读书频道----尽享财经智慧 (3) 证券类专题

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　开放式基金一般也是有期限的，这点与封闭式基金相同。

　　基金的作用就是为没有能力或者时间有限的投资者代为投资，本质上属于“代客理财”。由于基金公司配有强大的研发人员而且信息来源众多，因此基金吸引了不少社会闲散资金，目前我国的证券投资基金总量已经达到数千亿，相信将来的规模会更大。

　　尽管基金公司有某种意义上的优势，但从国外市场的发展来看，基金的总体业绩并不令人满意，或者说投资者期望通过投资开放式基金从而成为富翁的话是不现实的，其中深层次的原因分析和讨论已经超出本书的范围。

　　（3）其他类型基金。

　　除了上面介绍的封闭式基金和开放式基金，还有多种其他类型的基金，这里只是提一下但不作深入介绍。

　　私募基金：是相对于公开发行的基金来说的。前面提到的封闭式基金和开放式基金都是公开发行的，但私募基金并不公开发行，它只是由数个发起人共同设立的基金，其运作方式类似于封闭式基金，在一定的期限内规模封闭。目前国内的私募基金还没有完全阳光化，也就谈不上公开交易，不过随着时间的推移，在相关的法规出台以后，私募基金以后一定能够做到完全的阳光化，也有可能上市流通，但一般来说原始的私募基金发起人不太会愿意这样做。

　　目前我们国家还没有设立有关私募基金的相关法规，所以说私募基金只是一种市场上投资资金的分类。实际情况是好多私募基金通过公司化的方式在运行，比如很多在二级市场上活跃的投资公司就是私募基金。

　　产权基金：这种基金募集的方式也有公开和私募两种，其主要特点是投资未上市企业的股权，一般也不会在市场上流通交易。

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5.期货
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　期货与股票应该属于两个领域，不过随着指数期货的即将推出，投资者起码要对指数期货有一个大致的了解。

　　期货交易的核心是通过在一定的时段内支付保证金的方式来买卖标的物。

　　比如某标的物现价5元，投资者根据交易所规定的比例以10％的保证金即0.5元买进，期限为一个月。在这一个月内，如果标的物价格跌到4.50元以下，那么投资者血本无归。反之如果标的物上涨到5.50元，那么投资者的获利将达到100％，而标的物只有上涨10％。

　　显然，期货投资的收益和风险被同步放大。

　　历史上开设期货交易的目的只是为了实现商品现货的保值和规避价格下跌的风险。

　　期货来源于商品期货，但对于准备投资股票市场的投资者来说也不能忽视，因为股票市场上也有相关的期货。

　　目前已经进入试运行的与股票市场有关的期货是指数期货，上海已经成立了中国金融期货交易所，目前的主要业务是开设股票指数的期货交易，首选的第一个品种是沪深300指数。

　　期货与现有股票交易的最大不同是可以卖空。比如投资者可以在当前价位建立卖出沪深300指数的仓位，如果沪深300指数未来下跌，那么投资者可以通过下跌后将沪深300指数买进以平掉原先的卖出仓位的方式获利。

　　从现状来看指数期货的交易并不在沪深证券交易所，因此对于普通的中小投资者来说很不方便，也必然会影响到参与的热情。但即使如此投资者还是要关注指数期货的交易，因为指数期货往往有未来市场趋势的发现功能。

　　另外在未来还有可能推出股票期货，这也应该引起我们的注意。

　　好了,现在我们已经知道了可以投资的一些品种，尽管比较多但主要还是应该把精力放在股票上面，不过在正式进行股票买卖之前还要做一些交易前的准备，下一章就会介绍。

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1.开设证券账户
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　当我们在商店里购买一台电视机后这电视机就是自己的了，我们花了钱但换回来一台电视机。但购买股票就不一样，当我们把钱花出去以后最多只能得到一张证明自己花钱的交割单，它说明投资者拥有某上市公司一定的股份。其实在证券市场上买卖的任何品种都是没有实物的，所有的买卖结果都保存在中央登记结算公司的电脑里。

　　由于投资者的交易结果是被电脑记录在个人账户上的，所以投资者在买卖交易前必须开设一个证券账户，就像把钱存入银行需要开设账户一样。

　　对于普通投资者来说这类账户有两种，一种叫股票账户，还有一种叫基金账户。

　　股票账户用于记录沪深证券市场的交易结果，可以用来交易市场上的任何品种。除了股票以外也包括权证、基金、债券、转债等品种的交易，是应用最广泛的账户。不过沪深两个市场不能通用，如果投资者准备在两个市场进行投资的话必须分别在两个交易所开设股票账户。由于一般的证券交易场所都同时提供沪深两个交易所的行情显示和买卖终端，因此投资者在做入市的准备时最好同时开设两个交易所的股票账户。

