读书频道----尽享财经智慧 (3) 证券类专题

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二.个股分时走势形态剖析
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　由于影响个股分时走势的因素非常多，包括庄家的进出法、大势多空力量的改变、利多与利空消息的发布等等，因此，个股分时走势图的变化量千变万化，没有一定的形态，现在提出几种较重要的盘势，再来确定后市可能的发展情况。

　　1．开高走高盘

　　一开盘即守住盘上3/4，10:00之前就拉至涨停板，并一直持续涨停至收盘，此种为超强盘，通常出现在大利多出现及庄家介入时。由于买方力量强劲，后市续创高价可能性大。

　　2．开低走低盘

　　开盘即以跌停板价开出，虽曾一度打开跌停，但连盘下3/4处皆无力突破，旋即再收跌停，并一直跌停至收盘。此种极弱盘，通常出现在多头市场末期，或大利空出现，暗示庄家出货完毕，股价大跌，后市续跌之可能性极大。

　　3．开低走高盘

　　开盘为低价，收盘涨停的开低走高者，为强势股。此种中前盘及中盘战股价皆守在盘上，尾盘时庄家偷袭，一举拉至涨停板，若市场突发性利多，则表示浮额已经清洗完成，隔日若有低点下挫无量时，应是逢低买进之机会。

　　4．开高走低盘

　　开盘为最高，收盘为最低。这种开高走低的弱势股，股价在高档窄幅盘旋，或者困守平盘，临收急速滑落至跌停板价，并以跌停收盘，如非突发性利空打击股价，则暗示做手已完成出货，不愿再支撑股价，散户见状惊慌杀低，后市下跌可能性大。

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一.交易时间的常用知识
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　目前沪深交易所规定，每周一至五的上午9:30～11:30，下午13:00～15:00为交易时间，总共每天交易时间4小时。

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二.开盘与盘中看盘技巧
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　如果以交易日为研究对象的话，那么，每日走势可分为开盘、盘中、尾盘三个主要阶段。

　　开盘

　　开盘是一个交易日的开始，也是大盘一天走势的基调。除非特大利多或利空消息刺激，否则，当日内一般不会发生高强度的剧烈震荡和大比例的逆反走向。

　　1．集合竞价。沪市的9:15～9:30为集合竞价时间，集合竞价的意义在于按供求关系校正股价，可初步反映出价、量情况及大户进出动态。

　　量：以1995年5月24日为例，集合竞价只有1000万左右的成交量，上午收盘仅有2.6亿元，全天仅有5亿多元的成交量，创沪市新低。

　　价：以同年5月9日为例，集合竞价大部分股票低开，结果低开低走。

　　大户动向：5月20日，竞价中金顶、爱使、厦汽等均有数千万买卖盘挂出，沿着竞价的惯性，当日这些个股交投活跃，成交量骤增。爱使以740万位于当时161只A股成交量之首，金顶360万，厦汽250万。

　　集合竞价是大盘一天走势的预演，价量关系变化及大户进出动向从中可见一斑，因而具有重要的参考价值。

　　2．修正开盘。9:30～10:00为修正开盘。若开出大高盘则有一定幅度拉回，开出大低盘则会适当上调。之后，大盘得到修正再按照各自的走势运行。由于人为的拉抬和打压因素，开盘指数与股价都有一定的泡沫性，此时进场风险甚大，必须等到修正开盘，消除盘面盲点后，才能看清大盘的真实情况。如果一旦开盘走势两极分化且迟迟未见修正迹象，则可立即确认大盘强弱和收盘涨跌走势。

　　3．开盘三线。开盘三线是指开盘后三个阶段的指数线位置。若以10分钟为一计算单位，则盘面涨跌情况如下：

　　开盘三线在9:40、9:50和10:00始终在开盘平行线上方游动，且一波比一波高，为涨势盘面。开盘三线一路走低，始终在平行线下方且与平行线的距离越拉越大，此为跌势无疑。

　　开盘三线还有一些不很明显的态势也要注意。如开盘三线二上一下和一下二上仍趋涨势，而开盘三线一上二下或二下一上则趋跌势。操作者宜密切注视开盘三线的变化，灵活掌握，及时做出准确判断。

