服务贸易逆差比前一个月增长5．5％，至276亿美元。进口降幅明显放缓是当月贸易逆差上升的主要原因。3月份美国商品和服务进口额下降1％，降幅远低于2月份的5．1％。这反映出美国进口需求回升，经济正在企稳。房地产市场方面，最新数据显示美国房市尚未触底。美国全国房地产经纪人协会发布报告说，今年第一季度美国旧房销售中间价同比下跌13．8％，至每套16．9万美元。在152个大都市中，有134个城市旧房销售中间价出现同比下跌。美国联邦储蓄保险公司董事长希拉·贝尔表示，房地产市场复苏可能还需要等上两年。
　　美社保医保基金恐提早枯竭
　　■ 本报综合报道
　　美国政府当地时间5月12日发布的一份报告宣称，因为经济衰退影响了税收，美国社保和医保两大信托基金将提早陷入经费枯竭的境地。
　　这份由美国信托基金托管理事会发布的《社会保障与医疗信托基金2009年度报告》称，美国社会保障信托基金将会在2037年耗尽，而医疗信托基金将会在2017年破产。这分别比去年的预测提前了4年和两年。信托基金托管理事会每年发布一次这样的报告，披露两大基金的财务状况及对未来走势的预测。2007年预测这两个基金的“大限”分别是2041年和2019年。
　　2009年的报告称，到2016年，社保基金每年的现金流将由目前的盈余转为赤字，此后将开始动用基金存量来弥补每年收不抵支的部分。这样，该基金将于2037年耗尽；到那时，相应的税收收入只够负担计划支出的3/4。
　　医保信托基金的状况更为悲观。2008年，该基金中用于支付住院费用的基金项已经入不敷出，今年这一情况还将持续，且赤字将逐年扩大。这意味着，住院费用的基金项将于2017年枯竭，彼时税收收入只满足支付需要的81％，到2035年这一比例将缩至50％，2080年则为30％。
　　这份报告强调了医保基金融资问题的紧迫性，因为美国的医保开支仍在迅速增长。美国劳工部部长希尔达·索利斯说：“经济与失业的双重作用，对（社保项目的）金融安全性增加了下行压力。”作为基金托管理事会的4位理事之一，美国财长盖特纳表示，这份报告显示了政府重整医保和社保两大基金的紧迫性。特别是在1946年至1964年“婴儿潮”时期出生的美国人已经陆续退休，开始领取社保及享受医保福利，更对这两个基金的开支造成了巨大压力。“婴儿潮”一代的美国人大约有7700万人。
　　“这个报告再一次提醒我们，在解决这两个基金的长期偿还能力问题上拖得越久，挑战将会越快降临，并且，我们的选择将会变得更加困难。”盖特纳说。
　　有分析认为，奥巴马政府正在试图运用这份报告来推进其医疗改革的计划。近日来，奥巴马政府正在不断游说医疗行业，希望他们能够找出一些办法降低医疗方面的成本开支。2008年，美国社保福利支出占GDP的4.4％，预计在2034年将会升至6.2％。



http://finance.jrj.com.cn/2009/05/1407455000273.shtml

舒晴曼妙

美国监管部门提议加强对场外衍生品交易的监管


中新网5月14日电 据《华尔街日报》中文网报道，美国监管部门周三推出一项新计划，其中简要介绍了一项有关于场外衍生品交易的新监管框架。根据该计划，一些场外交易的衍生品将被强制要求在交易所上市交易，另外一些合约将附加限制投机的条款。
　　美国财政部长蒂莫西·盖特纳、美国证券交易委员会主席Mary Schapiro、商品期货交易委员会代理主席Michael Dunn联合宣布了该计划。该计划旨在增加场外交易的透明度，目前对这类交易的联邦监管还非常之少。
　　报道称，根据该计划，联邦商品监管部门将获得授权，对那些市场价格影响较大的交易所上市交易合约及场外交易合约设置限制投机的条款。该计划的目标是防止市场操纵及过度投机。部分人士认为，过度投机会加剧价格波动。该计划还将强制所有标准化的场外合约在受监管的交易所交易及清算。
　　这是奥巴马政府首次就场外衍生品交易的监管计划提出更具体的细节。



http://finance.jrj.com.cn/2009/05/1407595000370.shtml

舒晴曼妙

美医保金2017年“弹尽粮绝”


本报讯 美国政府12日公布的一份报告警告说，在金融危机以及经济衰退的重压下，美国医疗保障和社会保障体系的财务状况急剧恶化，其中，医保基金预计将于2017年“弹尽粮绝”；社保基金预计将于2016年入不敷出，2037年“弹尽粮绝”。
　　经济好转压力也大
　　社会保障和医疗保障是美国联邦政府的两个最大福利体系，去年用于社保和医保的资金总额超过了1万亿美元，占美国政府预算的三分之一强。
　　根据12日公布的报告，美国社保基金将于2016年入不敷出，比去年预计的时间提前一年；而到2037年，社保基金将全部耗尽，比去年预计的提前4年时间。
　　医保基金的财务状况更加糟糕，去年就开始入不敷出，今年预计仍将入不敷出，到2017年时将无钱可用，比去年预计的提前两年。
　　不过，有报道称，这份报告的结论并不出人预料。此前就有美国民间经济学家声称，考虑到经济衰退的影响，美国医保和社保基金入不敷出甚至陷入破产的时间用不了太久。
　　据统计，自2007年12月美国经济开始陷入衰退以来，已造成570万美国人失业；今年4月，美国失业率达到8.9％，创下25年来新高。就业人数的减少意味着社保和医保基金的收入减少，因此，经济衰退加剧了美国医保和社保体系的脆弱性。
　　不过，即使经济转好，这两大体系仍将在未来数年内面临压力，原因在于，随着多达7800万的婴儿潮一代到达退休年龄，加上人均寿命增加，导致相对较少的工作人口要养活相对更多的退休人群。 （韩杨）
　　美国政府进退两难
　　本报讯 社保和医保体系的脆弱性不仅影响到眼下的受益者，而且影响到未来的退休者、纳税人和政客。对大多数美国人来说，这两大福利体系提供了他们所必须的养老钱和“救命钱”。
　　弥补这种缺口一般需要以三种方式：提高民众的个人所得税；减少福利，比如提高退休年龄；或者两种兼而用之。12日公布的这份报告可能再度引发有关医保和社保的争论，批评者称，奥巴马政府未能解决预算中最严重的问题——激增的福利开支。
　　美国财政部长盖特纳说，确保医疗保障基金正常运转的唯一方法就是“控制公共和私人医疗开支的失控性增长。”
　　奥巴马此前曾宣布，将扩大医保的覆盖范围，将现有大约5000万未享受医保的美国人纳入医保体系。12日的报告表明，奥巴马要想实现这一目标并非易事，关键的问题是缺钱。
　　奥巴马本人也表示不愿为此增加财政赤字。由于经济衰退，美国政府为拯救金融业和其他产业，投入大笔资金；同时试图以大规模政府开支刺激经济，导致美国的财政赤字和债务不断飙升。
　　美国政府于10日修订了将2009年的联邦赤字预测上调至1.84万亿美元，这一数字是去年的4倍；此外，美国政府还预测，未来10年每年赤字将超过5000亿美元。
　　（韩杨）