　　基金账户只能用于买卖基金。由于股票账户也可以买卖基金，因此一般投资者就没有必要再单独开设基金账户了。

　　由于法规的限制，有些投资者是无法买卖股票的，比如国家公务员、证券从业人员等，但可以买卖基金，因此交易所才推出了单独买卖基金的基金账户。

　　开设股票账户可以到证券公司去申请办理，现在已经相当方便，在证券公司营业部的营业厅就可以办理。投资者提供身份证，证券公司营业部通过网络向中央登记结算公司申请，中央登记公司在确认该身份证没有开设过股票账户后会给出一个新的账户号码，证券公司营业部马上就可以打印出一张纸质的股票账户卡，属于当场可以办理的项目。

　　特别提醒：一张身份证只能申请办理一张股票账户卡，但可以分别办理股票账户卡和基金账户卡。其中上海证券交易所的办理费用是40元而深圳证券交易所的办理费用是50元。

　　股票账户卡的材质最早是一张对折的纸，后来一度改为磁卡，但磁卡的制作过程比较复杂，因此申请都要集中到中央登记结算公司。也许是为了方便投资者，现在又恢复了纸质的账户卡。

　　股票账户卡上主要是投资者的名字和一个账号，就是我们平常一直所说的股票账号。上海证券交易所的账号以大写英文字母开头，接着是9个数字，其中大写字母A代表普通投资者，B代表法人投资者，D代表证券公司等等。深圳证券交易所的账号则是简单的八位数字。

　　对于中央登记结算公司来说，股票账号就代表了投资者，投资者买进股票以后就记在账号里，投资者卖出股票以后就从账号里扣除。对于投资者来说在委托买卖股票前要报出自己的账号。另外投资者在证券公司营业部申请资金账号时还要用到股票账户，不过如果以后不再调换资金账号那么股票账户卡一般是可以放在箱子底层的，投资者要做的只是记住自己的账号。

　　开设基金账户与开设股票账户的过程是一样的。

　　这里所说的基金账号是用于进行封闭式基金交易的账号。如果投资者要参与认购开放式基金，那么必须到该开放式基金委托的代销网点去申请账户，而且每个基金公司的账户也是各不相同的，参与不同基金公司的开放式基金还必须开设不同的账户，投资者可向各基金公司查询。

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2.开设资金账户
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　开设股票账户以后还要开设资金账户，在业内叫做开户。

　　投资是需要资金的，因此光有股票账户还不能买卖股票，必须申请一个资金账户。

　　资金账户在各个证券交易网点开设，一般这些交易网点都是证券公司的营业部。投资者首先选择一家对自己比较方便的证券营业部，然后在营业部营业的时间里申请办理，当场就可以办好，随后投资者会得到一个资金账号。

　　要注意的是证券营业部的营业时间一般跟随交易所开盘的交易时间，通常是每周一到周五营业而周末是不营业的，营业的时间也各不相同。

　　每个投资者最多只需要两个股票账户，一个是上海证券交易所（简称沪市）的，一个是深圳证券交易所（简称深市）的，但资金账户就难说了，因为资金账户是在证券营业部开的，所以如果投资者要换一家营业部，那么必须在新的营业部开设新的资金账号。假如投资者在10家营业部同时开户就必须开设10个资金账户。

　　注意：在开设资金账户的同时证券公司会提供给投资者一个进入资金账户的初始密码，投资者应该当场或者至少在存入资金前修改初始密码。

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3.账户指定交易和托管
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　上海证券交易所规定：一个股票账户只能指定一家证券营业部进行交易，这项交易制度被称为指定交易制度。

　　对于参与上海证券交易所交易的投资者来说必须在事先办理指定账户交易手续，但参与深圳证券交易所交易则不需要办理账户指定交易手续。

　　如果投资者要换一家证券营业部就必须先在原来的营业部申请撤销账户指定交易，然后再到新的营业部申请账户指定交易。由于股票账户被撤销以后当天不能再重新指定，所以最早要在第二个交易日才能重新指定交易。

　　如果沪市的账户没有被指定，那么该账户是无法用来进行交易的。

　　因为有账户指定交易，所以投资沪市的投资者一般不太轻易调换证券营业部。

　　投资深市的投资者不需要像沪市那样进行账户指定交易，但深市的账户也有它的特性，那就是托管。

　　投资者买进的股票存放在自己的股票账户上，但账户的归属地在沪深两市是不一样的。

　　在沪市，投资者的股票账户都在交易所中央登记结算公司的电脑服务器里，所以交易的结果就是将股票从一个账号移到另外一个账号但还是在中央登记结算公司的电脑服务器里。深市不一样，深市的股票账户在各个证券营业部里，所以不同营业部的投资者交易的结果是股票从一家营业部搬到了另外一家营业部里。