　　盘中

　　深沪市每交易日时间为4小时，除掉首尾各半小时为开盘、尾盘时间，其余3小时均为盘中时间。在这3小时中，又可分为多空搏斗、多空决胜和多空强化三个阶段。

　　1．多空搏斗。如果说开盘仅仅是拉开股市序幕的话，那么，盘中则是多空双方正式交手的开始。指数、股价波动的频率越高，则表明多空双方的搏斗越是激烈。若指数、股价长时间平行，则表明多空双方退出观望，无意恋战。多空双方的胜败除依赖自身的实力（资金、信心、技巧）外，还要考虑消息和人气两个因素。

　　2．多空决胜。多空双方经过激烈拼斗，此时已打破相持不下的僵局，大盘走势出现明显的倾斜。若多方占优，则步步推高；若空方占优，则每况愈下。占优方将乘胜追击，扩大战果；另一方见大势已去抵抗力明显减弱。此时，往往是进出的最佳时机。早了，涨跌莫测，充满风险；迟了，痛失良机，后悔莫及。多空决胜由下列因素组成。

　　① 指标股的表现

　　沪市中申能、石化都曾充当过指标股的角色。后来，公认的指标股有四面大旗，即：四川长虹、陆家嘴、申能、石化，而现在同方股份、浦发行、紫光股份等可充当指标股。指标股涨势强劲，大盘无下跌之理；指标股萎靡不振，大盘必然下挫。多头指标股沦为空头指标股，跌速加快。故指标股历来为多空双方争夺的重点。

　　② 涨跌家数

　　大盘普跌，个股飙涨乃不祥之兆，对大盘走势有害无益。资金过于集中个股，使大盘失血，造成恶性循环。观察涨跌家数，辨别多空力量的最佳时间为收盘前一小时，即多空决胜后期。前期多空拼斗激烈，涨跌转换频繁，参考价值不大。

　　③ 波动次数

　　股指波动振幅大，次数多，在跌势趋于上涨，在涨势趋于下跌。根据一般说法，如一个交易日中有7次以上的较大波动，则有反转契机。

　　3．多空强化。将14:30前盘中出现的最高和最低点描出并取其中间值为标准，如果此时指数在中间值和最高点中间，则涨势会进一步强化，尾市有望高收。若此时指数在中间值和最低点之间，则往往会导致“杀尾盘”。

　　多空强化是盘中的最后阶段，在经过多空双方激烈的拼斗后，形势已经明朗，盘中出现强者更强，弱者更弱的局面。因为败方大势已去且无时间还击。

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三.尾盘看盘技巧
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　尾盘是多空一日拼斗的总结，故收盘指数和收盘价历来为市场人士所重视。开盘是序幕，盘中是过程，收盘才是定论。尾盘的重要性，在于它有一种承前启后的特殊意义，既能回顾前市，又可预测后市。

　　在股市中我们常常发现，临收市前半小时甚至15分钟的变化往往对第二个交易日开盘及前一个钟头的走势有一定的影响，这种影响有时对我们捕捉短线买卖时机具有较好的参考价值。

　　尾市收红，且出现长下影线，此为探底获支撑后的反弹，可考虑跟进，次日以高开居多。“买在最后一分钟”可避当日之风险。

　　尾市收黑，出现长上影线，上档压力沉重，可适当减磅，次日低开低走几率较大。

　　涨势中尾市放巨量，此时不宜介入，次日开盘即遇抛压，故不易涨。跌势中尾市放量，乃恐慌抛售所致，是大盘将跳空而下的信号。

　　跌势中尾盘有小幅拉升，涨势中尾盘有小幅回落，此为修正尾盘，并无任何实际意义。

　　另外，就股市的投资者而言，有机构大户、个人大户及中小散户等，一些大户通常都有自己的信息网络，这在新兴的中国股票市场非常重要，有时一条消息就能造成股市的急升或暴跌，而消息传出的时间大多在下午。因为本该在收市以后或第二日报刊上公布的消息，一些消息灵通的人常常能够领先一步得知，就造成了尾市的托盘入货或拼命抛售，使得股市在临收市半小时左右出现大幅振荡。这种振荡包含大势走向和个股行情。