http://news.163.com/09/0514/04/598ETR86000120GR.html

舒晴曼妙

美国监管部门提议加强对场外衍生品交易的监管


联邦商品监管部门将获得授权，对那些市场价格影响较大的交易所上市交易合约及场外交易合约设置限制投机的条款。


中新网5月14日电 据《华尔街日报》中文网报道，美国监管部门周三推出一项新计划，其中简要介绍了一项有关于场外衍生品交易的新监管框架。根据该计划，一些场外交易的衍生品将被强制要求在交易所上市交易，另外一些合约将附加限制投机的条款。
美国财政部长蒂莫西·盖特纳、美国证券交易委员会主席MarySchapiro、商品期货交易委员会代理主席MichaelDunn联合宣布了该计划。该计划旨在增加场外交易的透明度，目前对这类交易的联邦监管还非常之少。
报道称，根据该计划，联邦商品监管部门将获得授权，对那些市场价格影响较大的交易所上市交易合约及场外交易合约设置限制投机的条款。该计划的目标是防止市场操纵及过度投机。部分人士认为，过度投机会加剧价格波动。该计划还将强制所有标准化的场外合约在受监管的交易所交易及清算。
这是奥巴马政府首次就场外衍生品交易的监管计划提出更具体的细节。



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小李飞刀zjg

美国零售业绩欠佳消息重挫美股


　新华网纽约5月13日电（记者杨柳）由于美国4月份零售业绩不及市场预期，13日纽约股市三大股指跌幅超过2％，道琼斯指数下跌超过180点。
　　美国商务部盘前报告，美国4月份零售额下降了0．4％，经济学家此前的预期为与3月份持平。这是该数字连续第二个月下滑。商务部同时将3月份的零售额从下降1．1％修正为下降1．3％。同时，零售业巨头梅西百货公司报告，第一财季亏损额扩大。
　　由于消费者开支占美国经济活动的三分之二，如果消费者开支没有改善，美国经济很难像投资者预计的那样在下半年出现复苏。
　　当天公布的一份民间报告还显示，美国4月份的房地产止赎申请数比去年同期增加了32％，连续第二个月创下历史新高。受此影响，房地产经纪公司以及建筑商的股价受到重挫。
　　到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌184．22点，收于8284．89点，跌幅为2．18％。标准普尔500种股票指数跌24．43点，收于883．92点，跌幅为2．69％。纳斯达克综合指数跌51．73点，收于1664．19点，跌幅为3．01％。


http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-05/14/content_11370365.htm

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美财长说美国金融业“系统性风险”已经降低


新华网华盛顿5月13日电（记者刘洪胡芳）美国财政部长盖特纳13日表示，由于各方面的共同努力，美国金融体系正开始恢复，对金融业“系统性风险”的担忧也已经降低。但他强调，美国金融复苏过程仍将持续一段时间。
　　盖特纳当天在美国一银行家协会发表演讲时指出，从各方面的数据看，美国信贷市场正在复苏。例如，在房贷市场，随着30年期房贷利率降至历史最低水平的4．8％，房贷再融资迅速增加，此外，市场开始发行新债券，这些是值得欢迎的复苏信号。
　　但盖特纳指出，虽然美国银行业采取了一些必须的改革，但整个行业还需要进行更多的重组。他警告说，美国金融复苏和修复过程仍将持续一段时间，而美国政府将推进改革，全面重塑金融监管体系。
　　对于目前美国中小银行面临的困境，盖特纳当天表示，财政部将和美国联邦储备委员会及其他政府部门加强合作，对它们提供更多帮助。作为一项新的具体措施，美国政府将把大银行归还政府的救助资金投向中小银行。


http://finance.jrj.com.cn/2009/05/1410285002471.shtml

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格林斯潘：美国楼市已触底 房价还将会再下滑5%


　中新网5月14日电 香港商报援引彭博社报道称，前美联储主席格林斯潘周二在全美地产经纪商协会(NAR)的会议上表示，美国房价已经跌至底部，金融市场将会继续保持反弹态势。
　　格林斯潘说，我们终于可以乐见美国楼市的跌势已经接近尾声。市场目前正处于未售房产库存清仓的扫尾阶段，这无疑将促进房价的进一步稳定。
　　据S&P/Case-Shiller指数等数据显示，最近几周美国住宅销售的跌幅正在逐步缩小，房价跌势有所放缓。格林斯潘预计，房价还将会进一步下滑5％，但不会对经济造成严重的负面影响。他说：“如果房价的跌幅远远超过这个数字，那么我们将真正地陷入麻烦。”在格林斯潘看来，房价依旧是美国经济的“阿喀琉斯的脚踵”。
　　报道称，包括前美联储副主席、普林斯顿大学经济学家布伦德在内的一些经济学家都认为，正是格林斯潘推行的低利率政策引发了房地产市场的泡沫。对于这些批评格林斯潘不以为然，他表示：“金融市场的运行存在校正器，对此我一直都感到非常困惑。对于他们的说法，我只能很尊敬地表示并不赞同。”