　　由于股票存放的方式不同就导致了股票托管的必然。沪市的股票全部在中央登记结算公司里，自然就是中央登记结算公司管了，也不存在其他的托管方。深市的股票由各家证券营业部管，因此各家证券营业部就成了实际上的股票托管方。正是由于这一点，深市的投资者如果要调换证券营业部的话就必须在新老两个营业部之间办理转托管手续，只有这样才能把股票账户中的股票也一起转过去。

　　沪深两市转换证券营业部的有关账户手续：

　　沪市：账户要分别办理撤销和指定交易。

　　深市：账户要办理转托管手续。

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4.开通银证转账功能
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　投资股票当然是要花钱的，前面所提到的开设资金账户就是为了往里面存资金。但从2006年开始所有的证券营业部都取消了现金柜台，所以投资者就不能直接将资金放在证券营业部了，要通过一种叫做“银证转账”的方式实现资金的存取。

　　“银证转账”就是将投资者在证券营业部开设的资金账户与相应银行内投资者的存款账户连接起来的一种方式。

　　开通“银证转账”功能后投资者就可以将存放在银行存款账户内的资金转移到证券营业部的资金账户内，也可以将资金从证券营业部的资金账户转到银行的存款账户。

　　有些证券营业部可以开通多对一的“银证转账”功能，就是说可以将营业部的资金账户对应多家银行的个人存款账户。但有些证券营业部只能一对一，也就是只能对应一家银行的个人存款账户。投资者在选择证券营业部的时候不妨事先了解一下。

　　有一点要注意，因为证券公司的营业时间比较短，特别是节假日一般不营业，因此要从证券营业部转出资金必须要打提前量。比如元旦要用存放在证券营业部资金账户内的资金，那么必须在节前营业部最后一个工作日内将资金从证券营业部转到银行。

　　还有一点要说明：存放在证券营业部资金账户内的资金享有活期利息，利率与银行的一样。

　　具体开通“银证转账”的手续各营业部是不一样的，各银行也是不一样的，投资者可以先到营业部进行咨询，然后再选择相应的银行。

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5.开通相关委托交易方式
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　接下来是投资者选择进行交易的方式了。

　　现在沪深交易所的交易都是电子化的，买卖指令主要从各证券营业部的电脑通过网络传输到交易所的电脑主机，最后由交易所的电脑主机根据价格第一时间第二的原则进行自动配对成交。不过在上海证券交易所还有一种叫做“场内交易”的交易方式。

　　在上海证券交易所内有一个很大的交易大厅，里面都是交易终端，各家证券公司派了交易员在交易大厅进行交易，交易的指令通过电话告诉交易员，交易员再输入电脑终端。这种交易就叫做“场内交易”。这类交易员每人都身披一件红颜色的马夹，所以被市场称为“红马夹”。不过深圳证券交易所从一开始就没有设立过交易大厅。

　　对于普通投资者来说现在可以选择的委托交易方式有以下三种，但一般投资者可以同时开通这三种方式。

　　方式①：现场委托交易。

　　现场委托交易并不是说到证券交易所去委托交易，而是到证券营业部去进行委托交易，实际上就是通过证券营业部的电脑终端下达买卖指令单。

　　方式②：电话委托交易。

　　方式③：网上委托交易。

　　开通以后投资者会得到一张现场交易的磁卡、用于电话委托的电话号码以及初始交易密码，投资者应该尽快修改初始交易密码。

　　以上三种委托交易方式各有利弊，不同的投资者可选择合适的交易方式。

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一般来说平常时间比较充裕的投资者可以选择现场委托交易的方式，因为证券营业部大多离自己的家不会很远，而且在证券营业部还可以会会熟悉的投资朋友，大家也可以一起交换一些信息和心得体会，这种方式的另外一个优点是没有其他的交易成本，比如电话费或者上网费等等。

　　对于上班族来说一般可以选择电话委托交易或者网上委托交易方式，关键是能否配备上网的电脑。

　　如果投资者尽管有时间但不愿意到证券营业部去，或者天气下雨等影响投资者出行的心情，那么在家里可以选择网上委托交易的方式，这就相当于把证券营业部搬到了家里。不过这种方式会增加上网费、电费和电脑的折旧成本。

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6.银行转入资金
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　在完成以上的申请之后还有一件最重要的事情要做，那就是往资金账户里存放资金（业内称为保证金）。