　　有时，股市也会因为在尾市传出利空消息而突然下挫，持股的投资者也可利用盘面变化采取相应策略归避市场风险。

　　当然，根据尾市看盘决策买卖也有局限性。首先，盘面的变化是否有消息影响无法确定，跟风出错难免造成亏损。其次，过于着重尾市炒作技巧容易使人目光短浅，常常为蝇头小利而搏杀。所以通常在股市跌幅很大之后或经过一段较大的上升行情时，采用这一策略的成功率相对较大，效果也好。

　　由于现在实施的T+1交易方式，当日买进的股票不能卖出，所以上午买进股票的风险相对较大，而根据尾市看盘再作决策，即使买进股票，第二日一早可以随进抛出，风险相对减少。

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四.当日信息的常用知识
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　一般情况下，当天的信息会对一部分个股的涨跌产生一定的影响，如果因为当天的报刊消息影响、第二天召开股东大会影响、头天停牌今天补涨跌的影响，出现小范围的板块效应的涨跌，不应该按追高杀跌的顺势操作，因为此类股通常情况下是一天行情，在弱势中见到此类性质的涨势可对目标股短线减仓，在强势中见到此类跌势不应斩仓。需要注意的是，在弱势中，配股期临近的个股多数属于下跌加速潜力股，这是因为部分投资者因资金紧张的原因进行逃权操作。另外需要注意指数与板块的轮涨效应，当一个新的指数或板块在下午后来居上后，上午的强势股板块有走弱的危险。还需要注意的是，一旦B股率先出现较大变化，A股有跟上的可能。在下午14:30～15:00的价量关系通常的特点是小量小跌或小涨，大量大跌大涨，应顺势而为；小量大跌大涨或大量小跌小涨应逆势看待。尾市最后有异动的个股属于近期活跃庄股，需要分析其是否存在做多、做空的机会。

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五.沪深股市看盘的异同
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　从看盘、析盘到操盘，是一个循序渐进的过程。到“熟能生巧”时，这些技巧便会很自然地运用到实战中去。

　　观察盘口，上海有上海的特点，深圳有深圳的奥秘。上海的看盘重在观察庄家的游动，深圳的看盘注意技术指标的变化。如果要驰骋两大市场，必须对两者都有体会，并且交替使用。

　　上海老道的投资者对于捕捉庄家股可以说出神入化、心领神会，早晨的开盘和尾市的收盘成为他们观察游龙出洞的主要时机。开市的集合竞价如果跳高开盘并伴随成交量放大，那么必有资金蓄意收集；尾市的扫盘和砸盘是否有力也成为观察庄家是撤离还是哄抬的主要标志。另外，屏幕上的买卖揭示也给了投资者最后的看盘机会，通过买卖双方力量的揭示，通过看盘口是否有大手成交，都可以看出资金的运动及多空力量的对比。

　　深圳股市上炒股更依靠各项软件所给出的买卖讯号，因为它的股价更多是随同指数同上同落的，在指数出现严重超卖之时买进的个股赢面极大，而在指数出现严重超买之时卖出的也稳赚不赔。在上海更多的是炒个股，所以需要知道庄家动向；而在深圳更多的是炒指数，所以需要知道技术指标。因此有人戏称炒上海股凭感觉，炒深圳股靠理性。

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六.时间周期的常用知识
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　沪深股市的历史表明，通常情况下每周周一的走势结果对全局影响较大，这天的强弱往往预示着机构对近期行情的正常看法，因为绝大多数机构的操作计划都是在周日确立，周一得到较为集中的实施。4阴1阳与3阳2阴是弱势市场与强势市场的走势特征。一般情况下，沪市指数出现连续的3根月阴线后反弹的可能性大；如连续出现5根月阴线，则后势存在着不可小视的暴利机会，应越跌越买。沪深两市的板块强度的一般持续时间为8个月，就是说一个明显的大热点经过8个月的运作后，热点中的多数个股可能是杀伤力最强的个股；无论大盘走势多弱，一定会出现新的强势品种，该品种的个数越少，则上涨强度越大，这是职业机构操作的铁律。

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一.透过盘面看多空
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　买卖双方的出价与数量构成盘口表现中的买盘和抛盘。市场投资者能够直接看到的是“买三”和“卖三”的买卖委托，以及“内盘”、“外盘”和“委比”、“量比”等概念。