http://finance.jrj.com.cn/2009/05/1410385002566.shtml

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美两大汽车巨头或将最多削减3000家本土经销商

　新华网华盛顿5月13日电 为节约成本，美国两大汽车业巨头——通用汽车公司和克莱斯勒公司计划最多削减3000家美国经销商，预计两公司最早将于14日开始发布通知。
　　路透社当天援引知情人士的消息说，在距离政府给予的改组最后期限不足三周之际，通用汽车公司已准备最多向2000家美国经销商发送终止合约的通知，大约占其美国经销商总数的三分之一。
　　而已于4月30日宣布申请破产保护的克莱斯勒公司也将最多告知1000家经销商，与其结束合同关系。目前，该公司在美国拥有3189家经销商。
　　报道指出，在全美范围削减经销商的举动表明，美国汽车业巨头们已陷入不断下滑的漩涡之中，由此造成的冲击正在向全国各地蔓延。
　　克莱斯勒发言人当天表示，该公司目前仍未宣布任何削减经销商计划。通用公司发言人则尚未对此加以置评。
　　近来，美国汽车经销商代表正在加紧游说国会议员，希望他们对大幅削减经销商的举动加以干预，指出该举动可能造成20万个相关就业岗位的流失。美国全国汽车经销商协会主席约翰·麦止里尼当天发表声明说，该组织成员并不反对对经销商队伍加以整合，但它们认为政府和汽车制造商的行动过于匆忙。
　　据报道，美国全国汽车经销商协会将于14日与美国政府汽车业特别工作组举行会晤。


http://news.xinhuanet.com/world/2009-05/14/content_11373486.htm

ljandcyz2008

标普：美国银行业危机或持续到2013年


　新华网华盛顿5月13日电 权威信用评级机构标准普尔公司13日表示，美国银行业危机“仅仅是进入一个新阶段”，并且在2013年以前可能不会结束。
　　标普说，美国银行业现在依靠政府数千亿美元的援助资金支撑。尽管政府旨在刺激信贷、剥离银行不良资产以及重启证券销售市场的努力可能对银行业有所帮助，但该行业仍将需要度过一段艰难的时期。
　　不过，标普认为美国银行业需要的增资规模远远低于政府要求水平。美联储上周正式公布了对美国19家最大银行的“压力测试”结果，其中有10家银行需要设法补充共计大约750亿美元资本金，以应对经济衰退进一步加深的恶劣形势。但标普在12日公布的报告中认为，主要银行需要的增资规模在180亿美元左右。
　　标普本月初还表示，可能下调23家美国商业银行和吸储机构的信用评级，其中包括10家接受了“压力测试”的银行。


http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-05/14/content_11372086.htm

舒晴曼妙

美国企业库存连续7个月下降


新华网华盛顿5月13日电（记者刘洪胡芳）美国商务部13日公布的数据显示，美国企业库存继2月份下降1．4％后，3月份又下降1％，已连续第7个月下降。
　　数据显示，3月份批发商库存下降1．6％，略好于前一个月1．7％的降幅；制造商库存下降了0．8％，好于前一个月1．3％的降幅；零售商库存下降0．7％，也好于前一个月1．2％的降幅。
　　同时，3月份美国企业销售下降了1．6％，前一个月企业销售为零增长。企业库存销售比率3月份为1．44，表现和前一个月相同。存销比率衡量的是以目前的销售速度需要多长时间能销售完存货。
　　目前，美国的企业库存是自2001年2月份至2002年4月份连续下降15个月以来连续下降最长的一个时期。企业削减库存通常被解读为对经济前景信心不足。


http://finance.eastday.com/m/20090514/u1a4370576.html

CA100

2009年05月15日 06:47   来源：央视网   

这几天，美国的克莱斯勒被菲亚特破产重组，通用汽车同样濒临破产，金融风暴的冲击波仍然在继续，从去年九月份开始，华尔街这个名字就不断冲击着人们的神经。      

    作为全球金融风暴的发源地，这条狭长而拥挤的小街，到底给世界带来了什么？金融危机又为生活工作在这条街上的人们带来了哪些变化？我们的记者最近就走进了这条著名的街道。

    华尔街白领舍不得花4美元擦鞋

    华尔街位于纽约市曼哈顿区，长不超过一英里，宽仅11米，在它200多年的历史中，华尔街不仅鉴证了美国金融业的历次兴衰起伏，同时也是美国经济展中各个重要的环节的资本推手。2008年，由华尔街的次贷危机引发的全球金融海啸，进而演变成的席卷全球的经济危机，又会怎样改写华尔街和美国经济的历史呢。

    走在街上，记者没有看到人们因为流感病毒的传播而小心地戴上口罩，更没有看出经济危改变了这里一贯的喧闹和匆忙。但是，记者却越来越发现，在这看似不变的繁华和热闹之中，一切都正在悄然改变。

    “你叫什么名字？”

    “尼尔。”

    尼尔告诉记者，虽然他学的是图书管理，但是能找到一份工作，他就已经很庆幸了。

    尼尔：“有点害怕，我一月份才从学校毕业就找到这份工作，还是挺幸运的，得到了两个工作的录用，我知道有些人从去年五月份一直在找工作，上学花了很多钱，现在却找不到工作，所以对他们来说，情况挺糟糕的。”

    记者：“现在又开始新流感了，你觉得这样使情况更糟了吗？”

    尼尔：“我倒不是很害怕，以前有过禽流感啊，所以我不是很担心，我是第一次遇到美国这段时期遭遇的经济衰退，我最担忧的就是不明确的未来，我对未来有着深深的忧虑。”

    尼尔并不在意新流感，他的心思全在小心翼翼的保住饭碗。在华尔街著名的投资银行高盛公司的大楼下，记者看见不少司机正在趴活，车子排成了一个长队，司机穆迪告诉我，现在乘公交车的人比叫车服务的人多了，行业竞争激烈，司机们不由得都在延长工作时间。

    司机穆迪：“从前是8点下班，现在是早上10点上班晚上10点下班。”

    记者：“有什么特别原因吗？”

    司机穆迪：“因经济不景气在我值班的这栋大楼打车人数也减少了，主要是经济的关系。”

    穆迪告诉记者一方面客源减少，一方面汽油费上升，他都不知道以后怎么撑下去。

    司机穆迪：“我们现在每天平均每天只能赚200美金左右，比从前少很多，还有付油费等等支出，生存非常辛苦。”

    记者：“这里是华尔街很著名的小吃街，它的前面是高盛，还有很多的金融公司，这些公司的职员在下了班以后，很喜欢到这个地方来吃大排档，而这里的餐厅工作人员告诉我，在金融危机发生之前，这里是爆满，座无虚席，但现在来到这里，看到的这里还有很多的空桌子，可以看出来，这里的变化还是很明显的。”