　　由于已经在证券营业部开通了“银证转账”功能，所以只要把对应银行存款账户内的资金转到证券营业部的资金账户内就可以了。

　　资金转入的方式也可以通过前面所讲的三种方式。

　　以上6件事情是正式交易前的准备工作，小结如下：

　　（1）开设证券账户（必须）

　　（2）开设资金账户（必须）

　　（3）账户指定交易（沪市必须）

　　（4）开通银证转账（必须）

　　（5）开通委托交易方式（可以选择一种或多种）

　　（6）从银行转入保证金（必须）

　　其中（1）（2）（3）（5）可以当场办理。

　　现在我们的前期工作已经完成，下面将介绍具体的交易过程。

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1.通过现场进行交易
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　现场交易也被称为自助交易。

　　证券营业部是证券公司的对外营业场所，为投资者配备了各种行情显示设备和交易终端设备，投资者在此可以看到行情的变化并在交易终端上自己下达买卖指令单。

　　如果投资者不愿意自己操作电脑的话也可以填写委托买卖指令单请证券营业部的员工代为下单。

　　现场委托交易的优点是行情变化一目了然，缺点是投资者必须要有充裕的时间。股票交易的时段现在是从上午9点半到下午3点，这段时间对于上班族来说就不太现实了。

　　证券营业部为不同的投资者准备了不同的交易环境，主要是按照投资者资金的多少而定。为资金较多的投资者配备专门的房间，资金特别多的投资者将拥有独立的房间，一般称这类投资者为大户，房间叫大户室。其他也视资金量安排多个甚至十几个投资者合用一个房间，一般这类投资者被称为中户，房间叫中户室。剩下资金量比较小的投资者则集中在营业大厅（也称散户厅）里，这类投资者被称为散户。

　　通常我们认为散户就是资金量比较小的投资者，但实际上有很多资金量并不小的投资者也混杂在散户大厅中，因为他们不愿意进入大户室。

　　营业大厅比较大，国内证券历史上最大的营业大厅出现在北方，足有篮球场那么大。但随着网上交易的普及营业大厅普遍在萎缩，有的营业部已经放弃了营业大厅只经营大户室，不过散户并非不能开户，而是只能通过网络进行交易。

　　大户室或者中户室为每一位投资者都配备了电脑，投资者通过电脑看行情以及委托交易。营业大厅则配备较大的行情显示墙，滚动显示在沪深两市交易的所有证券品种的价格。在显示墙前安置多排座椅提供给投资者坐。在大厅的其他地方还配有多台电脑，主要显示市场指数的变化和涨跌幅排行榜，以便投资者随时掌握整个市场的动态变化。在大厅的周围往往排列着一排排电脑，这些电脑上主要配备行情委托交易软件，投资者可以通过这些软件进行委托买卖，也是自助交易的终端。

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　以前营业大厅没有自助交易终端，投资者是用人工委托方式进行交易的。具体操作过程是首先向营业部购买交易委托单（一般一元钱一张），然后填写买卖单，再把填好的单子交给大厅营业柜台后面的工作人员，工作人员再传递给一个专门的报单员，这个报单员将交易委托单通过电话报到上海证券交易所场内的交易代表（红马夹），再由红马夹将单子输入电脑委托终端。如果是深圳交易所要简单一些，因为深圳证券交易所没有集中交易大厅，只有分散在各证券公司的委托终端，因此各营业部的报单员是将单子通过电话报到证券公司的交易员直接输入电脑终端。不过无论如何投资者是无法自己通过电脑终端发出交易指令的，而现在的自助交易终端可以使投资者自己委托下单，大大提高了交易的效率。

　　我还清晰地记得在1992年5月股价放开涨跌停板后的一段时间，那时候证券营业部奇少，营业大厅也是奇小，众多的散户像罐头中的沙丁鱼一样挤在小小的散户厅中，抬着头一起看着吊在上面的一台25寸电视机（证券公司将电视机吊在上面而不用电脑屏幕只是因为电视机比电脑屏幕要大一些），上面显示的是最原始的交易所数据，方式与现在的大屏幕显示墙一样，不过那时还没有行情显示软件。在交易活跃的时候会有不少投资者在外面爬上窗户用望远镜看行情。为了递交委托单也要排队，甚至要排很长的队。有时当投资者排到的时候还要委托别人再重新看一下股价，因为投资者已经看不到吊在上面的电视机了。

　　与当时的交易环境相比现在的投资者是幸运的，至少可以将更多的精力用在该用的地方。

　　在每个交易日里当投资者进入大厅前电脑终端就已经由工作人员打开，而且电脑在打开以后会自动启动行情委托交易软件，这样投资者要进行委托时只要用交易磁卡拉一下，然后输入自己的密码就可以操作了。操作的过程无非就是输入一些股票代码、买卖价格、买卖股数等几个数据。