　　这几项都是表示目前盘中多、空力量对比的短线技术指标。如果即时的成交价是以“委卖”价成交的，说明买方即多方愿以卖方的报价成交，就像我们在市场买东西时生怕买不到而不讲价一样。所以，以“委卖价”成交的量越多，就说明市场中的“买气”即多头气氛越浓厚。

　　以“委卖价”实现的成交量称为“外盘”；反之，以“委买价”实现的成交量称为“内盘”。可见，当“外盘”大于“内盘”时，反映了场中买盘承接力量强劲，走势向好；当“内盘”大于“外盘”时，则反映场内卖盘汹涌，买盘难以抵挡，市道偏弱。

　　由于内、外盘显示的是开市后至现时以“委卖价”和“委买价”各自成交的累计量，所以对我们判断目前的市道强弱有益。“委比”是衡量一段时间内场内买、卖盘强弱的技术指标，其计算公式为：

　　若“委比”为正值，说明场内买盘较强，且数值越大，买盘就越强劲；反之，若“委比”为负值，则说明市道较弱。

　　为及时反映场内的即时买卖盘强弱情况，“委买手数”是指即时向下三档的委托买入的总手数，“委卖手数”是指即时向上三档的委托卖出总手数。“量比”是当日场内每分钟平均成交量与过去五日每分钟平均成交量之比，其公式是：量比＝当日即时为止的总成交量/（过去五日的每分钟平均成交量×当日即时为止的交易时间）

　　显然，量比大于1，表明目前场内交投活跃，成交较过去几日增加。所以，“内、外盘”、“委比”和“量比”都是表达目前场内多、空力量对比的短线技术指标。但是，既然是短线指标，就有可能被市场主力和庄家利用来蒙骗中小散户。

　　至于“内、外盘”和“量比”，庄家也可以“造假”或是利用来进行反技术操作以谋其利。比如利用“对敲”来实现“量比”的增加（在以后章节我们将详细介绍“对敲”的看盘识盘技巧），制造场内活跃的虚假气氛；利用“内盘”大于“外盘”诱出中小散户筹码，以便其逢低吸纳。

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　投资者还要深入掌握买卖盘口的几个问题：

　　一是散户买卖盘与庄家买卖盘的区别。一般庄家主力的买盘和抛盘多数是数量较大，价位集中；散户的盘口表现数量较少，价位分散。庄家盘是行情的主导力量，按照“二八率”的观点，哪怕市场中的庄家盘只占市场总成交的20％，其他的80％都是散户行为，那么这20％的庄家盘也能够起到决定性的作用，就像真理总掌握在少数人手里一样。当然，实际上庄家行情中的庄家盘比例远远高于这个数字，有时甚至是反过来的“二八”比例，因为庄家盘总是有意识、有目的地操作，而且总是在合适的时间采取合适方式推出。

　　二是主动性买盘和抛盘的区别。主动性的买盘和主动性的抛盘都是庄家主动出击的结果，能够左右股价的走势。在庄家行情中，总有对倒的成交量出现，如果仅在收盘以后看成交量，往往被骗线所迷惑。投资者可以通过主动性买盘和主动性抛盘来研判庄家的真正动向。大盘在下跌过程中，某个个股的买盘和卖盘之比呈明显的积极，即股指在不断地往下探，而股价却在成交量的配合下，悄悄地往上走，这样的买盘也称为主动性买盘，主动性买盘就是一路买。一旦大盘止跌或反弹，则该股票容易在当日或者阶段性地创新高。

　　在股价的上扬过程中，由于市值的增加使浮动筹码增加，自然抛盘开始增加，如果股价的上扬和抛盘是成正比的，始终有抛盘对应着买盘，使得其股价逐波往下走，这就是主动性的抛盘。主动性抛盘的杀伤力极大，经常具有迅雷不及掩耳的气势，散户跟风者根本来不及反应。

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二.透过K线看多空
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　多、空力量短期的较劲至少能从三根K线组合中得以窥探。有时候，市场人气喷发，可能会脱离合理价位的轨迹，但随着成交量的骤放，多方的有生力量在连续上攻中就已大大消耗，K线图形所显示的量增价滞的短期头部迹象说明多空力量在短期内会悄悄发生变化。