    餐厅招待露丝：“与经济危机之前相比，以前人们是12-16点来就餐，有时我们需要安排8张桌子，但现在，我们基本上只安排6张桌子。”

    露丝是这条食街上一家餐厅的招待，她说她在这里的餐厅工作已经四年，从来没有见过这条食街上会有今年这样的冷清。

    露丝：“现在大家聚会也减少了，之前一般会有35人左右的聚会，每周有3次，但现在也只有1-2个聚会，像我身后的这个知名财务公司(指高盛)，原本是给膳食津贴的，但是因为经济不景气的关系就不再发放了，否则景气的时候平常中午的时间餐厅都是客满的。”

    因为各大公司裁员，缩减经费，华尔街的精英们不得不消减聚会，用车等各种开支，而接下来的这个发现，让记者感觉到，华尔街的精英们，虽然日子好的时候日进斗金，花钱如流水，可是当真要省起钱来，也省得丝毫不含糊。

    记者：“这里是华尔街上非常著名的擦鞋店，已经有十多年的历史了，由于它的服务质量非常好，所以华尔街的精英们非常喜欢光顾这里，但是这里的店员告诉我，自从金融危机发生以后，连华尔街的精英们都不怎么来擦鞋了，以前这里基本都会坐满了人，但是今天我来到这里发现这里也没有什么人。”

    擦鞋店的老板哈帕斯告诉我，擦鞋的费用也就四美金一双，一份华尔街日报是两美元，可以看出擦鞋费用对美国人而言纯属小菜一碟，但是没想到，自己的这种小生意也会受这么大影响。

    擦鞋店老板哈帕斯：“收入减少了35%、40%左右，以前人们一个星期擦一次皮鞋，可是现在可能连两个星期都不擦一次。”

    俗话说，看人先看鞋，尤其在西方，人们在对鞋子的关注甚至超过脸，对于对于极其注重仪表的华尔街精英们来说，一双干净噌亮的鞋对身份和工作的重要性不言而喻，钱省到这个份上，让记者深切的感受到，这场危机对美国人生活方式和消费方式的深刻改变。阿米尔是一家对冲基金的高级经理，他的担忧，道出了此刻的华尔街精英内心的困惑：

    华尔街某对冲基金公司阿米尔：“我不是说更改我的想法，我改变我的生活，但现在每次消费之前，我都去考虑两次，然后再决定是否去买想要的东西，任何事情都有可能发生，如果有一次或者两次交易失败，这都可能导致公司倒闭。”

    而另一位列福布斯财富榜前25位的企业家，对于危机同样不敢掉以轻心，李学海先生领导的美国威特集团，是一家综合了纺织，物流、电子商务等业务的大型公司，连续十年在全美最大的200名公司中榜上有名。

    美国威特集团董事长李学海：“我们的客户都有现象，就是他们感受到根本都不可能维持公司的费用，就是(产品)价钱很低，订单又小，银行也不借钱。”

    记者：“我到了纽约后做了一份调查问卷，这些问题包括美国人目前对他们生活感受，比如说收入开支的变化，以及他们对未来的预期等等。”

    在纽约街头，先后有196人参与了记者的调查，79.6%的人表示他们明显感受到了物价的上涨，而46.5%的人担心失去工作，其中70.22%的人表示他们开始调整或改变一到两项消费习惯，不过有一个令人高兴的结果的是，高达79%的人表示了对未来经济好转抱有信心。
著名投资家丹·法斯先生：三个月的时间我觉得我老了5岁

    虽然我们刚才在华尔街的采访只能算是走马观花，但从芸芸众生展现的很多生活细节上，都能直观感受到金融危机给华尔街带来的冲击。   

    其实，更大的变化还是在那些我们看不见的地方。我们也采访了在美国基金业中的著名投资家，丹·法斯先生。我们来听听他对金融危机的亲身感受。

    提到美国的证券市场，卖方不能不提投资银行，他们负责将各种证券资产打包出售，获取差价，而买方就不得不提基金公司，他们承担了为投资人选择证券产品并获利的重要职责，除了个人投资者会购买基金，美国巨大的养老基金，保险基金都是通过各种基金公司来进行资产的保值增值，而在这场经济危机中，随着雷曼兄弟等三大投行的消失，美国的投行业已经被彻底重组，而基金业目前对市场又在做出什么样的而选择？记者特地走访了美国基金业中著名的鲁米斯赛尔斯公司。

    记者：“我现在来到美国著名的资产管理公司鲁米斯赛尔斯公司，我将要采访的这位丹·法斯先生和沃伦·巴菲特等人一起，被华尔街日报评为2008年全美最伟大的5位投资家之一，那么现在就让我们听听这位深处金融风暴中受人关注的当事人怎么看待这场危机。”

    丹·法斯先生是鲁米斯赛尔斯公司最资深的基金经理，76岁的他在美国基金业中的声望，已经超过记者中国人比较熟悉，但已经隐退的著名基金经理大卫·林奇。这次走访，记者获批进入了这家著名的基金公司最秘密最重要的部门——类似于国内基金公司的操盘室，而看到几十位基金经理在飞快的下单，让记者感觉到数十上百亿美元的资金无声却有力的暗流涌动，但记者开玩笑的问丹·法斯先生目前是在买还是卖的时候，他会心的笑了。

    美国著名投资家丹·法斯：“目前最困难的时期已经过去了，美国的存货刚刚到最低点，其他国家其实在早些时候就已经经历了最低点，刚刚过去的，两个季度的GDP都是负3%的增长，第三、第四季度可能会是负的6%，但是我们预计第四季度与第三季度相比会有小幅的增长。”

    在法斯先生看来，最坏的那段日子莫过于两房及雷曼的倒闭，即使是在美国证券业中身经百战的他，也经历了数十亿美元的市值缩水，对此，76岁的老人感慨不已。

    丹·法斯：“三个月的时间，我觉得我老了5岁，如果压力分为十级的话，那这个压力就是十。”

    可以说，在场危机中，法斯先生是遭受风暴袭击最为猛烈的人之一，每天，看着投资人高达数亿元的资产灰飞烟灭，丹法斯并不讳言，他感到心力憔悴。

    丹·法斯：“对很多人来说，这是一段压力非常大的时期，我最担心的不是市场，而是我们那些生意合作伙伴，因为他们承受着前所未有的压力。”

    而现在，法斯先生终于度过了最惊心动魄的时期，他告诉记者，由于目前的政府政策比较积极，市场终于有了喘息之机，他管理的基金逐渐挽回了大部分损失，而相比之下中国的快速应以及效果让他感到印象深刻。