　　以前投资者在一个资金账户下面可以挂多个股票账户，因此在买卖指令发出之前还要选择一个股票账号，现在一般都只有一个股票账户所以也可以不用选择账户了。

　　委托交易终端除了进行委托买卖以外还有很多其他功能。比如查询当天和历史上交易的结果，查询股票账户内的股票余额，查询资金账户内的资金余额等等。也可以进行资金调拨，进行银行与证券营业部之间的资金转账。还可以进行密码的修改等等。现在还增加了开放式基金的认购与赎回。

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2.通过电话委托交易
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　交易所的交易时间一般为周一到周五：

　　9 : 15～9 : 25开始集合竞价（集合竞价将在稍后介绍）

　　9 : 30～11 : 30上午交易时段

　　13 : 00～15 : 00下午交易时段

　　有些投资者没有时间到现场进行委托交易，所以各证券公司就推出了电话委托交易方式。

　　当投资者进行电话委托时先拨通开户证券营业部的交易电话号码，然后根据电话语音的提示进行相应的操作。

　　电话委托交易的优点是不论投资者人在哪里，即使在国外，只要身边有电话就可以进行委托交易，还可以查询股价信息等，完全不受地点的约束。缺点是无法直接看到行情的变化，感觉自己像个瞎子。

　　由于手机业务的快速发展，现在有的营业部还开通手机委托业务。手机与电话的最大差别是手机可以通过上网直接看到行情的变化，而电话则是摸黑交易。

　　电话委托交易的实质就是将电话作为一个委托交易的终端。

　　国内最早的委托交易方式就是人工委托，其后产生了电话委托。以前刚刚开通电话委托的时候由于各证券公司申请的电话终端比较少，因此只要市场交投活跃电话就很难打通，被投资者称为“聋子的耳朵”。不过随着网上交易的流行，电话委托已经很少有堵塞的现象出现了。

　　在电话接通以后输入资金账号和密码，接着根据电话语音的提示音操作就可以了，无非也是输入一些股票代码、买卖价格和买卖数量等等。

　　电话委托也有其他的诸多功能，与现场自助交易终端一样。

　　从功能上来说电话委托系统与现场的电脑自助委托终端是一样的，但通过电话委托时投资者看不到自己输入的数字。有些电话机有显示输入的小液晶屏幕，但只是显示一连串的数字所以还是觉得不爽，因此在进行操作时要集中全部的精力，以免出错。

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3.通过网上交易
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　随着电脑网络的发展，现在借助于网络进行委托交易的投资者已经越来越多了，相信这种趋势还会继续延续下去。

　　在进行网上委托交易前投资者要在开户证券公司的网站上下载一个行情分析软件和委托交易软件，有时候这两个软件是合在一起的。

　　一般来说行情分析软件是开放性软件，也就是不用密码的，即使没有开户也是可以下载使用的。

　　网上委托交易的特点是投资者不到证券营业部也仍然可以看到行情的变化，进行委托交易也同现场无异，感觉自己就在现场进行委托交易。只要有一台可以上网的电脑，投资者就可以在家里进行委托交易，也可以在其他的地方进行委托交易。

　　以前普通的投资者很羡慕大户，因为他们可以在证券营业部拥有一间独立的房间，其实现在通过网络进行交易，投资者相当于把大户室搬到了家中。

　　网上委托软件与现场自助终端差不多，但不需要刷卡，只要输入交易密码就可以了。

　　网上交易的功能与现场的自助委托终端一样。

　　现在我们已经做好了股票投资的必要准备，也就是说现在我们完全可以像职业投资者那样买卖股票了，但一个不可回避的问题摆在我们的眼前：

　　买什么股票？

　　接着还会有一个更重要的问题：

　　如何做到高抛低吸？

　　高抛低吸是一个市场上经常用到的术语，意思是在低价位买进的股票在高价位卖出。实际上就是投资获利，或者干脆说就是赚钱。

　　高抛低吸是一个最终的完美目标，实际上从一开始投资者就应该认识到这是一种理想化的状态，也就是几乎不可能达到的目标，但接下来我们所做的一切会尽可能的接近这个目标。

　　世界上股票市场已经存在有200多年的历史，我们的股票市场也有十多年的历史。在这漫长的进程中已经有太多太多的人为了达到这个目标而孜孜不倦的努力着，因此就出现了各种各样的投资理论，有的随着时间的推移已经逐渐被市场所遗忘，有的还继续在市场上流行。