　　当逐步放大的周成交量达到流通市值的三分之一时，仍留下了长长的上影线，周K线组织形态已明显显示：上扬态势受到遏制，下周应以探底蓄势为主基调。这样，在下周操作中就能不急不躁，避实就虚。尤其中期为趋势，应侧重于连续的三周周K线组合进行分析，它能引导我们去寻找上升或下跌的轨迹。

　　（一）K线图形实际上是多、空暗斗的一种兑现

　　1994年1月28日，“安信信托”上市，上市首日的日K线为下影线0.03元，实体1.45元的光头大阴线；第二天的日K线显示8元下方有大量买盘，但上攻意愿不足；但从第三个交易日开始，却连拉四阳，尤其是第四根阳线（即上市以来的第六个交易日的日K线）实体已经切入到第一根阴线的上方！表明多方已经具备创新高的能力。果然，第七个交易日以10.97元高开，拉出下影线0.17元，上影线0.97元，实体0.83元的中阳线。从K线组织的角度看，第八个交易日如不能在前天上影线附近整理，则有回档出现。实战中出现了后者。

　　当第十二个交易日的K线封闭了10.30～10.84元的跳空缺口后，成交量创上市以来的最高量，再次表明多头将发动第二次攻击波。第十三个交易日日K线即出现了一阳包三阴的状况，第十四个交易日的日K线对抗出现了高位阴线，性质却属上升切档形，表明该股仍将创出新高，实战中该股继续上摸至14.63元。

　　（二）K线组合预示后市呈换档下降还是阴线逆进。

　　侧重研判重心处于高位还是低位，K线图形能助您一臂之力，尤其应结合强势板块的K线分析，研判多空主力的行为，才能正确确认新平衡点。

　　无论是上升行情还是下降行情，总会出现多空力量转换较为明显的K线形态。这是最本质的，也是领先一步洞察市场先机的契机所在。同时，从总体趋势来看，K线组合又保持动态平稳，过分地拔高或打压总会引起回拉，这就是我们通常所说的价值中枢。

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第一节
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　股票价格的变化，从长期看，受价值规律的支配，但在一段时间内，股价的变化是特定时期供求关系直接作用的结果。而在某一特定时期，股票市场总供给和某一股的总股本或流通量是相对不变的，此时，股价的变动主要取决于需求的变动，即资金的流向。

　　一般来讲，资金流量与股价成正比关系。当资金流量增大后，股价就大幅上升，反之则下降。正因为如此，投资者选股时，一定要看准股市内资金总量的具体流向。几年来的股市运作已经证明：只有某一个股的流通筹码完成了弱者向强者的转移，这一个股方可能有强势的表现。对一个新兴的投机性较强的股市而言，如果某一个股流通的大部分股票流入大机构手中（不论是因为承销、配股还是二级市场吸筹），则该股迟早将有惊人的表现；如果哪类个股的流通股在庄家炒作后多数筹码流入中小投资者手中，则这些个股的市场表现将在相当长的时间显得疲软。

　　判断资金流向最主要还应该从价格和成交量两方面入手，具体法则如下：

　　1．股票价格经过长期下跌以后，成交量会逐步递减到过去的底部均量附近。此时，股价的波动幅度越来越小，并停止下跌，成交量也萎缩到极限；此后，成交量逐渐递增，乃至出现放巨量的现象，说明可能有大资金介入该股；因此，投资者应特别关注成交量形成“散兵坑”的个股。“散兵坑”的形成过程中，右半球成交量不断递增，或股价大幅上升，成交量剧增，表示供求关系已经发生改变，已经有大资金在建仓吸筹了。指数跌、个股价格不跌的股票尤应引起注意。

　　2．在股价变化过程中的相对低位，形成双底、圆底等技术形态，突然有一天产生跳空缺口，配合成交量的有效放大，说明已经有大资金进入该股。

　　3．在股价经历一定的跌幅后，某一个股价格率先开始温和上涨，或大盘指数下跌已有相当幅度，某一个股也在下跌，但该股的换手率却较高（明显高于大盘的换手率），则这类个股可能有大资金进入。一般来说，在低价区换手率较高，表示有大资金在建仓；在高价区换手率较大，则可能有大资金在流出。