    丹·法斯：“另一方面更重要的是政府救市的项目，我不知道中国是否同意我的说法，中国目前是效果最好的，成效是最大的，项目从立项到实施速度是最快的，这在整个市场上是能够感觉到的，澳大利亚制造的钢材都运送到了中国，轮船运输货物的数量钢铁的价格等等这些数据，我看到这些数据都是在往上走，这些钢材都运往了中国，原材料都用在了重工业制造上，说明整个经济在复苏，不像原来一样僵化。”

    尽管法斯先生没有告诉记者他到底是再买还是在卖，但是，看到基金经理们的表情，回想法斯先生说的他们曾经经历的超强度压力，记者知道，至少今天他们没有那么累。而从操盘室的盘面上我看到，当天的纽约股市三大股指均大幅上涨，道琼斯指数上涨超过160点。但是，谁又能在这场风暴真正平息之前，真正的轻松下来呢。法斯先生告诉我，没有经过数次华尔街风暴锤炼得足够坚强，的确难以挺过过这一切。

    丹·法斯：“好运气需要有长远的计划，我一直在严格的要求自己，二十三年来，我每天4点钟起床，吃同样的早餐，把报纸的专栏都阅读一遍，然后前往办公室，我们每天有晨会，在会上我们会讨论全球的热点事件，我尽力地实施长远的计划，以及针对市场的短期操作，这些意味着我们必须有很坚强的意志。”

    更多的金融机构已搬迁

    金融危机改变了华尔街的人们，也在改变着华尔街的命运。虽然，矗立在华尔街百年的雷曼兄弟已经成为历史，还有更多的金融机构实际上已经离开了地理意义上的华尔街，搬迁到了曼哈顿其他地方去了。但在全世界的心目中，华尔街仍然是金融资本的代名词，这里仍然是我们探究全球经济走势的重要窗口。

    走在华尔街上，脚步会不由自主的突然加快，记者在感受这条窄窄的街道所承载的丰富的历史，同时也看到在这个舞台上在走马灯似的变化着主角。

    记者：“这里就是雷曼原来在美国的总部大楼，那原来这些电子广告牌上也全部显示的全都是雷曼兄弟的广告，而当它在被收购的第二天就全部更新了，所以我们现在来这里，一点都看不到雷曼的痕迹了，而在这里工作人员，当然也是物是人非了。”

    在华尔街上演的百年大戏中，你方唱罢我方登场，似乎无论世事如何变迁，这个舞台依旧灯火通明，精彩纷呈。但是，当记者看到，华尔街上大大小小的金融机构倒闭搬迁，以至于他们的原址被改装成了住宅公寓，甚至挂出了公寓对外出租的牌子，记者不禁疑虑，眼前前的这场危机是否已经在动摇华尔街的根基？

    奥巴马上台后，提列了8190亿美金刺激经济计划，而财政部长盖特纳提出了2万亿的救市计划，其中的大约95%都用于了金融业，就在美联储对银行的压力测试刚刚公布结果的时候，美国政府于近日爆出庞大计划将改革整个金融业薪酬体系。美国政府围绕金融业展开的一系列救市措施，是否能捍卫华尔街在世界金融体系中的地位，这一切又将把美国经济带向何方？

    记者：“我现在来到了纽约大学商学院，金融危机以后，这里和美国政府合作成立了危机拯救小组，我将要采访这位斯蒂芬·布朗教授危机就是研究小组的带头人。”

    纽约大学商学院教授斯蒂芬·布朗：“金融业是对美国和世界其他国家是至关重要的，纽约仍将是世界的金融中心，这点是不会改变的。”

    在布朗教授看来，拯救华尔街重拳监管是当务之急。

    斯蒂芬·布朗：“这些是我们总结出来的三、四个主要症结，即承担不适当的风险，不适当的政府担保，系统性风险，以及透明度，所有的问题结合在一起，导致危机的发生，记者强烈建议针对这四个方面修改监管体系，这些就是记者研究的结果，简言之，监管规则应相应地作出修正调整。

    记者：“我在纽约的这两天，发现美国的媒体非常关注中国，很多有关中国的新闻都放在报纸的显著位置甚至放在头版，美国媒体如此关注中国，是不是在某种程度上说明，他们对中国在经济危机中扮演的角色有所期待。”

    按照世界银行等机构测算，2007年中国经济增长对全球经济增长的贡献率为17%左右，成为对全球经济增长贡献最大的国家。而2008年中国经济增长9%，对世界经济增长贡献率仍居世界第一。作为世界第四大经济体和世界第一大外汇储备国，中国经济在全球经济中的地位举足轻重。那么国外的学者如何看待中国在危机中的角色呢？

    普林斯顿大学经济系教授马科斯：“中国的消费可能会增加一些，国内需求更旺，形成一种新的平衡，但从长远来看，生产力和GDP应该会有一个缓慢的增长。”

    普林斯顿大学是美国常春藤盟校之一，普林斯顿大学经济系的前系主任就是曾任布什政府财政部长的伯南克。这里的两位金融专业教授，因近期对华尔街未来的主导地位的评述受到极高的关注。

    普林斯顿大学经济系教授熊伟：“在华尔街引导地位受到冲击的情况下，我觉得对全球的很多新兴市场，比如说中国、印度、巴西、俄国都是一个机会，这些国家有很大的经济实力，现在在全球，他们完全有可能和必要创立自己的金融系统，市场，积极引导国内的投资。”

    纽约大学STERN教授商学院斯蒂芬·布朗：“但你知道，中国政府行动较为迅速，推出了一系列经济刺激措施和建设工程，我想比起其他任何国家，中国经济会较为强劲地从危机中恢复过来，原因在于中国的经济体系并未因危机而发生动摇。”

    半小时观察：祸根源自贪婪

    国务院副总理王岐山5月11日在伦敦的一次演讲中直言：金融危机的根源是金融家的贪婪，在场的数百位银行家鸦雀无声。

    平心而论，在锻造美国经济的核心竞争力上，华尔街扮演了重要的角色。从制造业时代到信息技术时代，华尔街上那些金融机构凭借他们敏感的嗅觉，给美国经济一次次注入了新鲜血液，让美国经济能够在战后六十多年的时间里领跑全球。一批实力强大的金融巨头，在国际市场呼风唤雨，在一场场资本战中满载而归。但监管缺失、导向错误、欲望膨胀，也使得华尔街错误理解了财富的涵义，企业迷恋于利润的增长，投资者热衷于丰厚的收益，而高管们为了造出漂亮的财富报表牟取暴利，更不惜一次次吹大泡沫。于是，本来风险颇高的次级贷款被华尔街一次次加上豪华包装，推销到了全世界。然而，炸弹即使卖成了金蛋也终归会有引爆的一天。昔日浮华喧嚣的华尔街现在归于沉寂，正是美国经济走入歧途的缩影。