　　在本书的第二章我们已经谈论过，股票市场并不存在包赚不亏的方法，所以尽管我们知道世界上有很多种股票投资理论，而且我们也应该对此有所了解，但有一点必须坚信：

　　没有任何理论能够保证我们获利。

　　不过任何一种理论的存在总有它可取的一面，因此在我们真正开始投资以前还是必须学习这些理论中的精髓，而在学习的同时我们将会对市场有一个比较专业而全面的了解。

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引言
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　参与市场十多年以来，接触了不少投资朋友，其中有大量的普通投资者。发现很多投资结果不理想的投资者尽管有这样那样的原因，但在投资的心态上似乎都有一些欠缺，总结下来最重要的有两点。如果投资者希望通过股票投资而获得成功的话这两点是没有办法回避的，只有完全做到这两点才有可能。

　　有人把股票市场当成赌场。如果投资者只是随便拿一些钱进去玩玩的话是可以这样理解的，因为对于没有任何准备的投资者来说投资股票就是赌博，至少投资者是将它“当成了”赌场。但投资股票不是赌博，它是一种可以进行交易的股权投资。

　　投资与我们平常的打工完全不同。

　　打工，就是靠出卖自身劳动力或者知识获取报酬，所以打工者并不承担任何经济上的风险。但投资不一样，不管进行什么样的投资，首先必须要有资金上的投入，此外还要做好亏损的准备，必须承担投资过程中的所有风险。做股票也是一种投资，当然不会例外，也要承担失败的风险，所以我们绝不能简单地把做股票当做是上班之外的加班，更不能把它看成是自己从事的另外一份打工。

　　既然不是打工，而且还要承担亏损的风险，所以这项工作就一定不是轻松的工作。古往今来，绝大多数人都选择了打工而不是投资做老板，这其中的关键就是风险。

　　投资有风险，投资股票更有风险。其实这个道理投资者应该都知道，所以其中不少的用心者已经在花费大量的时间和精力来学习各种投资理论，以期能够尽量降低失败的风险。但仅仅只是认识到这一点还远远不够，各种理论或者方法只是整个投资股票过程中的一部分，但并不是基础。

　　要真正做好股票投资，有时花在心态调整上的工夫并不比花在市场研究上的工夫少。

　　做任何事情都要有一定的基础，比如演奏钢琴，你可以请最好的教师，你可以反复聆听大师的演绎，你可以尝试学习各种技巧，或许你还有非常强的演奏悟性，但你还是成不了钢琴家，为什么？因为你缺少毅力，你无法坚持每天8小时以上枯燥乏味的基本练习。

　　毅力，这就是学习钢琴必备的一个基础。那么做股票呢？见仁见智，我在这里只是提两个基本要点，并不一定全面。

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第一个要点：不着急
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　几乎所有的投资者一开始进入股票市场都会有“着急”的时候，出现这种症状是很正常的，即使是一个非常老练而且身经百战的投资者，也至少应该经历过这个过程。

　　“着急”这种心态是人类在遇到挫折时的一种本能反应，它很自然地存在于人类的天性中，所以每个人或多或少都会有这个特征。比如：

　　当我们想好一个价格去买股票结果因为股价上涨而没有买到时，急。

　　当我们决定按昨天的收盘价卖出股票而当天股价跳低杀跌无法卖出时，急。

　　当我们卖出股票后股价继续上涨时，急。

　　当我们手拿股票却听到别人说要跌时，急。

　　……

　　反正我们总是很“急”，不论股价是涨还是跌。可是有一点是可以肯定的：“着急”并没有起到任何作用。

　　其实这也是做人的一个基本要点。

　　如果静下心来回想一下我们就会发现从来没有通过“着急”来解决过任何问题。我们经常说做股票就像做人，道理大概也在于此。

　　当然，适当的担忧也是可以理解的，只是要把“担忧”和“着急”区别开来，我们可以“担忧”但不能“着急”。

　　那么什么样的心态才算“着急”呢？判断的方法很简单：想骂人。想骂人是最明显的“着急”心态。如果投资者同意我的观点，那么一旦意识到自己想骂人了，赶紧提醒自己：是不是“着急”了？

　　相信会有很多投资者同意我的看法，也的确会发现自己经常很“着急”，要做到“不着急”很难。不过我相信只要通过坚持不懈的努力，即使我们不能完全避免“着急”，但至少可以做到尽可能让自己“少着急”。

　　当投资者发现自己已经越来越“少着急”时一定会发现自己离成功已经越来越近。

　　投资者所要做的就是：

　　从今天开始，尽量不再“着急”。

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第二个要点：理性
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　当我们买进一套房子以后一般都会觉得这房子哪儿都好，而实际上这种房子是不存在的。