　　4．由于特定的政策原因或其他原因，股价产生连续暴跌的情况，此时，在低档出现大成交量，而股价没有出现进一步下跌，表示有大资金在进货。

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第二节
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　5．股价连续下跌20％～30％以后，股票已具有相当的投资价值，股价形成小箱体整理的局面，此时，股价忽然向下跌破箱底，同时出现较大的成交量。此后不久，股价又回升到原先的箱体之上，要留心是否有大资金在建仓。

　　6．5天、10天的成交量平均线开始向上移动，或5天、10天成交量平均线横向移动，而某一天或连续几天成交量突破平均线，表示有大机构在底部收集筹码。

　　7．在某一个股的相对低价区域，市场平时交易不多，某日突然出现大手成交，如果大手成交出现而成交价比刚完成的成交价还高，显示有机构愿意高价扫货，这类个股值得留心。

　　8．在大成交量出现以后，有时个股会出现股价上升不需要成交量配合或价升量缩的情况，这说明该股已经有大庄家介入，且正在拉抬股价。此后，如大盘涨，这一股不涨，而成交量非常萎缩，表示大资金没有流出意愿，或无法流出，这时股价的震荡可能是机构的洗盘动作。如果产生大盘上涨而这一个股不涨甚至下跌，成交量不时放大的情况，应留心有大机构在出货。

　　9．当股票价格持续上涨数日之久，出现急剧增加的成交量，而股价上涨乏力，甚至出现利好下跌的情况，显示股价在高档大幅震荡，成交量放大时，有大机构的资金在流出市场。

　　10．股价经过大幅上升后，如果出现股价继续上升而成交量却逐渐递减的情况，此时的股价只是靠人们的信心在维持，显示有资金正在从这一个股撤离。

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一.成交量与股价趋势同步的经验法则
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　关于成交量与股价趋势同步的经验法则的重要观念有：

　　1. 成交量持续扩增是股价上涨的必要条件。

　　2. 量先价行：成交量为股价上涨的先行指标。

　　3. 价量配合：价涨量增、价跌量缩之说，是典型的多头市场走势。

　　4. 价量背离：价涨量缩，价跌量增，是典型的空头市场走势，价量背离且为反转信号。

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二.从价量互动关系掌握买卖点
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　价量变化分九种关系，而一种关系又可分成六种情况，投资又依个人性格、资金成本、投资策略等不同条件，参照下表与附注说明决定买卖进出时机。大盘与个股同样适用，但个股因股性各异，可能会稍有差异。

　　价量初涨

　　(涨势初期)已涨

　　(已涨一段)初跌

　　(跌势初期)已跌

　　(已跌一段)高旋

　　(高档盘旋)低旋

　　(低挡盘旋)

　　涨增涨势已成,宜进,并可酌予加码。(注1)若出现巨量,可能为主力拉高出货,逢高分批卖出。(注2)后市不明,宜观望。后市不明,宜观望。注意涨势是否形成。注意涨势是否形成。

　　涨缩涨势未成,可能仅昙花一现,观望。价量背离,近日恐会反转,逢高分批卖出。(注3)后市不明,宜观望。后市不明,宜观望。注意涨势是否形成。注意涨势是否形成。

　　涨平涨势未成,可能仅昙花一现,观望。头部或将出现,注意后市发展。后市不明,宜观望。后市不明,宜观望。注意涨势是否形成。注意涨势是否形成。

　　跌增后市不明,宜观望。若出现巨量,可能为主力压低出货,宜卖出。判断接手情形,以定进出。(注4)价量背离,近日可能反转,逢低分批卖出。(注5)注意跌势是否形成。注意跌势是否形成。