    对华尔街的伤口，当下的中国不仅看在眼里，更应该铭记在心。现在，中国正憧憬着打造国际金融中心，但这个梦想绝不是华尔街式的财富冲动。如果我们也迷失在数字游戏当中，恐怕中国经济将很难登上更高的一级台阶。

    (主编：孟庆海记者：付豫摄像：李培)

    (来源：CCTV《经济半小时》)

http://intl.ce.cn/gjzx/bm/200905/15/t20090515_19079150.shtml

三生万物

上海啊，我就看你了

zjgljz09

雷曼兄弟考虑分拆剩余约450亿美元资产


  简要内容：雷曼兄弟内部对上述资产的估值为约450亿美元，较去年9月份金融危机大举爆发时下跌一半多。负责管理雷曼兄弟剩余资产的管理人士表示，他们的计划是在今年年底前将持有上述资产的子公司分拆出去，随后向公众出售该公司股权。

　　据《华尔街日报》中文网消息，进入破产保护程序已八个月的雷曼兄弟，正采取举措分拆由一批遭遇沉重打击的房地产和私人资本投资组合构成的剩余资产，等待那些愿意押注资产价格将随经济复苏而上升的投资者购买。
　　雷曼兄弟内部对上述资产的估值为约450亿美元，较去年9月份金融危机大举爆发时下跌一半多。
　　雷曼兄弟内部人士将该部门称为Lamco，即Legacy Asset Management Co.的简写。雷曼兄弟还未决定是否在分拆时使用这一名称。
　　负责管理雷曼兄弟剩余资产的管理人士表示，他们的计划是在今年年底前将持有上述资产的子公司分拆出去，随后向公众出售该公司股权。
　　该计划目前还处在初步阶段，还需要获得雷曼兄弟债权人、董事会以及破产法官的批准。（吴月霞）


http://www.022net.com/2009/5-14/505456242634887.html

小李飞刀zjg

美宣布金融衍生品交易监管计划
旨在增加交易透明度，降低投资风险

　13日，美国宣布一项金融衍生品交易监管计划。白宫要求国会尽快立法，赋予联邦监管机构对衍生品交易进行监管的权力。此举被视为美国政府在加强金融体系监管方面迈出重要一步。
　　监管计划的主要目的在于增加衍生品交易的透明度，降低投资风险。根据计划，除了某些定制的衍生品（公司之间通过一对一协商形成的、具有独特性质的衍生品）允许在场外交易，其他形式的衍生品必须在交易所内进行，且留有充足的准备金以补偿损失；场外交易的定制衍生品交易商须保存交易记录，定期汇报，以确保有详细的文件资料供追溯其交易活动。与此同时，为防止市场操纵及过度投机导致的系统性风险，该计划还赋予监管机构对交易商出售的衍生品数量或机构持有衍生品的数量进行限制的权力。
　　金融衍生品是指从原生资产派生而来的金融工具。由于交易的不透明性，衍生品极易成为扩散风险的工具，著名投资家巴菲特将其喻为“大规模杀伤性金融武器”。长期以来，金融衍生品交易市场一直处于不受监管的自由状态，而美国证券交易委员会和商品期货交易委员会这两大机构长期存在的权力之争，也在一定程度上造成了市场监管的缺失。
　　20世纪90年代末期，就有经济学家及市场分析人士建议对衍生品交易加强监管。由于当时衍生品市场规模相对较小，政府担心监管会影响金融创新，该建议未引起重视，兼之华尔街强大的游说能量，国会于2000年通过了《商品期货现代化法案》，使衍生品交易无人监管得到了合法化。此后，衍生品市场呈现出爆炸式增长，根据国际清算银行的统计，衍生品合约的票面价值2008年底高达680万亿美元。
　　随着美国房市泡沫的崩溃，衍生品交易的潜在杀伤力骤现，加强对衍生品交易的监管在现行条件下已成不可避免之势，而美国会通过加强衍生品交易监管的立法也只是一个时间问题。目前政府和交易商之间的最大争执点是，交易商保持多大比例的准备金才足以应对可能的损失。另外，有分析人士担心政府监管计划中存在的漏洞，可能会促使衍生品交易商推出更加复杂的衍生品以逃避监管。
　　美国华盛顿彼得森国际经济研究所副所长亚当·保森在接受记者采访时认为，作为金融工具，衍生品本身不具有内在邪恶性，关键是它要像普通证券一样受到监管，而不是作为一种特制的无现金流动的合约存在。这应是政府监管的核心。他还认为，造成当前金融危机的因素很多，其中包括政府对非银行机构放贷缺乏监管、对信用评级机构的过度依赖以及银行自身的风险管理模式存在缺陷等，并非一个衍生品缺乏监管这么简单。因此，加强衍生品交易监管只是政府在加强金融监管这一大方向上迈出的重要一步。
　　（本报华盛顿5月14日电）  
　　
　　点评
　　美国政府日前公布的压力测试结果向市场传递了积极信息，那就是，美国大型银行已经不存在破产风险，政府也决心不让大银行破产。在金融体系已经有惊无险的基础上，美国政府正有计划地推进金融业发展方向调整。拿金融衍生品开刀，是美国加强金融业监管整体计划的第一步。
　　金融监管和创新是一对矛盾，被比喻为猫捉老鼠的游戏。从方案内容上看，新监管规则还是较为保守、温和的。为定制的衍生品留有场外交易的空间，显示美国政府担心过度监管可能窒息金融创新，毁了衍生品交易市场。
　　金融衍生品具有高风险特征，强化对其监管已是各界共识。然而，从提议到最终形成立法，还有很多细节需要明确，届时美国国会和社会各界难免会有一场讨价还价。