　　任何一套房子都会有缺陷，但我们就是觉得自己买到了最好的房子。为什么？因为我们已经拥有它，我们的感性占了上风。

　　在投资股票时经常会出现以下两种现象：

　　买进股票以后就觉得股价要“涨”，听不得别人说“跌”。

　　卖出股票以后就觉得股价要“跌”，听不得别人说“涨”。

　　这也是典型的感性占了上风。

　　其实从道理上来说投资者都知道这种现象是可怕的，只是当时身不由己而已。

　　那么还有没有类似的错误呢？实在是很多的，根本无法也没有必要一一罗列。但我们必须避免，至少要尽可能的避免。

　　任何事情只要抓住了本质，就可以做到有的放矢的避免。

　　避免这些乱七八糟感性现象的主要方法就是另外一个基本要点：理性。

　　理性可以解释为客观，与理性相对应的就是感性，也就是主观。只要我们坚持理性，就可以在很大程度上避免感性。

　　回到前面提到的房子。如果理性，我们就会发现自己买的房子有不少缺陷，比如楼层高度过低、厨房太小、过道太宽、离马路较近等等。

　　如果理性，我们就会重视别人说“涨”或者“跌”的理由，就会重新审视自己原先的判断和结论是否有问题。

　　房子的某些缺陷只会给我们的日常生活带来一些小小的不舒适，但股票投资的非理性将会直接影响到我们的投资收益，所以我们必须坚持做到理性投资。

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人类能够做到完全理性吗？感性是人的另外一种天性，要做到完全理性就相当于要求我们完全克服自己的天性，这显然是相当困难的，但我们应该朝这方面努力。

　　股票市场千变万化，尽管我们可以一遍又一遍地研判，但市场的演变往往会出乎我们的意料之外，因此投资策略也并不是一成不变的。这就要求我们随时放弃原来的主观意愿，始终要以非常理性的方式来分析和研判变化着的市场并做出新的投资决策。

　　假设我们因为看好而买进股票并且被套，但趋势发生了变化，股价呈下跌的态势，这时候就是“理性”与“感性”的交锋了。是因为自己拥有这只股票而感性地认为股价一定会回升还是因为趋势转弱而割肉卖出？这是一个在股票市场中类似于“生存还是毁灭”的永恒话题。

　　其实答案是明显的：坚决割肉卖出。

　　然而结果有时候会非常令人伤心，比如当我们割肉卖出以后股价却又上涨了。

　　我们错了吗？肯定是有地方错了，但不是理性决策本身的错误。既然股价要下跌，那么割肉是完全正确的，理性最终战胜了感性，这并没有错，反而应该肯定，这是我们逐步成熟的表现。问题一定出在前提，因为股价要下跌，所以我们给出了“卖出”这样一个现在看来是错误的结论。显然，问题出在这个错误的前提，因为前提错了结果当然也就错了。

　　我们要改进的是如何得出这个错误前提的分析方法但不是最后的理性决策方法，理性的决策永远是投资者的灵魂。

　　如果我们始终坚持理性，也就是始终用客观的方法进行决策，那么我们就能够真正做到投资者所向往的“手中有股而心中无股”。

　　以上所谈两个基本要点只是做股票的基本心态，它并不涉及任何投资理论或者方法，但却是横在投资者面前的一道不得不跨越的坎。如果想获得成功，千万不要期望能够绕过它。

　　任何投资书籍上都没有这样的要求，但我坚持认为这是必须的，请投资者一定要记住：

　　不着急、理性。

　　从现在开始投资者都要时时刻刻想办法做到这两点。

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1.股票指数
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　即使投资者以前没有做过股票也一定听说过“上证指数”之类的有关指数的说法。确实，指数在市场上占据了一个极其重要的地位。

　　我们都知道，如果大部分股票都在跌，那么就不应该买股票。如果大部分股票都在上涨那么我们就应该买股票。那么我们该如何判断大部分股票的趋势呢？

　　交易所已经考虑到了这个问题，所以交易所一开张就推出了指数。

　　指数的走势就是大部分股票的走势。

　　其实不单单是股票，好多行业都离不开指数。比如判断国民经济的总体发展状况就有一批指数，最主要的是GDP指数。最近几年非常火爆的房产市场也已经出现了很多描述市场的房产指数。

　　指数的大概意思是所有商品平均价的概念，当然实际远没有这么简单，但我们可以大致把它看成这样。因此当指数上涨就是商品价格上涨，反之就是下跌。由于指数综合了各种细分商品的因素，所以反映的是整个行业的情况，避免了一些个案的特殊性。

　　现在市场上用的最多的是上证综合指数，简称上证指数。由于2007年开设的指数期货首先是以沪深300指数为样本，因此沪深300指数也一定会受到市场更多的关注。

　　上证指数的计算方法是计算一个分数，其分子是当前的股票总市值，分母是股票上市初期的总市值，起始点是1992年12月10日，基点定于100点。每当股票的股份由于某些原因发生变动时要进行调整以保证指数计算的前后可比性。