　　跌缩后市不明,宜观望。后市不明,宜观望。跌势正形成,底部不知何处,宜观望。若量缩很大,底部或将出现,逢低分批买进。(注6)注意跌势是否形成。注意跌势是否形成。

　　跌平后市不明,宜观望。后市不明,宜观望。跌势可能形成,不宜介入,观望。底部或将出现,注意后市发展。注意跌势是否形成。注意跌势是否形成。

　　平增后市不明,宜观望。量放大而价不涨,可能做头,宜卖出。(注7)后市不明,宜观望。可能将止跌回稳,酌进。主力有进货可能,判断其动态,酌进。打底完成，宜进。

　　平缩后市不明,宜观望。头部或将出现,注意后市发展。后市不明,宜观望。即价稳量缩底部形成,宜进。判断量缩情形,以定进出。(注8)打底完成，宜进。

　　平平后市不明,宜观望。后市不明,宜观望。后市不明,宜观望。后市不明,宜观望。后市不明， 宜观望。后市不明，宜观望。

　　（注1）涨跌势，投资者除分析基本面与消息面外，还可参考其他技术指标（如MA、SRI、BIAS、KD、ADL、PSY、MACD等）来加以判断。

　　（注2）巨量通常是指比前日增加30％以上之成交量，而研判庄家或大户是否出货，可由买卖双方平均笔数张数和证券商个股进出表一窥究竟。

　　（注3）大盘或个股飙涨的时候，持股者常生惜售现象，此为特例，不能以将反转视之，持股者还可抱牢，而空手者尚可酌进，唯须密切注意未来价量变化。

　　（注4）量大收黑，投资者可依（注2）研判筹码是落入大户手中还是散户手中，如前者则待盘稳后，可能遇有某种幅度的回升，后市尚有可为。

　　（注5）已跌一段时，引发失望性卖盘，而观望性买盘亦陆续进场，显示筹码获得归宿，较富冒险进取精神的投入，可逢低往下分批承接。

　　（注6）量缩很大表示杀盘力道减弱，观望性买盘可能随时进场，投资者可逢低往下承接，然如果股市在崩盘时，事情属特例，投资者此时不宜进场。

　　（注7）显示功能已临衰竭，投资者宜出脱持股。

　　（注8）量缓慢递减，显示功能已渐衰竭，宜出脱持股，然量如大幅缩减而价平，显示持股者有惜售现象，较看好后市不愿杀低求售，后市不至于太过悲观。

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三.从波段价量关系的变化掌握买卖点
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　1. 价突破前一波高点，但量却低于前一波水准，也是价量背离的现象，恐有反转之虞（如图1-2所示）。

　　2. 上升行情起先是价量配合缓步攀升，然常在末升段，股价急涨呈垂直喷出状。成交量也急速增加，但随之成交量大幅萎缩，同时股价急跌，这表示涨势已到末期，力竭气衰（如图1-3所示）。

　　图1-2

　　图1-3

　　3. 长期下跌，股价自谷底回升，但成交量未见增加，使得股价上升无力，再度回落至先前谷底价位区附近，此时若成交量比前谷底量还小，表示股价已见底，即将反转（如图1-4所示）。

　　图1-4

　　4. 股价为向下突破形态，如跌破移动平均线、趋势线与颈线时，出现异常巨量，这是停损操作方式，系跌势形成信号（如图1-5所示）。

　　图1-5

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四.价量关系的循环变化
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　在探讨整个价量关系与买卖时机后，我们在这里拟用一股价的循环变化（如图1-6），简单而原则性地将价量关系串连起来，希望使投资者对价量观念更加清晰。至于其运用如何，则看各自的把握了。

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五.量与价趋势关系的九大法则
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　美国投资专家葛兰碧关于成交量与股价趋势关系的九大法则：

　　1．价格随着成交量的递增而上涨，为市场行情的正常表现，此种量增价涨的关系，表示股价将继续上升。

　　2．在一个波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高价，继续上涨。然而此波段股价上涨的整个成交量水准却低于前一个波段上涨的成交量水准。在此时，价创新，而量却没突破，则此段股价涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转的信号（如图1-7所示）。

　　图1-7

　　3．股价随着成交量的递减而回升，股价上涨，成交量却逐渐萎缩。成交量是股价上涨的原动力，原动力不足，显示出股价趋势潜在反转信号（如图1-8所示）。

　　图1-8

　　4．有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，渐渐地走势突然成为垂直上升的爆发行情，成交量急速增加，股价跃升暴涨；紧随着此波走势，继之而来的是成交量大幅萎缩，同时股价急速下跌。这种现象表示涨势已到末期，上升乏力，显示出趋势有反转的现象（如图1-9所示）。