http://finance.people.com.cn/GB/42773/9303901.html

小李飞刀zjg

标普称美银行业危机或至2013年


　据新华社电信用评级机构标准普尔13日表示，美国银行业危机“仅仅是进入一个新阶段”，并且在2013年以前可能不会结束。
　　标普说，美国银行业现在依靠政府数千亿美元的援助资金支撑。尽管政府旨在刺激信贷、剥离银行不良资产以及重启证券销售市场的努力可能对银行业有所帮助，但该行业仍将需要度过一段艰难的时期。
　　不过，标普认为美国银行业需要的增资规模远远低于政府要求水平。
　　标普本月初表示，可能下调23家美国商业银行和吸储机构的信用评级，其中包括10家接受了“压力测试”的银行。


http://finance.ce.cn/macro/gdxw/200905/15/t20090515_14573813.shtml

小李飞刀zjg

美国公布新按揭援助计划 协助业主避免断供


　中新网5月15日电 据香港《文汇报》援引外电报道称，美国财政部长盖特纳昨日宣布扩大现有的500亿美元业主按揭援助计划，以协助更多业主避免断供。新计划将协助楼价下跌地区的业主，向债权人申请重组按揭债务。措施包括加快出售负资产物业的程序，或是协助业主将物业拥有权转给债权人。
　　盖特纳发声明称，目前息口创历史新低，容许更多美国人寻求再融资，并有助他们透过重组债务避免断供。他表示，新救助措施包括补偿房价下跌的借贷人，旨在帮助房价低于未还按揭贷款额的负资产业主。
　　报道指出，自奥巴马政府于3月推出“可负担房屋计划”以来，全国14家房贷机构已批出超过5.5万宗按揭重组申请，华府会为每宗获批申请提供补贴。虽然计划渐见成效，但未能追上业主断供个案上升幅度。


http://house.hexun.com/2009-05-15/117722348.html

小李飞刀zjg

　美国13日公布的4月份零售额出现下滑。由于消费者开支占美国经济活动的三分之二，分析人士认为消费者的谨慎情绪仍挥之不去，美国经济的复苏前景不明朗。 　　节俭成为主流
　　美国商务部发布报告称，美国4月份零售额下降了0．4％，经济学家此前预期为与3月份持平。这是该数据连续第二个月下滑。商务部同时将3月份的零售额从下降1．1％修正为下降1．3％。
　　数据还显示，美国汽车经销商4月份的销量有所增加。若不包括汽车在内，4月份零售额下滑了0.5％。由于美国家庭仍然不愿大举消费，家装商店和电器商店等大件物品零售商遭受了最为严重的销售下滑。
　　此外，美国劳工部公布，4月份进口价格较3月份上涨了1.6％，但较去年同期下降了16.3％；需求的急剧下滑压低了进口价格。这是美国劳工部1982年开始公布这一数据以来最大的同比降幅。另外，经季节性因素调整，美国企业3月份库存较2月份减少了1％至14万亿美元。不过，这还不足以赶上整体销售下滑1.6％的步伐，表明许多企业的库存水平仍然太高。目前，美国的企业库存是自2001年2月份至2002年4月份连续下降15个月以来连续下降最长的一个时期。
　　经济急剧下滑给美国人带来了一股新节俭之风，推动3月份个人储蓄率从上年同期的0.2％大幅上升至4.2％。民间机构发布的一份报告显示，美国4月份的房地产止赎申请数比去年同期增加了32％，连续第二个月创下历史新高。
　　复苏前景边走边看
　　美国近期公布的一系列经济数据有好有坏，好消息包括消费者信心上升以及首次申请失业救济人数下降,使得市场产生了这个季度的美国经济可能会开始增长的预期。另外在连续6个月下滑后，美国零售额在1月和2月份有所回升。但最近两个月零售额出现下滑，给市场预期带来了打击。
　　由于消费者开支占美国经济活动的三分之二，如果消费者开支没有改善，美国经济很难像市场预计的那样在下半年出现复苏。研究机构调查发现，28％的美国人表示将更多的资金用于储蓄，这一比例高于半年前的19％，节俭成为主流，虚荣消费已经过时。
　　Calyon证券公司驻纽约经济学家卡雷说，重要的是消费者仍然束手束脚。人们还是担心会失去工作，他们希望增加积蓄，减少债务。研究机构MKM Partners经济学家达尔达说，数据显示今年下半年之前经济难以复苏，复苏真正出现时也将是缓慢的。他说，或许市场预期有点高，经济要到明年才会恢复全面增长的势头。
　　路透公布的一项调查显示,随着财政和货币刺激政策慢慢奏效,目前美国经济正度过衰退最低谷,但最终复苏的脚步将是不稳定且和缓的。受访分析师预计，经济活动已经走出最低迷时期，不过他们大多数认为美国就业形势预计将进一步恶化。调查预计美国第二季度GDP萎缩1.8％，第三季度GDP将增长0.5％,第四季度将为增长1.6％，但美国GDP明显增长可能要到2010年中期之后。（黄继汇）




http://finance.jrj.com.cn/2009/05/1509365011572.shtml

小芐

美国财政部：21家大银行3月份新增贷款大增

     中新网5月17日电 美国财政部数据显示，美国21大银行3月的新增贷款金额比2月大增近三成，房屋抵押贷款，以及信用卡贷款都出现增长。美国政府希望说明，美国的银行仍在担当美国经济的提款机。

　　据台湾联合新闻网援引“经济日报”报道，根据最新的统计数据，收受纳税人纾困资金的美国前21大银行，3月份新承作的放款数额大幅增长，且为今年来首度增加，尽管企业贷款、商业不动产等领域的贷款需求仍相当疲弱。

　　美国财政部15日发表报告说，21家收受问题资产救助计划(TARP)救助金额的美国大银行，在3月期间的贷出金额比2月增加26.9％，扭转1月和2月的下降趋势。以中位数计算，这21大银行的放款平均都有13％的成长。

　　报告指出，从信用卡到房屋抵押贷款等各种贷款，都出现强劲的增长。但就累计至3月的整体账面贷款金额而言，这21大银行的贷款金额仍比2月时下滑0.9％至4.38兆美元。美国财政部指出，若非TARP的注资与政府协助，实际缩减幅度将更剧烈。