　　每个指数都有自己的样本股。当指数包含所有的股票时它的涨跌就是对应所有股票的涨跌，比如“上证指数”就是这种指数。当指数只是包含部分股票时它的涨跌就只能是表示这些股票的总体波动，比如“沪深300指数”，它的样本股只有300家股票，因此它只能代表这300家股票的总体波动。

　　当投资者以后在市场中听到“大盘上涨”之类的话时就表明上证指数上涨，反之亦然。

ljandcyz2008

2.开盘价、最高价、最低价、成交量等
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量、成交金额

　　这几个名词是以后经常要碰到的，所有必须尽早掌握。

　　股票市场每个交易日都在进行交易，买卖双方在交易日完成的第一笔成交价就是开盘价。

　　股票的成交价是在不断变化的，但就每一个交易日而言，股价一定有一个波动的范围，在这个波动范围内最高的股价就称为当天的最高价，最低的股价就称为当天的最低价。

　　通常每天的交易到下午3点终止，因此最后一笔成交价就被称为收盘价。

　　由于一些股票的成交量相对小，所以最后一笔成交价很容易受到人为的操纵，因此现在两个交易所都采用了一定的方法来确定最后一笔收盘价以避免被人操纵。

　　目前上海证券交易所的收盘价是采用每天最后一分钟的平均价，也就是将最后一分钟内所成交的总成交额除以总股票数作为当天的收盘价。而深圳证券交易所是将最后三分钟的集合竞价（稍后解释集合竞价）结果作为当天的收盘价。

　　当天全部成交的股本总数被称为成交量。要特别注意的是成交量的概念是单向计算的。比如某股票全天有100万股的成交量，这表示当天有100万股的股份被卖出，但同时又有100万股的股份被买进。成交总是一一对应的，所以成交量的概念只是换手的意思。

　　股票的买卖是有价格的，所以对应成交量就一定有成交金额，因此成交金额就是成交这些股份所花费的资金。请注意这里的成交金额也是单边计算的，同成交量的概念一样。另外我们要注意，由于投资者在进行股票交易的时候必须交付一定的税费，所以对于当天参与的投资者来说，卖方拿到的钱要少于成交金额，而买方付出的钱要多于成交金额。

　　这里假设是以天为交易单位，如果把时间限定在周的范围，那么就会有一周的最高价和最低价，相应的也就有了月最高价和最低价甚至年最高价和最低价。有时候我们还会提到历史最高价和最低价，这是表示某股票从上市以来到目前为止的期限。

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3.集合竞价
《从外行到内行：股票投资实战解析》地震出版社作者：潘伟君

　　集合竞价在日常生活中很少听到，但在股票市场上却是每个交易日都要出现的。

　　每个股票在正式开始交易前都有集合竞价的时段，如果集合竞价有效，那么集合竞价的结果就作为股票的开盘价。

　　在每个交易日上午9 : 15到9 : 25的10分钟是集合竞价的报价撮合时段。在这段时间里，买卖双方分别进行数量和价格的申报，随后由电脑进行即时的自动撮合配对成交。整个撮合成交有三条原则，主要是为了寻找成交量最多的价格。当9 : 25一到，电脑就将最后的集合竞价结果显示出来，这个价格就是当天的开盘价。如果在集合竞价时段内投资者委托的买单价格高于开盘价或者卖单价格低于开盘价那么都会以集合竞价的结果成交。至于比开盘价更低的买单和更高的卖单则继续作为有效委托买卖指令单暂时挂在电脑里。

　　如果集合竞价没有撮合结果，那么9 : 30分开盘以后的第一笔成交价就成为开盘价。

　　在集合竞价的订单接受阶段，即9 : 15～9 : 25的10分钟内，其中的前5分钟即9 : 15～9 : 20的时段内允许投资者撤单，但后5分钟即9 : 20～9 : 25不能撤单。

　　在9 : 25～9 : 30的时段内交易所并不接受任何买卖单子的申报，但实际上券商的系统还是接受，只是投资者报进去的单子其实并没有送达交易所的电脑主机，而只是停留在券商的电脑主机中，但只要9 : 30一到券商的电脑就会将单子传输到交易所参加开盘后的连续竞价交易。

　　以前在集合竞价时段内投资者是得不到任何信息的，现在这个动态的过程投资者可以通过行情显示端看到。从2006年起沪深两个交易所均实行开放式的集合竞价方式，它是指在集合竞价时段内显示虚拟的开盘价、成交量和未成交量，其中的未成交量是指在该虚拟集合竞价价位上的未成交量，不是所有价位上的未成交量。