　　图1-9

　　5．股价走势因成交量的递增而上涨，是十分正常的现象，并无特别暗示趋势反转的信号。

　　6．在一波段的长期下跌形成谷底后，股价回升，成交量却没因股价的上涨而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底时，是股价将要上涨的信号（如图1-10所示）。

　　图1-10

　　7．股价往下跌落一段相当长的时间，出现恐慌性的卖出，此时随着日益扩大的成交量，股价大幅度下跌，继恐慌性卖出之后，预期股价可能上涨，同时恐慌性卖出所创的低价，将不可能在极短时间内跌破。随着恐慌性大量卖出之后，往往是（但并非一定是）空头市场的结束（如图1-11、图1-12所示）。

　　图1-11

　　图1-12

　　8．股价向下跌破股价形态、趋势线或移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌的信号，强调趋势的反转（如图1-13所示）。

　　图1-13

　　9．当市场行情持续上涨数月之久，出现急速增加的成交量，显示了股价在高档大幅震荡，卖压沉重，这是形成股价下跌的先兆（如图1-14所示）。

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第一节
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　众所周知，股市中的庄家、机构大户，在他们“坐庄”某股的全过程中，都要经过低位吸筹、拉抬、派发等几个阶段。为了低位吸足筹码或减轻拉抬时的阻力或尽可能地降低持股成本，利用市场利好、利空消息甚至不惜散布流言，还常有震仓举动。庄家的目的，无非是在吸纳足够的廉价筹码后，引诱散户跟风拉抬股价，从而达到其高位派发获利的目标。

　　但庄家何时吸纳，何时震仓，何时拉抬，何时派发，由于其行动诡秘，中小散户实难辨知。不过，我们利用“每笔成交”这一新的指标参数，还是可以发现庄家行动的一些蛛丝马迹的。

　　大凡庄家，定是较中小散户资金雄厚者。他们下单买卖，每单数额均较散户为大。

　　当他们在低位吸筹时，股价明显不跌或盘整或微升，但每笔成交应较平日有所放大。

　　当他们决定“震仓”时，由于多用低位对敲来进行，且其时散户尚未大举跟进，故每笔成交不应有明显减少。

　　当他们拉抬时，由于对敲拉抬，且不可能如吸筹时再投入更多资金，加上散户跟风者众，故虽出现“价量齐升”，但每笔成交应有所减少。

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第二节
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　当他们派发时，由于众多散户介入，承接他们抛出的筹码，所以，股价高位震荡甚至下跌。庄家手中持股被散户“化整为零”般地啃食一空，故每笔成交应再有所减少。若如此，庄家阴谋得逞，广大散户还以为是高位平台，或小幅回档，持股守仓信心不减，但庄家却逃之夭夭。

　　由此，我们不难看出“每笔成交”这项参数的重要性。广大散户不妨仔细分析并利用它，在庄家进庄吸筹时跟庄介入，拉抬时坐轿，派发时离场。“与庄共舞”，但切忌拉抬时跟风，或不被庄家的拉抬所引诱，任其自拉自唱，自生自灭，以遂庄家充当“大股东”的宏愿。

　　有时，我们也不必为股价的大幅波动而惊慌。若某股大幅震荡，但每笔成交未见减少甚至增加，这说明不是庄家在震仓唬人，就是另有新庄介入，换庄接筹。广大散户此时便大可坐山观虎斗，岂不快哉?

　　由此可见，“每笔成交”是一个辨别庄家动态的有力武器，特别是它与市场基本价量指标与个股自身价量指标发生背离时，更应引起我们的重视和警觉。

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一.上涨趋势时
《看盘与操盘技巧》海南出版社作者：夏俊

　　1. 有重大利多出现时，如盘势出现涨停量缩、无量飙涨，代表后市极为看好，大盘大多开高走高。

　　2. 止跌回升起涨初期，尾盘出现开低走高急拉大量时，代表庄家介入，可带动人气追高，大盘大多会开高走高。

　　3. 上涨趋势末升段时，如果昨日有开高走低或走平的走势出现时，代表股价已无法再创新高，次日一开盘，投资者多会争相出脱手中持股，次日有开高走低或开低震荡走低形成价跌的可能。