　　这21大银行的放贷金额占全美国逾半。美国财政部警告，随着经济持续衰疲，预期放贷金额应该还会再降。

　　这项报告旨在平息一项公共议题，批评者谴责拿了纳税人钱的大银行，并没有因为政府新资本注入而愿意放贷，反而是囤积现金、发放员工奖金与股利，扼杀经济运作所需的信用。

　　随着这项报告数字出炉，批评者指出，财政部公布3月与2 月相比的增长率，却不发表3月与去年同月相比的长期增长状况，有美化数据之嫌。美国财政部承认，3月相比2月的方式可能受季节性因素影响，另外3月的工作日比2月多了三天。

　　消费者与一般企业继续指出，申请贷款非常困难。而财政部的数据显示，企业的申请贷款需求，以及商业不动产的贷款需求持续下滑，银行却仍能扩大贷款金额。

　　美国政府目前透过TARP机制，总共为579家银行注入约2000亿美元资本。大多数银行显然仍未能把这些注资完全转化成实际的放款。以收受资金最多的花旗集团为例，该银行总共收到450亿美元纳税人注资。花旗表示，该行在第一季透过TARP资金的支持，贷出82亿美元，使银行贷出的融资总额达到447.5亿美元，看似约等于TARP注资金额。

　　但是银行资本与放款会有一个乘数放大效果，通常，银行获得1美元的资本，就会贷出10美元的贷款，这种1比10的比例称为金融“杠杆”。

　　根据美国联邦准备理事会的“压力测试”金检报告，联准会似乎认定1比25的杠杆比仍称允当。一些银行在金融风暴前的杠杆比更是动辄30、40倍。以花旗来看，TARP资金尚未发挥杠杆效果。

http://finance.jrj.com.cn/2009/05/1710015023008.shtml

小芐

美国经济衰退触底了吗

2009年05月17日 15:01 来源： 《IT经理世界》 【字体：大 中 小】 网友评论(0)


　　第一波经济衰退的速度开始出现放缓的迹象，是否会有下一波接踵而至仍无法定论。

　　作者：李强生

　　4月是美国各上市公司报告第一季度盈利状况的月份，华尔街各大银行也相继公布了盈利报告，先是高盛33亿美元的业绩让市场为之一振，紧接着花旗、富国和摩根大通等几大银行也分别交出好于预期的业绩报告，无异于给华尔街打了一剂强行针，使银行指数乃至整个股市连续攀高，许多人因此认为银行的危机已经到头，经济复苏在望。直到美国银行报出42.5亿美元净盈利的超级利好消息，上升的箭头嘎然而止，并快速掉头向下，数日的增幅被一扫而尽，美银跌去25％，花旗跌去20％。

　　超级利好消息怎么会使股市不升反降呢？问题就出在与盈利数字同时公布的40多页较为详细的报告上。原来美国银行这42.5亿美元的收入包括了来自美林证券（被美银兼并）的37亿美元（其中22亿美元为美林结构债券新市值），还包括出售中国建设银行股票获利的19亿美元。此外，美银还有多少收入呢？市场投资者有理由质疑先前公布业绩的各家银行为什么不同时公布详尽的盈利报告，有人甚至怀疑有的银行是不是把从政府那里收到的救市纾困金（TARP)当作公司的收入了。市场缺乏透明度和信息不对称的确是股市波动的主要原因，也是投资风险的主要根源。

　　实际上，美国商业银行的主营业务目前仍十分暗淡，过去一年银行货币流通基础金增加了一倍，3月份以1700％的年速度增加，与以往资本高杠杆率相比，这种高闲置率更是对资本资源的浪费，也意味着银行对借贷仍心有余悸，尤其是银行间的拆借几乎停滞。虽然消费借贷有所回升，其中3月份信用卡借贷同比增加了13％，但坏账率也在攀高。面对较高的资本闲置率以及对自己资产没个底，盈利恢复较好的银行正在考虑早日归还政府救市的纾困金，以防止政府把纾困金转变成优先股，自己被“国有化”。

　　银行业的状况未见大幅好转，其他行业也七零八落，不忍卒读。从其他一些行业第一季度股价的变化情况看，除了逆经济周期的医疗行业外，其他行业也与银行业一样面临着衰退加深的危险，尤其是工业生产和消费类公司，平均跌幅都在30％以上，而这些跌幅是在去年第四季度狂跌之后进一步下跌的。

　　其他指标也不容乐观。尽管3月份新增失业人数少于1月份的74.1万，仍有66.3万人失去工作，失业率升至8.5％新高；平均周工作时降至33.2小时，约降1％。连续两年下滑经去年的暴跌之后，房屋交易量同比增加了8％，是否能持续仍有待观察。

　　这一波经济衰退的速度开始出现放缓的迹象，是否会有下一波接踵而至仍无法定论。此次金融危机由房地产泡沫和次贷引发，构成金融海啸的能量是否释放干净仍是个未知数，其中商业房地产和信用卡次贷最令人担忧。美国目前有6.5万亿美元的商业房地产市场，半数以上由银行贷款支撑，其中约5000亿美元贷款将在2011年前到期。商业房地产贷款通过房地产投资信托公司REIT打包成商业房地产抵押证券CMBS出售给投资者，而这些资产包中贷款的坏账率已比去年同季度增加了246％，其价值更是大幅缩水，有的已成为有毒资产。最近大型房地产投资信托公司General Growth Properties宣布破产，其所拥有的200多家购物中心面临清盘，55亿美元商业房地产贷款明年到期。在商业萧条、消费不振的环境中，恐怕会有更多的商店关门，清仓后的商品将大量进入慈善机构或廉价品市场，从而进一步冲击正常的商业运行，致使更多商店关门。如果业主长时间无法获利或商业房地产市价低于所欠贷款，破产赖账或弃产逃债的情况会随时发生。如果商业房地产也爆发大规模危机，对银行来说其杀伤力将超过去年因房地产次贷而引爆的金融海啸。

　　在这一背景下，银行紧张的神经并没有松弛下来。美国联邦金融监管部门要求19家最大的银行及金融机构在5月初完成压力测试，测试结果将于5月4日公布，届时有些银行恐怕会因测试结果不理想而被降低评级，有的还将要求联邦政府提供更多的救市款支持，后果对市场的冲击仍难以预料。如此看来，美国金融股乃至整个股市仍会在高度不确定的内外环境中大幅震荡，说经济衰退已经触底仍为时过早。但是，有一点是可以肯定的，政府的救市计划可能既救了经济又让美国社会进行了一次戏剧性的利益再分配，奥巴马要改变美国的承诺，刚开始就已经完成了一半

http://finance.jrj.com.cn/2009/05/1715015023715.shtml